股票市场行情分析以及对于地区资源禀赋比较

　　股票市场行情分析以及对于地区资源禀赋比较正在厉厉统制危害的条件下，控制越南经济滋长带来的时机，发现越南墟市的优质公司，力求为投资者获取超越功绩比力基准的收益。

　　本基金可投资境内境外墟市： 针对境外墟市，本基金可投资于下列金融产物或器材：正在已与中邦证监会签订双边囚禁团结原谅备忘录的邦度或区域证券囚禁机构挂号注册的公然召募证券投资基金（以下简称“公募基金”，包蕴业务型绽放式基金ETF）；通常股、优先股、环球存托凭证和美邦存托凭证、房地产相信凭证；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭接济证券、资产接济证券等及经中邦证监会承认的邦际金融构制发行的证券；银行存款、可让渡存单、银行承兑汇票、银行单子、贸易单子、回购条约、短期政府债券等钱银墟市器材；金融衍分娩品（远期合约、换取及经中邦证监会承认的境应酬易所上市业务的权证、期权、期货等金融衍分娩品）、组织性投资产物（与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的组织性产物）以及中邦证监会答应基金投资的其他金融器材。 针对境内墟市，本基金的投资鸿沟囊括境内具有杰出滚动性的金融器材，囊括债券（囊括邦债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公拓荒行的次级债、央行单子、中期单子、短期融资券、超短期融资券）、资产接济证券、债券回购、银行存款、同行存单、现金以及执法法则或中邦证监会许可的其他金融器材。 如执法法则或囚禁机构往后答应基金投资其他种类，基金约束人正在施行相宜秩序后，能够将其纳入投资鸿沟。 基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例不低于80%，投资于越南中心企业发行的股票、存托凭证等的比例不低于非现金基金资产的80%，投资于现金或者到期日正在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，此中现金不囊括结算备付金、存出担保金、应收申购款等。 如执法法则或中邦证监会更正投资种类的投资比例节制，基金约束人正在施行相宜秩序后，能够调解上述投资种类的投资比例。

　　1、资产修设战略本基金紧要投资墟市为越南墟市，将通过自上而下的宏观经济分解，以及自下而上的基础面推敲，分解比力越南股票、业务型绽放式指数证券投资基金（ETF）、金融衍分娩品，以及钱银墟市器材等分别金融器材的危害收益特质，并以此为根据，对基金完全资产修设比例举行确定。同时，本基金将按期，或因为宏观经济强大转化不按期地举行资产修设比例调解，以保留基金资产修设的有用性。 2、越南中心的界定本基金为越南中心基金，紧要投资于越南中心企业，囊括越南中心企业正在证券墟市发行的股票、存托凭证等。所谓越南中心企业是指知足以下三个前提之一的企业：1）上市公司注册地正在越南；2）非注册正在越南但正在越南上市；3）紧要营业收入/资产正在越南墟市的机构、企业等。 3、股票投资战略本基金的主动投资将优选正在越南墟市上市、具有行业代外性的优质公司，重心投资于估值相对较低，但质地优异具有好的滋长性和宁静的股票。本基金以价格和滋长投资理念为导向，采用“自上而下”和“自下而上”相联结的选股战略。 通过关于经济周期的跟踪和推敲，以及关于区域资源禀赋比力，对各行业的生长趋向和生长阶段举行预期，拣选上风行业动作紧要投资宗旨。通过对越南股票的基础面分解和推敲，窥察公司的工业逐鹿处境、营业形式、赢余形式和伸长形式、公司办理组织以及公司股票的估值秤谌，发现具备中永恒络续伸长或阶段性高速滋长、且股票估值秤谌偏低的上市公司举行投资。本基金从定量及定性两方面临上市公司举行分解筛选，并通过估值模子来精选出具备络续伸长或阶段性高速伸长才具、且价格被低估的上风企业举行重心投资。 ①定量分解本基金正在拣选个股时充裕诈欺上市公司的财政数据和墟市数据，从上市公司的赢余才具、滋长才具、运营才具、欠债秤谌等各个方面举行量化筛选。 本基金采用的量化目标紧要囊括以下几类： 赢余才具目标：紧要囊括净资产收益率、主生意务利润率、总资产收益率、内部收益率等； 滋长才具目标：紧要囊括永恒主生意务收入伸长率、永恒利润伸长率等； 运营才具目标：紧要囊括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等； 欠债秤谌目标：紧要囊括资产欠债率、滚动比率、速动比率等。 ②定性分解杰出的公司办理组织，优越、诚信的公司约束层； 财政透后，资产质料及财政情景较好，杰出的史册赢余记实； 行业齐集度及行业职位，具备特有的主旨逐鹿上风和订价才具； 界限效应明白； 具备中永恒络续伸长才具或阶段性高速伸长的才具。 其它，遵照公司功绩的永恒伸长趋向以及同类企业的均匀估值秤谌，利用估值模子拣选价格被墟市明显低估的企业举行投资。采用的估值模子囊括资产重置价值、市盈率法（P/E)、市净率法（P/B)、经济价格/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、现金流贴现法（DCF)等。 4、基金投资战略本基金将投资于跟踪越南相干指数的业务型绽放式指数证券投资基金（ETF）或囊括且不限于指数型的公募基金，动作辅助性的滚动性投资。本基金将归纳探求约束资产界限、滚动性、跟踪偏离度、总用度率统制、敌手方危害统制等身分，选择知足须要的投资标的。 5、固定收益资产投资战略本基金的固定收益产物投资将归纳探求收益、危害和滚动性等目标，正在深切分解宏观经济生长、钱银战略以及墟市组织的本原上，矫健行使主动和悲观的固定收益投资战略。 悲观固定收益投资战略的宗旨是正在知足现金约束须要的本原上为基金资产供应宁静的收益。本基金紧要通过利率免疫战略来举行悲观债券投资。主动固定收益投资战略的宗旨是诈欺墟市订价的短暂无效力来得到低危害以至是无危害的逾额收益；本基金的主动债券投资紧要基于对利率限日组织的推敲。本基金也将从债券墟市的组织转化中寻求主动投资的时机。 6、境内资产接济证券投资战略目前境内资产接济证券墟市以信贷资产证券化产物为主，仍处于改进试点阶段。产物投资枢纽正在于对本原资产质料及改日现金流的分解，本基金将正在境内资产证券化产物实在战略框架下，采用基础面分解和数目化模子相联结，对个券举行危害分解和价格评估后举行投资。本基金将厉厉统制资产接济证券的总体投资界限并举行分袂投资，以消重滚动性危害。 7、金融衍生品投资战略本基金正在金融衍生品的投资中紧要听从避险和有用约束两项战略和规则： （1）避险。紧要用于墟市危害大幅累计时的避险操作，减小基金投资组合因墟市下跌而蒙受的墟市危害； （2）有用约束。诈欺金融衍生品滚动性好，业务本钱低等特征，通过金融衍生品对投资组合的仓位举行实时调解，普及投资组合的运作效力。 本基金紧要投资的金融衍生品为股指期货，正在危害可控的条件下，获取越南股票墟市的危害敞口，以办理外资持股上限等题目。本基金将遵照组合构修需求及墟市境况，合理设定所买入的股指期货合约价格占基金净值的比例，采用买入持有，到期日之前滚动至下一期的战略，业务频率上与股指期货合约限日相般配。 本基金将合理设定现金头寸，预留平安垫。事前厉厉设定危害阈值目标，事中密切跟踪墟市动态，过后实时查对业务数据等，基于对墟市的推断实时调解现金头寸及合约界限。 其它，正在适宜相合执法法则轨则而且有用统制危害的条件下，本基金还将举行境外回购业务等投资，以增进收益，保护投资人的甜头。 改日，跟着环球证券墟市投资器材的充裕，本基金可相应调解和更新相干投资战略，并实时举行告示。危害收益特质

　　本基金为股票型基金，危害与收益高于混杂型基金、债券型基金与钱银墟市基金。 本基金紧要投资于境外证券墟市，除了须要经受与境内证券投资基金好像的墟市动摇危害等通常投资危害除外，本基金还将面对汇率危害、境外证券墟市危害等奇特投资危害。