华泰证券：中航沈飞（600760SH）中国战机第一股首

　　华泰证券：中航沈飞（600760SH）中国战机第一股首予“买入”评级智通财经APP获悉，华泰证券601688股吧)发外探究呈文称，估计中航沈飞600760股吧)（600760.SH）2020-22年EPS为1.06/1.57/2.24元，对应PE为77/51/36x。据Wind划一预期，可比公司2021年PE均值为49x。思考到A股独一战争机整机厂的稀缺性，华泰证券予以公司2021年70倍的PE估值水准，宗旨价为110.23元，初次遮盖予以“买入”评级。

　　华泰证券指出，公司从属于中航工业集团，是以航空产物制作为中央主业，集科研、分娩、试验、试飞、供职保证为一体的大型摩登化飞机制作企业。目前中航沈飞功绩进献要紧是三种机型及其衍生型号：歼-11、歼-15及歼-16。沈飞正在产主力机型J-11/15/16技艺已趋成熟，估计产出希望推广。

　　2017年公司达成了中央军工资产整个上市，被誉为“中邦战机第一股”。整个上市后，中航沈飞的筹划景况渐渐向好。2020年前三季度达成贸易收入189亿元，同比增进19%，达成归母净利润11.61亿元，同比增进87.19%。公司2020年12月23日布告以2.5亿元让与沈飞民机32.01%的股权，一连聚焦战机主业。沈飞民机2019年亏空近8000万元，2020年1-9月亏空扩展至1.79亿元，华泰证券以为股权让与将增厚2021年功绩。

　　据《World Air Forces 2021》统计，美邦现役军机总数为13232架，正在环球现役军机中占比为25%，而我邦现役军机总数为3260架，正在环球现役军机中占比仅为6%。除军机数目外，我邦军机正在前辈性上也与美邦有较大差异，华泰证券估计两邦军机正在前辈性和数目上的不同将驱动军机产物升级以及范畴扩张。