如本周公布的美7月零售销售、新屋开工及工业产

　　如本周公布的美7月零售销售、新屋开工及工业产出皆好于预期2023年8月20日8月17日晚间邦际金价触及逾五个月新低1889.44美元/盎司。墟市人士展现，美元走强和美邦邦债收益率上升是导致金价下行的紧要理由。

　　南华筹议院解析师夏莹莹对贝壳财经展现，近期现货黄金价值赓续走低并跌破1900美元/盎司合口，紧要受美债收益率上行以及美经济数据韧性下年内加息顾虑升温影响。

　　中信筑投期货贵金属解析师罗亮对贝壳财经展现，近期黄金墟市外示较为弱势，越发是海外黄金价值自7月份高点以还仍然赓续下跌了近一个月，伦敦金近期更是跌破1900美元的整数撑持合口。从驱动黄金价值的两大紧要身分来看，美元以及美债利率的强势反弹均对估值起到了明显利空效率。

　　夏莹莹以为，美债提供增进以及美长债评级下调是鞭策中恒久美债收益率上行主因。美邦财务部本地韶华7月31日揭晓声明展现，估计第三季度有价债券发行净额将到达1.007万亿美元，创史籍同期新高，较5月初时的预估值超出2740亿美元。美债墟市供需失衡下，美债收益率赓续走高，个中10年期美债收益率上行至4.3%相近，增进了持有无息资产黄金的时机本钱，金价重心一直下移。

　　其余，环球最大的黄金ETF基金（SPDR黄金ETF）持仓亦赓续下滑，截至8月17日仍然消浸至887.5吨，为2020年年头以还低位，反响长线投资需求的亏折。

　　其余，美联储年内加息预期有所升温，亦提振美指及美债收益率走高，并打压贵金属估值。近期公告的美经济数据仍显韧性，如本周公告的美7月零售发售、新屋开工及工业产出皆好于预期，加强美联储年内无间加息顾虑。其余本周四美联储公告的7月FOMC聚会纪要开释偏鹰信号，令美联储11月加息概率预期降低至半成，而此前墟市预期美联储年内大略率不会进一步加息。

　　罗亮指出，从近期美元指数的强势运转逻辑来看，墟市关于异日美邦经济软着陆的预期一直抬升，二季度美邦GDP增速为2.4%，略超墟市预期。

　　其次是美债利率的敏捷上行，近期10年期美债利率已涨至4.2%以上，驱动力一方面来自美邦经济走强带来的加息预期以及危机偏好的回升，另一方面与近期美债的发行也相合系。美债大范畴发行导致债券墟市基础面出现供大于求的大局，债券面值大跌，被动抬升了债券收益率。同时美邦以外的经济体也呈现了债券发行受阻的情景，环球紧急央行的债券利率都呈现了显着上行。

　　银河期货贵金属筹议员对贝壳财经展现，美元和美债收益率的赓续攀升紧要因为近期美邦经济基础面数据总体偏强。

　　其余，工业产出月率录得半年众以还最大增幅、衡宇新开工数赓续睹底回升等，也提振了墟市关于美邦经济的决心，叠加本周公告的7月美联储聚会记载集体基调偏鹰，墟市关于美联储正在更长韶华内支持高利率的预期晋升。总体看，偏强的美邦经济基础面撑持了美元和美债收益率走强，现实收益率也随之攀升，使得举动非孳息资产的黄金吸引力赓续消浸。

　　现货黄金跌破1900美元/盎司之后，黄金价值将何如变动，是墟市体贴核心。夏莹莹以为，从美债墟市看，投资者后续需亲热体贴美邦财务部现实发债量及中标利率情景，不摈斥三季度美债现实提供量低于预期不妨，从而贬抑美债收益率的进一步上行，并范围黄金的下行空间。从时间层面看，10年期美债收益率仍然挨近客岁10月份高位，进一步冲破或需债市更重要的失衡。

　　从美联储动向看，美邦经济韧性并非美联储进一步加息缘故，而通胀数据下半年会有反镇压力，但环比增速放缓下，估计如今5.25%-5.5%利率仍然具备范围性，因而7月不妨仍然是美联储末了一次加息，异日投资者对美联储加息预期仍有鸽化修改空间，但也不妨将无间支持偏鹰后相指引通胀预期。

　　因而，异日现货黄金向下驱动不妨削弱，向下空间亦不妨慢慢收窄，除非美债收益率超预期进一步上行。但时间形状看，黄金的止跌仍需站上5日均线本领确认。而黎民币计价黄金仍然出现止跌迹象，外示出必然内强外弱形式，紧要受汇率身分影响，中恒久无间支持看众黄金。

　　罗亮以为，黄金正在美元以及美债双厚利空的效率下赓续下跌，目前来看，须要疲软的美邦经济数据本领突破美元以及美债两者目前的强势基础面，短期内黄金支持低位盘整运转。