黄金期货交易单位公司计划开展商品套期保值业

　　黄金期货交易单位公司计划开展商品套期保值业务昨夜，贵金属全线大跌。、COMEX期银均大跌4%，沪银合约一度跌超3%，邻近6000元/千克大合；沪金期货主力合约跌近1.5%，现货黄金跌势不止，短暂失守2020美元/盎司，较2144美元/盎司的记录高点回落2.48%。

　　截至今晨收盘，沪金主力合约收跌1.49%，报473元/克，沪银主力合约收跌3.39%，报6013元/千克。COMEX2月黄金期货收跌2.3%，报2042.2美元/盎司。COMEX3月白银期货收跌3.67%，报24.907美元/盎司。

　　其它，昨日邦内期货主力合约大面积飘绿，碳酸锂封跌停板，跌幅6.95%，焦煤、SC原油跌超5%，低硫燃料油、燃料油、液化石油气、焦炭跌超3%。

　　午盘收盘后，广期所公布知照称，自2023年12月6日生意时起，碳酸锂期货LC2401合约的生意手续费准则安排为成交金额的万分之三点二，日内平今仓生意手续费准则安排为成交金额的万分之三点二。自2023年12月6日生意时起，非期货公司会员或者客户正在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓量不得跨越2000手。

　　“近期，碳酸锂期货受诸众不确定要素影响，种类成交量继续放大，墟市热度较高。”广期所联系担当人显露，为遏抑墟市生意过热，开导投资者理性参预，保证墟市运转稳定，广期所已主动研商并出台了包罗施行生意限额、安排平今仓手续费准则等正在内的针对性方法。

　　夜盘时段，无数种类延续跌势。截至23:00收盘，焦煤跌超3%，玻璃、聚氯乙烯(PVC)、苯乙烯(EB)、甲醇、沥青、乙二醇(EG)跌超1%。

　　12月4日，碳酸锂期货悉数合约跌停，主力合约LC2401合约初次跌破100000元/吨合口，截至收盘下跌6.95%至96350元/吨。

　　中信期货有色与新资料首席研商员沈照明明白指出，目前碳酸锂墟市根本面较差是价钱下跌的中心。从需求端来看，沈照明明白指出，即使11月电动车产销数据发挥超预期，但因为即将面对24年一季度的出卖淡季以及电动车和电池的高库存，行业对正极资料和碳酸锂的直接需求削弱，10月正极资料产量同比—3.6%。“依据近期墟市散播的各机构排产数据来看，11月和12月首要电池和正极企业排产将维系环比显着下滑，直接变成墟市目前现货成交平淡，接货愿望不强。同时美邦IRA法案对2024年邦内新能源企业出海做了更整个的局部，导致远月需求预期变弱，下跌更疾。”沈照明夸大。

　　从供应端来看，沈照明以为，11月底此后锂盐周度产量有边际下滑，但进口将环比延长，10月智利出口往中邦的碳酸锂环比+84%，这些将正在11—12月进入邦内，届时来自非洲等地的锂矿石也会添加。“正在冶炼端显露大领域停产之前，估计11—12月邦内锂盐供应将保护较高程度。”沈照明显露，因为价钱的迅疾下跌，冶炼企业众有库存扔售的压力，这将带来现货供应的添加。

　　东证期货有色金属明白师陈祎萱也以为，近期锂价下跌的中心由来仍正在于根本面疲弱。“除了绝对价钱的迅疾下行外，近期碳酸锂期货的月差组织迅疾走平并于上周初次转入Contango，中心由来正在于，近月主力LC2401受疲弱的现货墟市压制显着；而另一方面，澳洲MRL旗下Wodgina选矿厂失火、蓝科锂业超量取用地下水、津巴布韦条件锂矿商于2024年3月条件交正在津作战锂盐厂的安放等变乱则激发了墟市对远端供应不确定性的顾虑，并聚积正在远端滚动性较好的LC2407中订价这一不确定性。”陈祎萱以为，而今现货墟市仍是疲弱，邻近岁暮，上逛扔压渐增而下逛买兴平淡，价钱下行短期内难以刺激补库需求开释，跟着交割通道开启，仓单显性化使得现货墟市的疲弱更直接的传导至LC2401合约。

　　现货方面，据SMM数据，12月4日，电池级碳酸锂均价128000元/吨，环比上一作事日下滑2000元/吨；工业级碳酸锂均价报价116000元/吨，环比上一作事日下滑2500元/吨。期货日报记者梳剃头现，从2022年11月最高点每吨600000元/吨到目前的每吨128000元/吨，短短一年时候，碳酸锂价钱已跌去78.67%，而今电池级碳酸锂价钱仍正在近两年的低点踯躅。跟着碳酸锂价钱下跌，锂矿企业的获利材干也显而易睹识降低。

　　从本年众家锂企披露的三季报来看，无数企业三季度事迹众以下滑为主。譬喻，天齐锂业本年前三季度告终贸易收入333.99亿元，同比上涨35.52%；归母净利润80.99亿元，同比下滑49.33%。对此，天齐锂业显露，本期公司锂化工产物出卖均价降低，导致锂化工产物毛利降低；锂精矿售价上涨导致公司控股子文菲尔德净利润添加，少数股东损益添加。无独有偶，西藏矿业本年前三季度总体告终贸易收入5.59亿元，比上年同期节减57.85%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比降低76.35%，营收和净利润的降低幅度一经较本年上半年告终较大幅度收窄。对此，西藏矿业也诠释称，本年前三季度营收和净利润节减，首要因为锂盐墟市价钱快速下跌，公司首要产物出卖量及出卖价钱较上年同期大幅降低导致。

　　除了上逛矿企事迹大降，同属锂电池财富链上逛的资料端企业日子同样欠好过。以磷酸铁锂龙头企业龙蟠科技为例，2023年前三季度，龙蟠科技贸易收入为64.92亿，同比降低34.68%；归母净利润约损失7.27亿元，同比降低202.61%。本年上半年，归属于上市公司股东的净利润损失约6.54亿元。对待损失由来，龙蟠科技曾正在半年报诠释称，首要是受原资料碳酸锂价钱大幅下跌及锂电池财富链处于去库存状况等要素影响，本钱用度占比添加，导致公司损失。

　　赣锋锂业董事长李良彬曾正在担当期货日报记者采访时坦言，锂产物是赣锋锂业的中心产物，碳酸锂的价钱颠簸会直接影响公司的贸易收入，同时也会间接影响产物原资料价钱，以致公司贸易本钱出现相应变革。“碳酸锂价钱颠簸较大时，会使企业贸易收入有较大颠簸。特别当价钱大幅下跌时，少许缺乏危机应对材干的小型锂盐企业恐怕会显露损失情景，面对合停以至崩溃。”李良彬说。

　　正在这种后台下，不少上市公司拟发展碳酸锂期货的套期保值生意，希冀能对冲或料理联系危机。譬喻，中矿资源与12月4日正在互动易平台答复显露，为有用低重公司锂盐产物受墟市价钱颠簸给公司带来的筹划危机，公司于2023年8月21日召开第六届董事会第二次集会，审议通过了《合于发展商品期货期权套期保值生意的议案》。

　　无独有偶，新宙邦也于11月29日晚间公布布告显露，鉴于公司首要原资料碳酸锂的价钱受墟市价钱颠簸影响显着，为低重产物价钱颠簸给公司带来的筹划危机，保证公司出产筹划稳固，公司拟诈欺期货东西的避险保值性能，依据出产筹划安放择机发展商品期货套期保值生意。鹏辉能源则于11月28日公布布告显露，为节减出产筹划所需联系原资料价钱的大幅颠簸给公司筹划带来的倒霉影响，公司安放发展商品套期保值生意，以有用料理价钱大幅颠簸的危机，巩固公司经贸易绩的稳固性和可继续性，发展商品期货套期保值生意的生意种类为与公司出产筹划相合的碳酸锂期货。

　　少许尚未参预套期保值生意的上市公司也对期货墟市的性能功用显露鲜明承认。譬喻，11月28日，盐湖股份正在互动易显露，目前公司未参预碳酸锂期货墟市生意，亦不会违反墟市公温和公然公平的准绳。统一天，盐湖股份回应另一投资者称，公司举动邦内盐湖提锂的龙头企业会主动参预期货墟市，助力企业持重进展。

　　锂财富企业主动拥抱期货墟市有何道理？“碳酸锂举动锂离子电池的厉重原资料，其价钱大幅颠簸会明显影响下逛电池厂、整车企业、储能体例集成商等的利润程度。当锂价大幅上涨时，终端产制品售价相对刚性、原资料价钱上行将明显压缩企业的盈余空间；而锂价大幅下跌时，企业前期采购的库存则面对贬值危机。”中邦有色金属工业协管帐谋研商专家李明怡以为，正在鼎力进展新能源的情景下，环球各邦对碳酸锂的需求继续延长。可是，因为环球碳酸锂行业聚积度较高，首要厂商对下逛企业议价材干较强，可遵从墟市供需情景和出产本钱的变革医治价钱，导致碳酸锂价钱大幅颠簸，碳酸锂的现货订价较为阔别，价钱不公然、不透后，使得下逛企业对待原料价钱的危机料理有热烈需求。“碳酸锂期货不单可认为碳酸锂厂家供给了更众、更优质的出卖渠道，也可认为守旧商业商和下逛厂家供给更众元化的危机料理方法。”李明怡显露，通过参预碳酸锂期货生意，企业能够锁定改日的采购本钱或出卖价钱，规避墟市价钱颠簸的危机。

　　结果上，邦内上市公司参预套期保值，助力企业持重进展的情景已是常态。数据显示，2023年前三季度，邦内累计有1150家非金融类A股公司参预套期保值，套期保值参预率达22.3%。

　　期货日报记者清楚到，正在广期所首个绿色新能源期货产物工业硅期货上，也有不少财富链企业借助套期保值生意，助助企业稳固出卖利润。譬喻，正在本年硅价继续下跌的后台下，云南怒江工业硅财富园区的一齐工场(除一家崩溃企业外)先后与厦门邦贸等公司合营参预了卖出套期保值，对冲了产物价钱大幅下跌的危机，科学有用地诈欺期货料理产能。本年6月，怒江工业硅企业开工率抵达88%，远高于同期云南其他产区亏折20%的开工率。“正在墟市各方继续推介期货套保的情景下，本年3月咱们拿出30%的产量，通过与厦门邦贸签定一口价合同，提前锁定改日几个月的出卖利润。”据担当泸水康华、康南两家硅企出卖的张大伟先容，正在价钱下跌、现货渠道出卖不畅的情景下，工业硅期货不单拓宽了他们的出卖渠道，利润也取得了包管。

　　预测后市，沈照明以为，目前期货价钱和现货价钱走势一律，墟市货源弥漫，正在现货需求偏弱和企业无显着减产的情景下，估计锂价尚有下行空间，对需求的灰心预期，进一步加快价钱回落。但因为LC2401合约邻近交割，现货价钱还正在120000—130000元/吨区间，需谨防期现回归危机。

　　“从现货端看，而今财富链的现货商业形式延用长协定量，墟市订价的方法结算，该商业方法不妨凸显碳酸锂供需抵触，往往有助涨助跌的效益，正在满堂供需步地逆转的旧年末及当下的下逛需求淡季，助跌的效益更为杰出。从期货端看，LC2401合约走势继续偏弱，缘于确凿需求都有长协保证供应，期货盘面缺乏有现实需求的买盘，现货继续走弱巩固了财富链上下逛趋向性卖出套保的愿望。”正大中期明白师魏朝明以为，即使需求时令性弱势影响财富链心态，但供应端环保等变数逐渐清楚，而今订价一经影响到锂盐的供应，上周行业碳酸锂库存有所下滑。从套期保值的角度商讨，前期卖出套保头寸宜连续持有，同时依据现货出货情景实时调仓，远月价钱后期随近月下跌，但需求旺季有确凿买盘支持，下跌幅度或较为有限。加载全文