国际现货黄金2.看跌期权（PutOption）：这是另一种

　　国际现货黄金2.看跌期权（Put Option）：这是另一种情况即日无事，把之前写的一系列黄金联系的投资种类作品给群集到一篇里来，内中搜罗了A股交往所上市的场内黄金ETF基金、A股里的QDII黄金基金、黄金股票和股票ETF、黄金期货、期权、以及银行积储金、又有其它少少平台的积储金和实物金优劣势比照，助助对黄金投资有分别需求的人挑选出最适应我方的投资方法。别的还对黄金的几个正轨接受渠道比照以及我方正在买黄金的流程中遭遇的少少骗局做了分享，祈望可能助助大师避坑。所写到的统统种类都是我方插手过能理会到的，尽量以数据和真相言语，但大概会受认知限度，并不行代外总计。作品是连接写的，内中提到的金价之类的数据都只对应写文当天的日期，请读者小心分别查看。

　　一说到保值和避险，如同黄金即是不二之选，本年正在美联储降息预期下，以美元计价的黄金价值一块攀升。

　　黄金投资种类遴选性良众，除了实物金，又有银行的纸黄金、黄金ETFs、黄金期货、期权，又有黄金矿业的股票、黄金债券、黄金T+D等等，即日这篇苛重先梳理一下正在A股商场交往的黄金ETF。

　　下面这张外是A股交往商场上目前的统统跟黄金联系的基金，而且大局限ETF都有便于基民申购的场外链接基金，也即是说以下这些是股民和基民们投资黄金最容易购置的种类：

　　我先把外格中标血色的种类拿出来讲讲，这几个全都是黄金股票的ETF，正在名称里根基上也会众带一个“股”字，便于分别，不像有色ETF和能源ETF那般碌碌无为。

　　这6只黄金股票ETF跟踪标的全都是中证沪深港黄金家产股票指数，这个指数是从内地与香港商场中，挑选50只市值较大且生意涉及黄金采掘、冶炼、出售的上市公司动作指数样本。

　　简便叠加比照一下比来5年这个指数和黄金价值的走势图，白色是股票指数，紫色是黄金价值指数，可能看到两条弧线照样有高度联系性的，只是股价的振动率要清楚高于金价，这也是良众短线客正在黄金上涨预期里更喜好炒黄金股的来源。

　　我正在第一张内外用血色高亮标注了这几只黄金股票ETF的制造工夫，全都是比来一年内金价以及股价暴涨起来后发行的，本来不行说基金公司马后炮，苛重是基民们大大都都是后知后觉型，金价不涨的时期发行忖度是募不到资的。

　　说到这里我不得不吐槽一下，本来无论公募照样私募产物都是云云，只要行情热度上去往后才好卖，过去的新能源、一带一块等等繁众行业基金都是这种情状，正在炒热了往后各基金公司都聚会发行一波，基民冲进去站岗到现正在又繁众清盘。

　　大局限人思要投资的照样黄金自己，团体领域上也是黄金ETF比黄金股票ETF大得众，再加上黄金ETF采用的是T+0交往形式，交往量比T+1形式的黄金股ETF更是要大良众。

　　第一张内外显示这些黄金ETF投资标的苛重分2种，一种是“AU9999”，这是上海黄金交往所99.99%纯度的实物金，跟邦际金价更为严密。另一种“上海金”则是包括了正在上海黄金交往所的众种产物，除了实物金也大概是合约等，本来也等价于黄金，只是活动性更强，交往上会更伶俐点。

　　这些黄金基金还援手实物申赎，假若你高位买的黄金基金套牢了，还能换成实物黄金回来压箱底，然而要再加点实物手工费和差价，算起来不会比直接买实物金条低贱。

　　下图是比来10年的金价走势图，比10年前翻了一倍，照样能跑赢这10年通胀，只可说黄金较量能保值，但对投资者来说这收益率确实不咋地，但假若到了浊世，黄金还会是硬通货。看待我小我来说，更方向于购置实物黄金睡觉家中，万一哪天有个啥特别情状，只要金条能施展感化。

　　假若你是像我相通买黄金是当个危急摆设，买了不计划卖出的话，那么不适合去买黄金ETF，由于它们不只没有商品期货ETF的两条腿逾额收益，每年还要扣除各项拘束用度。

　　基金持仓黄金现货或合约，这个不像豆粕ETF是确保金交往，于是也没众余的钱去搞固收，更没有展期收益。

　　既然拿着的是现货黄金，然而也没有能紧跟黄金价值，照样拿518880看一下事迹情状：

　　可能看到每年安稳跑输1个点掌握，11年来累计跑输基准11.81%，这局限即是基金用度的损耗，拉长工夫看即是不小的一笔。

　　我统计了这些黄金ETF的拘束费和托管用度，以及它们过去一年与事迹基准的较量数据，放下内外：

　　比拟实物黄金固然放弃了局限的收益，然而黄金ETF却能供给投资的伶俐性和便当性，于是更适合阶段性投资。

　　眼尖的读者该当小心到了我第一张外内中代码标绿色的几个种类，这是同样正在A股商场交往的黄金类QDII基金，它们切实切身份是什么，海外的月亮会不会比邦内的更圆？

　　下面外中的这些都是QDII-FOF，投资标的写的伦敦金，本来持仓全都是买的海外黄金联系基金。取数据的时期看到有几个是场外的就也放正在内外，兼并分死后苛重是4个种类，除了诺安黄金，别的3只都正在A股上市交往，即日就苛重讲这3个吧。

　　161116易方达黄金只要一半是投资实物黄金，另一半则是投资境外的黄金股票ETF，其最大持仓iShares MSCI Global Gold Miners ETF是一个跟踪环球黄金矿业公司股票的ETF。

　　难以想象的是从基金2011年制造至今，它公然跑输了基准71.31%。10众年来黄金价值大涨，而正在本年二季报时显示的净值涨幅公然照样负的。

　　然而这只基金固然事迹不可，却是一个极度好的套利种类，这内中的意义大致是跟我之前写的501300差不众吧，通俗股民黄金涨了瞥睹名字就冲进去了，结果净值跟不上，价值就容易处于溢价形态。

　　又有一个来源是由于易方达的外汇额度不敷，他们家的众只QDII基金都恒久处于限购形态，喜好小额摊开渐渐吸引投资者申购，直到外汇额度用完。我还特地做了一个图：

　　图中可能直观的看到限购对基金溢价率程度的影响，正在2020年先河限定大额申购，岁月溢价率程度根基上驾御正在几个点以内，到2022年3月暂停限购后，大局限工夫处于高溢价形态，以至正在本年4月黄金暴涨的时期，溢价率达到过40%以上。

　　大概基金公司我方也心虚得很，真相遭到股民哄抬之下的净值基础就跟不上，于是思方想法挤了一点外汇额度出来，偶尔盛开几天许诺小额申购，由此激励大批套利盘，一度砸到折价2%以上。

　　正在这种情状下，本来该当做的是反向套利，起初基金公司没有连接的外汇额度，只是短暂摊开，其次这只基金动作股民眼里的哄抬标的，跟着金价振动永远是有被谬爱的机缘，正在限购期显现可贵的折价时期，可能买入静待下一次溢价。

　　但条件是你得先清晰它不是个长持黄金的好标的，只是去博傻云尔。比来场内溢价率大都是正在7个点以上，我印象中本年也就显现过两三次折价或平价买入的机缘。

　　这是另一个164701汇添富黄金LOF的事迹比照图，2011制造至今总体也跑输了42%，它的全称是汇添富黄金及贵金属基金，于是它不是一个只投资黄金的基金，持仓中又有其他贵金属，它现正在的持仓第一权重是iShares Silver Trust（SLV），这是环球最大的白银ETF，投资投资实物白银。

　　比拟之下，齐备投资境外实物黄金的只要160719嘉实黄金了，持仓拿的都是投资实物黄金的境外ETF，然而事迹也没好到哪去，不只跟不上金价涨幅，2011年至今还跑输基准36%：

　　这内中除了汇率的身分外，它们的拘束用度也是紧急的扣分项，QDII的各项用度自己就比其它基金要高，再加之FOF存正在双重收费的劣势，跑输指数也习以为常了。

　　我统计了它们比来5年来的事迹情状，伦敦金价值上涨了71.5%，而160719和164701基金净值伸长只要50%，跑输20%众。161116因为投资了一半黄金股票ETF，耗损更众少少，跑输44%

　　趁机提一句场外那只320013.OF诺安环球黄金，投资的是纯黄金基金，制造至今也跑输事迹基准36.76%。

　　于是正在投资黄金规模，海外的月亮并没有更圆，黄金类的QDII基金并不是好的投资标的，它们比邦内的那些黄金ETF坑更大。那么看待思买黄金的人来说，终究哪种方法更好呢？

　　下一篇我计划跟大师写一下各样黄金种类的投资本钱和区别，以供分别需求的人遴选。

　　三：《黄金期货、银行积储金以及其它平台的黄金》，此篇写于2024年8月29日

　　前两篇作品写了黄金ETF和黄金QDII基金都不是恒久持有黄金的好标的，它们由于百般费率损耗，每年跑输金价一点点，恒久跑输一大把。

　　这个时期有看过我写的大宗商品期货ETF的小伙伴就问，那用期货是不是能赢？

　　市道上现正在没有黄金期货ETF，于是我我方模仿一个来测算结果，看看黄金期货ETF是否能像豆粕、有色、铁矿石那般一鱼三吃。

　　模仿基金制造日期 2014年9月5日，黄金期货合约价值249.65元，占用确保金比例10%，盈余的90%资金拿去做固收类投资，这局限按年化2%收益率揣度，事迹基准就依据金交所黄金现货价做比照。

　　如下图红框内显示，因为黄金期货合约永远处于升水形态，展期收益全都是负的，盈余确保金做的固收收益恰好被升水亏没了。

　　模仿基金最终录得130.3%净值收益率，而同期基准金价涨幅为129.3%，曲折打平，并没有什么逾额收益，假若是基金公司发行这么一只黄金期货ETF的话，每年还得扣掉起码0.5%以上的拘束费+0.1%的托管费，最终收益率跟通俗黄金ETF也是差不众的。

　　但是假若你我方用期货操作，固收那局限能做到2%以上收益率的话倒是可能得到逾额，然而期货操作起来极度艰难，每次合约换月都得去移仓。

　　下图是这10年来黄金远期合约的升水情状（0是升水，0是贴水），可能看到黄金合约的远期升水是常态，均匀每年移仓耗损1.8%。

　　于是看待通俗人来说，黄金期货也不是更优的投资遴选。更众的老子民分别意正在股市或期货商场上投资黄金，于是我即日还要梳理一下正在场外的投资黄金渠道。

　　除了实物金，大师听过较众的该当是纸黄金，也称为账户金或黄金存折，它实质是一种金融衍生品，投资者购置的是合约而非实物黄金，也即是说正在不实质持有黄金的情状下，通过金价的振动来获取收益或继承耗损。

　　良众人该当都听过4年前的原油宝穿仓事情吧，这也是通过银行报价营业，但不实质持有原油的产物，跟纸黄金肖似。其后银行此类产物通通下架了，现正在银行账户买的东西叫“积储金”。

　　它相当于你买了实物黄金然后存正在它们银行里，1克起售，就依据及时金价营业，不收拘束费和仓储费，然而买入（积储）和卖出（赎回）都需求收取0.5%的交往手续费。以下是工行截图举例：

　　它还可能修设定投，可能让渡（需收异地转账费），可能质押贷款，也可能兑换实物金条（需按实物金条价），拿工行举例，即日积储价574，兑换实物金条价是590（包邮抵家），实物溢价近3%。

　　然而呢，有个宝藏平台，它的积储金只需求正在卖出的时期单向收取手续费0.3%，买入是0用度，并且还给个年化0.2%的息金，持有赶过1年，相当于无任何用度了。周一09:00到周六04:00岁月24小时交往，白日按金交所价值振动，夜里按邦际金价值振动跟踪，连结金价的及时性。

　　它家这个积储金也是可能换取实物黄金，并且实物溢价也比银行低，只要不到2%，前面说了工行的实物金条价是590，同工夫它们家的只消582.4。这个实物金价值曾经是即日市道上最低价了。

　　别的要说的是支某宝上的黄金，通常操纵支某宝的人该当会总刷到黄金票行为吧，会送你个0.0001克什么的，然后还会给点小额优惠券让你去买，持仓显示的是你持有xxxx克黄金，就如下面云云：

　　看我正在图上框起来的易方达金价，有没有感觉很低贱？这本来是支某宝的小心理，它正在仿单里写道：为了便于投资者更好的融会和插手黄金，于是将单元净值依据肯定换算比例转换为金价。

　　看懂了吗？有趣即是把基金净值伪装成了金价，它实质对应的持仓是3个黄金ETF的场外链接基金C类份额。于是它为什么这么低贱啊，别人即日金价574它才536，那是由于基金的百般费率把这些年净值偷走了40元啊……

　　然后它也是可能兑换实物金的，然而正在它的净值根蒂上要加价46-81用度，我刚去看了一下即日的换购价，按最低那档46/克用度加上536净值也相当于582实物金价，跟京东的实物价差不众，然而这个熊猫金币看上去如同更颜面点……（熊猫金币普通接受渠道不收，法令不许诺私行融毁）

　　照样跟前面那篇《重静偷钱的黄金ETF》的结论相通，这类基金都不适合恒久持有，但是这3个基金都是ETF的C类份额，于是申购免费，并且持有赶过7天的话赎回也免费，于是假若只是7天到半年以内持有周期的话，该当是交往本钱最低的。（赶过半年的话，算上拘束费就不如某平台积储金了）

　　说到这里，曾经吐露了好几种适合分别需求人群的购置黄金方法，即日写得有点晚，我就不正在这里做总结了，留神读作品实质的人该当也能有个我方的占定，可能正在评论区留言说说你的思法。

　　别的有些人踏空黄金，思上车又嫌高，思等跌下来再买的，又有少少偏门的措施，改天再写吧。

　　四：《假设你踏空了黄金，只思等跌到500元买》，此篇写于2024年9月2日

　　之前先容了良众惯例的营业黄金的措施，即日讲一个较量偏门的，然而动作一个投资者也该当理会的投资措施，期权。

　　可能你懊悔当初黄金价值500元的时期没有实时入手，幻思着假若上天再给你一次500元的机缘的话，你一定会买入黄金。这时期期权的感化就来了。

　　遐思一下，你正在一个生果摊前，看到了少少看起来很好吃的苹果。你跟摊主说：“我思买10斤苹果，但我要一个月往后才提货，但又怕这岁月价值涨上去。要不我付你一点定金，商定一个月后，假若苹果的价值照样现正在云云或者更高，我就以现正在的价值买下来。假若苹果价值跌了，我就不买了，定金也不要了”。摊主感觉苹果价值不大会涨，就允许了。为了确保摊主一个月后会依照这个商定，摊主向商场拘束局交了一点钱动作确保，而你付的这笔钱即是“权益金”。

　　正在这个例子中，你具有的即是一个“期权”。全部来说，这是一个“看涨期权”，由于你有权正在改日以商定的价值买苹果。你付给摊主的“权益金”即是购置这个权益的用度。

　　1.看涨期权（Call Option）：就像上面的例子，它予以买正派在改日某个商定日期，以一个商定的价值（称为行权价值）购置商定数目的某种资产的权益。

　　简便说即是你有权正在改日以商定的价值购置某种东西。看涨合约上的买方和卖方不同对应权益方和职守方，举动被称为“买购”和“卖购”

　　2.看跌期权（Put Option）：这是另一种情状，你有权正在改日以商定的价值和数目卖出某种东西。内中的买方买的是看跌的权益，卖方动作职守方则需求正在资产真下跌到商定价值的时期买进资产。两方举动不同称为“买沽”和“卖沽”。

　　你付了一点钱，就得到了正在改日某个工夫依据某个价值营业东西的权益。假若商场对你有利，你可能行使这个权益；假若倒霉，你可能遴选不可使，最众耗损你付的权益金，这即是期权的魅力。

　　这是即日黄金看跌期权的价值外，咱们以黄框框出来的沪金2506P504，价值4.68元为例，用下面的一个气象来评释这些数字是代外什么有趣。

　　最初的题目，你幻思用500元的价值买黄金，那你这回不是顾客，而是老板。你可能摆云云一个小摊，特意收购黄金，招牌上写着“黄金接受，每克504元，诚信守则，毫不还价”。

　　现正在的黄金涨势正好，然而也会有人顾虑来日黄金会削价，为防万一，就跑到你的小摊前，和你斟酌，

　　那人答复“我有1000g黄金，打定卖掉，但不是现正在，我思来岁6月份卖给你，你还依据504的价值接受吧”

　　你思了一下，答复说“假若来岁6月黄金价值正在504以上，你一定不会来卖的，反之，假若跌到504以下，那我还依据504的价值接受，不就牺牲了”

　　于是那人从皮包里拿出4680元塞正在你手里，和你说，“到来岁6月的黄金价值还正在504以上，我万一不来卖了，这是给你的补充，你先拿着。但假若跌到504以下，你肯定要依据即日的商定504元收我的金子。”

　　此时你俩就组成了一个来岁6月的黄金卖沽合约，行权价值即是504元，权益金即是4680元，由于一张黄金期权合约的单元是1000g金子，价格504000。

　　你收了这笔期权费之后，你就成为了职守方，为了确保你到时期会履约，需求交一笔确保金给交往所，大致是合约价格的10%-20%掌握，对应这笔即是大约5-10万。它到期假若真跌到你的行权价以下的话，会交割一张黄金期货众单给你。

　　下面这个图是通过专业期权揣度器械，测算你也许赢余的概率，可能看到，到期黄金价值跌破504导致亏蚀的概率是17.64%，而最终也许稳赚这个期权费的概率是82.36%。

　　这是这张合约的收益和亏蚀比照图，血色箭头处即是你的本钱线月合约交割日，假若价值正在499.32之上，你的这回交往都是赢余的，并且最大收益也即是人家给你的4680元的这个期权费。但假若正在499.32之下，你将迎来亏蚀，你看到的绿色区域是跟着黄金价值下跌而逐渐放大的，也即是说你将承担到时期金价跌到499.32以下的亏蚀。

　　于是这个措施只可适合那种思正在某个价位坚忍买入黄金藏于家中的人。除了举例的504元行权价，大师可能看到价值截图上又有其它档位的，每隔8块钱一档，每个月份都有几十档合约，对应的期权费和确保金比例也城市有分别。可能遵照我方对黄金的价值预期正在分别克日上的分别价位做遴选。

　　假若价值永远都跌不下来，那么你就可能正在心坎预期的价值档位上每个月吃点期权费，比及真跌到到谁人地方的时期，最初的梦思这不就完毕了，云云看着是不是很完整。

　　恰是这看似完整的诱惑，吸引了良众人参加高危急的期权交往。但期权真相是高杠杆的投资，而且门槛较高，揣度措施也极其杂乱，只适合作为大资金或专业投资者的器械，看待通俗人来讲就理会一下就行了，很难插手实操。

　　通俗人更众购置的是实物金，首饰金。这内中门道道本来也有不少，等有空了我再跟大师聊聊那些我正在买实物金时期遭遇的百般措施和大坑。

　　写了黄金的一系列投资种类和渠道，还剩下实物金没说，就我自己而言，本来以前齐备不会研商购置实物金条之类的，最众即是买点首饰戴着玩。也即是从比来两年先河，愈发感觉很有需要备点实物金，就算是到了搏斗年代，也只要“小黄鱼”是硬通货。

　　起初阛阓那些品牌金店我险些每家都去过了，他们的投资金条报价往往都比银行贵个几十块以上，假若是雕龙画凤的那种工艺金条还会依据金饰相通算加工费，于是假设你不是买首饰或工艺品，只是思买金条保值避险的话，阛阓那种品牌店全都不消研商了。

　　对通俗人来说，除了阛阓金店外最和平安心的购金渠道该当即是银行了，以工举动例，即日息市，大盘金价定格正在的568.5，工行的如意金条价值是584.44，实物金溢价快要3%，可能正在银行APP直接下单，包邮抵家，假若你银行账户里有积储金，也可能抵扣，抵扣的算法不是依据你的积储金克重1克换1克，而是把你积储金依据大盘价值折算成钱，再依据实物金的价值抵扣。但假若用积储金兑换实物，就免除积储金赎反击续费了。银行比金店实正在良众，却也不是最划算的。

　　那同样是可能手机APP下单也可能用积储金兑换的另一渠道，即是我之前作品里提到过的JD金融里的实物黄金，它的实物金溢价比例大致是1.5%掌握，我原本思去下一单核实后写个全部的数字出来，但即日息市，还兑换不了，正在实物金页面看到的能直接下单购置的浙商银行字样金条价值是578.63，另一款更颜面点的祥龙金条是579.62，这个价值是JD搞的优惠，留神看下图中我框起来谁人才是银行的原价。

　　前次作品提到支某宝上的黄金基金也能兑换实物金，即日需求夸大一下的是，谁人兑换回来的熊猫金币，正在法令上是不许诺被接受的，正轨接受地方十足都是不收的，由于上面有面值，算是类泉币属性，除了熊猫金币外，带有【中邦群众银行】【中华群众共和邦】字样的都是不行接受融毁的。于是假若去支某宝兑换熊猫金币，就只可有保藏价格，或者去闲鱼卖二手了，实正在要接受，该当是只可去找银行，或者那些小店。

　　讲到这那趁机说说接受，工行接受金价是依据固订价差的，参照金价所的大盘黄金价值，假若是工行自家品牌的就只减4元，非工行的品牌金条与金饰十足减10元，本来银行接受照样算老实的。

　　JD接受金条不分别品牌，是按比例收取办事费的，办事费底本该当正在2%，然而东哥继续正在打6折收取，于是酿成出价最高的了。即日金价568.5，按银行端正接受价是558.5，JD现正在接受价561.68，也即是只比大盘金价减掉了6块众钱，比工行还给高点。付出宝同样是收取2%办事费，但没有打折，和JD相通都是援手到店和邮寄两种方法的。

　　值得一说的JD、付出宝这种平台接受金饰品却要比金条给的价更低，办事费翻倍，要给4%差价，JD同样也是打6折收取。这是不是挺怪异的，金店的饰品日常都比金条卖得贵，如何到了接受时期就这么不受待睹了？

　　下面这个是即日几大品牌的实物金价，金价加收了30%不说，别的还要再收工费，像老凤祥这种品牌主打古法工艺的，工费每克都要加到100块掌握，套道最深的是周大福，他们家的喜好用一口价标价，算下来买个饰品能划到上千元1克。

　　那假若你是思买饰品的呢，就可能换个措施，大局限品牌都是可能用旧金或者金条去换首饰的，但每家店的端正不相通，譬喻我家左近的一个阛阓里的老凤祥，对非自家品牌的旧金换首饰同一收取50元折旧费，假设你即日底本是要去老凤祥买首饰，店里会按745一克+工费卖给你，假若你先买了浙商银行578的金条，再拿去店里换首饰的线一克+工费，买到了比别人低贱745-628=117/克的老凤祥。

　　我正在这家老凤祥里没挑到喜好的饰品，其后换了远一点的另一个阛阓里的老凤祥，公然就没有这个策略。于是我又拿着两块金条逐一店家较量过去，结果是正在周大生和潮宏基两家店找到了金条换首饰性价比最高的地方，周大生我记得算下来换金折旧只减了十几块一克，而且有体面的式子，我须臾兑了一整套回家。

　　对了，用来换首饰的这几块金条是我正在JD上买的，不是前面说的谁人JD金融内中的银行金条，是直接正在JD商城买的山东黄金、中邦黄金等上市公司金条。这个内中也有点考究，由于我察觉JD商城的金条价值不会及时更新，普通会滞后起码一两天，于是假若黄金正在一两天内通过大涨，有大概你照样能正在上面买到两天前没涨之前的价值，像这两天跌下来相通，JD商城上卖的金条却照样前两天的价值，于是即日的价值就没上风

　　别的买的时期要认准JD自营或者上市公司自营店，我由于之前买到过金包银的赝品，于是迥殊审慎，买得手第有时间拿去店里换首饰，剪断烧透之后，照样足足的克重。

　　至于最大的黄金商场深圳水贝，即日来不足细讲了，改天要孤独写一篇，就先到这吧。

　　六：《金色的诱惑：讲一讲买黄金遭遇的那些坑》，此篇写于2024年9月8日

　　曾几何时，铂金价值远超黄金，但目前黄金价值坚挺，铂金已门可罗雀。下面两个图可能比照看出来黄金和铂金这10年来的价值走势。投资和美饰两适当，黄金曾经成为团体购置饰品的首选。

　　然而正在购置黄金的时期，咱们会遭遇少少题目，《怎么买到最划算的实物金条与金饰》文中比照了少少正轨渠道下的实物金性价比高的购置措施，即日这篇苛重是分享一下我方买金途中遭遇的赝品以及骗局，祈望能助助指点大师避坑。

　　我最先河计划买实物金的时期，就思到了最大的黄金交往商场深圳水贝，但我离深圳太远，也不会一次买太众，策画是渐渐囤分批买，于是不会特意跑深圳，并且倘使折算个盘川钱上去也就不划算了。于是正在网上接触了繁众“深圳水贝商家”，进入了N个黄金交换群、水贝黄金群，然后又正在群友的分享下去看了淘宝。

　　这些群里商家或小我大致可能先分两类，一类是卖真货的，另一类是卖赝品的。先说赝品：

　　正在我进的几十个群里，卖赝品的又分两种，一种是直接正在群里分享低价渠道、货物、打折优惠等音信，吸引人去下单的，这些人有大概是商家我方的托，也有大概是真的认为捡到了低贱的群友。

　　另一种是群里啥都不发，有人问价就让加微信至友，加了之后一对一聊，或者不聊，就没事发发同伙圈给你看看，愿者上钩。

　　这些群不限于微信、QQ，又有小红书，有没有更众其它的我没去过不清晰。小红书群内审核大概较为苛苛，大大都修了群的就只是正在内中发微信闭联方法，引流到微信来再割韭菜。我稍微截取一点联系实质给你们看看吧:

　　像这种价值低贱、以至给你优惠券后实物金还能低于大盘金价的，又有这种偷偷摸摸、神奥密秘的，你可能第有时间讯断为赝品。

　　有些商家还算好的，真相做贼心虚，于是固然正在号称假一罚十，假一罚万之下，还能给你退货。就怕际遇那种懂得拿捏人性，清晰他越硬气你越信认为真的，不只把赝品认真货价卖，还高喊假一罚万，卖出之前就声明贵金属一朝出仓概不退货的。

　　就我我方来说，即是由于商家不敷硬气才会去做融炼磨练的，思思世上哪有这种好事，援手验货，假一罚十，还能卖得低贱，那我下单假若买到的是真货就赚了，假若是赝品，罚十倍那更赚了。譬喻下面这种：

　　像这种店淘宝上一大堆，根基上卖金子的传扬标语都是：保值增值，产业传承。忽悠你每月攒几颗金豆子，来日好留给孙子。并且他们都是第一颗给你优惠券低贱，限购一颗，第二颗先河还原原价，假若老客户下个月回购可能再给一张扣头少一点的优惠券。

　　我第一次被劝导到这种店看到这个金豆子的时期心坎正在思，那用全家人账户每家店每个月去薅一颗，我岂不即是开延宕机套利了。于是我不才单第一颗守候邮寄抵家的道上，又去找了两家店领了优惠券各下单了一颗，心坎又有一点小守候。

　　收到第一颗后，证书、发票都完满，成色、重量也不假，掂正在手里绝对是没有任何假的迹象的。普通人大概就不大会去验了，真相正轨磨练也要本钱，假若是拿去店里，你不回售光为了磨练货物人家也是不大同意搭理你，并且通俗店思要验货务必只可是剪开或齐备融炼。

　　我去家左近的老凤祥店里假装要以旧换新，我说你先助我这颗豆子给验验，倘使能换的话我家里又有上百颗，就总计拿来换首饰。店长几次跟我确认融毁后果自满，然后助我拿去烧了半天，由于外面包裹切实实是真金，于是用了好长好长工夫，才炼化出少少银点，结果确定是金包银的赝品。

　　我正在回家境上就找谁人卖家退货，我说要报警罚他10倍，不过没人理我。我申请了淘宝售后然后把熔炼磨练的全流程视频和照片发了上去，又不同把别的几个下了单还正在道上的总计退货。

　　结果很搞乐的是，淘宝把钱退给我了，寄还回去的赝品却无人敢收，速递公司折腾了很久结果照样把这颗半真半假的金豆子又送回了我手上。也好，当个庆贺：

　　再其后这家店也不睹了，然而淘宝上其它肖似的店还正在司空见惯。我权且会去看一下，看到评论区又有不少留言，譬喻说我方曾经攒了十众颗了，再攒一段工夫就能完毕我方的小梦思。假若这些只是托还好，假若是真的买家，买了赝品还当个法宝攒起来，攒到留给孙子那一天也无法察觉是假的。

　　当然了，淘宝也不会全是赝品，水贝也只是制假售假的人借来用的壳，大大都商家照样正经卖金。然而这种平台鱼龙稠浊，通俗人很难去区分，为了贪一点点低贱去冒险，操心费劲气不值当，买实物黄金即是为了避险、放心，我的结论即是只去前面作品提到的少少正轨渠道尽量挑性价比高的。

　　我进的少少群里也是有真水贝商家正在网上渠道出售真货的，昨天我问了一下金条价值是581，类比昨天作品里提到的几家也无众大低贱。饰品普通+30~40掌握的工费，大规格一点的金条普通商家也就+个8元掌握的工费，小规格的通常无货供应。这个很好融会，100克做成1根金条和做成10根10克的金条，一定是10克的本钱更高，卖起来工费却是加相通众的。

　　普通用来浇铸金条的板料都是上海黄金交往所出品的，1号金纯度请求正在Au99.995%以上，本领到达邦标。由于正在浇铸金条流程中会有0.001%~0.003%的杂质进入，而金条纯度需求驾御正在Au99.99%以上。这个板料也即是大师说的金砖，通俗人不行买，得是交往所会员才行，规格都是1公斤一块，有字号、商标、序列号等，出厂自带13%增税票。

　　然而也有“盗版”黄金板料，这个盗版不是指赝品，而是那些接受来的黄金从头熔化，未经提纯直接浇铸的黄金板料，普通会套用著名大牌，纯度不敷安稳，大致会正在Au95%~99.9%之间。这些接受重炼的黄金板料的集散核心就正在水贝，它可能不带增税票。于是假若说水贝低贱我也自负是会有低贱，然而我无法确认它的纯度。

　　动作一个通俗人，家里不需求藏太众实物金，适应买点就可能了，太众了来日真用到的时期也拿不动。

　　本周五伦敦金价值正在本年里第34次创下史籍新高记载，岁首至今涨幅大约到达31%，并且涨势没有放缓的迹象。

　　前次写完黄金系列这又过去一个众月，邦内黄金主力合约价值从560涨到了620，周大福、老凤祥等布告的足金首饰价值为799元/克，已亲切800元/克大闭。

　　那逛金店的时期，你会不会感觉，这些黄金商家从现货商场600众拿的货，转手卖给顾客就要800，险些暴利。假若你是个投资者，思要正在黄金商场上分一杯羹，你大概会思，投资黄金珠宝公司是不是个好思法？

　　本年以还各大基金公司连接发行了十众个黄金股票基金，搜罗场内的ETF。下图是它们的少少根基情状，因为制造工夫都不敷一年，事迹只可稍作参考。

　　那是否能通过这些ETF投资一篮子黄金股票，以到达享用黄金上涨行情的方针，下面就重心看一下它们的指数吧。这些基金全都是跟踪统一个中证沪深港黄金家产股票指数 (931238.CSI)。这个指数情状我之前写过，即日再大致说下，它包括了内地与香港的50只市值较大的黄金联系股票，采掘、冶炼、出售的都算进去了。

　　黄金股票只是个大类，这内中又有黄金资源，黄金加工，黄金消费等细分行业，本来区别可大了，于是这么众基金都操纵这一个指数是不科学的。

　　这个指数的因素股里本年涨幅排名第一的是晓程科技，涨了102%众，而黄金首饰品牌界处顶级地方的周大福本年垫底，还跌了35%众。

　　这个晓程科技名字听着和黄金不沾边，本来主营是黄金出售，大致占总营收的60-65%，本年之于是会涨这么众，是由于它还附带了少少半导体的生意，算是踩到了风口。下外是这个指数因素股本年的涨跌各前十名数据，大师可能我方看看：

　　我察觉用图形会比用数据涌现更容易被人看进去，于是摒除了一堆联系性阐述数据，直接拉一个弧线图来吧。下图中的三根弧线，紫色是金价，绿色是沪深300，血色是这个被邦内统统黄金股基金跟踪的指数走势，你们察觉啥次序了吗

　　这是2010年以还的数据，工夫段足够长，就也许察觉，正在金价强势的时期，这些股票会尾随金价被炒高，而正在金价疲弱没什么消息的时期，又容易被股市行情引爆。

　　假若遴选炒股，就要承担振动，黄金股票固然跟金价有不小的联系度，然而振动却大出良众，我从wind找了几个分别的黄金股类指数，用华安黄金基准动作金价参考，可能看到无论是最大回撤幅度，照样最高回报幅度，都远广大于金价自己：

　　此中，黄金精选指数即是纯粹的金矿板块，苛重包括以下这7个具有金矿资源的上市公司：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、山金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、恒邦股份。

　　另一个黄金采掘指数(930619)，挑选因素股的时期苛重是研商涉及黄金采掘与冶炼生意的上市公司，目前因素股也就10个，正在前面的7家纯金矿根蒂上又众了3家。下面贴一下这10家公司的少少根蒂数据以及本年各阶段涨跌幅情状：

　　那些家里有金矿的本年涨幅就都很不错，固然振动大点，但总归是盘绕金价振动，而且涨幅还能跟上。

　　那再看看别的一个黄金珠宝指数(884107)，指主营产物有金、银、铂、珠宝首饰的上市公司。这内中有不少公司是和咱们通俗生存较量联系的，真相轻易哪家大阛阓的明显地方里城市有这些公司的一席之地，譬喻周大生、老凤祥、潮宏基等等。目前这个指数的因素股有22个，数据我也贴一下吧：

　　你看，清楚拉胯了良众，那些纯粹做黄金珠宝生意的公司，通过了A股一轮大反弹，本年都还亏着一大把。

　　1年的工夫大概太少，咱们把数据拉长，看个5年吧。以下是2019年以还的分别黄金种别指数与金价的外示，很清楚金矿类和采掘类板块相对更能跟上金价走势，而黄金珠宝指数依旧不佳。

　　而且这照样也包括了金矿类公司的珠宝指数，假若刨去这些公司后，纯粹的黄金珠宝类公司外示会更倒霉。

　　现正在回到前面谁人题目，投资黄金珠宝公司是不是个好思法？逛金店的时期还会有当股东的鼓动吗？为啥本年金价大涨这些珠宝公司股价还大跌呢？

　　恒久来看，黄金珠宝事迹趋向该当是与金价同向，但实质上，邦内黄金珠宝公司苛重采用加盟形式，直营门店占比低，其收入事迹受加盟商拿货节拍影响较大。

　　金价的迅速上涨会导致消费者持迟疑立场，裁减购置黄金首饰，这会影响公司的出售额和股价。本年的黄金首饰消费量前两个季度不同下滑3%和52%，越发第二季度，连好几家龙头品牌店都下滑了赶过20%，商场观察数据显示有40%的经销商都正在策画裁减黄金库存。

　　别的，这些做珠宝首饰生意的，本来更同意大师去追捧非黄金类饰品，由于这局限才是毛利率较量高的，而黄金首饰毛利率相对较低，金价上涨固然扩张出售额，但对利润的正面影响较小。像周大福，黄金饰品占买卖额比重较大的，大概导致毛利率和净利率较低。

　　周大福正在2023财年的股东应占溢利同比大跌19.79%，远低于预期，财报一出来，股价大跌本年垫底，它家的金子卖最贵，可投资它家的股票却无法享用到金价的上涨。于是说投资不要思当然，需求留神鉴别，理性推敲。

　　综上，黄金珠宝类公司更需求从股票角度入手，去阐述企业筹办情状。而金矿类的跟金价干系度更高，这些公司的收益更直接，金价涨了，他们的金子就能卖个好价值。中邦黄金和中金黄金，一字之差，比来一年的收益不同是-11.74%和36.21%。

　　好了，到这里跟黄金联系的投资种类就算是说完了，回来再把它们总计群集到一篇里吧，我前两天正在长沙陌头拍到个明牌新开张的黄金楼，看着富丽堂皇，门内人头攒动，生意这么旺盛，一看股价本年还亏22%……