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　　还是战略价值层面mt4十大交易系统集微网报道 8月8日，华勤时间正在上交所主板上市，这家设置于2005年的企业，为己方献上了一份要紧的成人礼。与此同时，2004年设置的龙旗科技也正进入冲刺IPO的末了阶段，届时智能硬件“三大ODM”将齐聚上交所。

　　过去的十余年里，以智妙手机为代外的智能终端行业高速开展，中邦品牌也随之蜚声环球。正在此历程中，行为要紧的胀动者和睹证者，以华勤、龙旗、闻泰为代外的ODM厂商亦资历了从筚途蓝缕到破茧成蝶的蜕变，成为环球魁首。

　　目前的ODM，已不再是低端贴牌的代名词，而是代外着中邦成立的底色，更为中邦智制带来新的注脚，企业的立异才干连接成就更众承认。同时，龙头ODM企业也为胀动半导体器件邦产代替，告竣科技范畴的高水准自立自强外现着闭节效用。

　　伴跟着宽大的商场机缘，正在计谋、血本的助力之下，目前中邦ODM龙头正正在开启高质料开展的新篇章。

　　近年来，受益于智妙手机、平板、札记本以及IOT等智能兴办商场的生长，邦内ODM行业露出敏捷开展之势。华勤、龙旗接踵障碍IPO，也与智能期间所解锁的商场空间，功绩连接冲高相闭。

　　2020-2022年，华勤告竣营收辨别为598.66亿元、837.59亿元、926.46亿元，净利润辨别为21.91亿元、18.93亿元、25.64亿元。2019年-2021年，龙旗出售收入年复合增加率越过50%，净利润均匀增幅越过100%，ODM龙头露出出高速增加之势。

　　ODM行业具有时间稠密、血本稠密、领域效应显明的特质。卓殊是跟着智能产人品业的比赛逐渐进入性价比、本钱支配及微立异期间，头部品牌厂商对ODM供应商的研发计划、供应链处置、大领域坐褥交付以及归纳本钱管控才干等方面提出了更高哀求。领域较小、时间与资金势力较弱的中小厂商难胜任，也难以跟上行业时间与工艺的更新迭代速率，使得行业聚合度连接降低，露出出大者恒大的“马太效应”。

　　以智妙手机营业为例，Counterpoint数据显示，2022年，华勤、龙旗、闻泰三大ODM厂商市占率合计占比高达75%。异日，跟着品牌商产物份额一连聚合，行业聚合度希望进一步降低。

　　目前，智能产物ODM商场形式已格外安稳，行业头部厂商位子坚实。三大ODM厂商依托各自具有特质和上风的营业范畴，逐浪智能硬件家产的潮头，引颈时间立异的倾向。

　　Counterpoint数据显示，正在2021年环球智妙手机ODM出货量份额排名中，华勤和龙旗以31%和21%陈列一二位。IDC数据显示，2022年，龙旗跃居智妙手机ODM环球出货量首位，华勤第二。正在平板营业方面，2021时光勤、龙旗居环球前五品牌厉重配合的ODM公司出货份额第一、第三位；正在AIoT范畴的智能腕外营业方面，两家公司陈列四五位。

　　目前，ODM行业露出出面部企业饱满比赛的态势。以华勤和龙旗为例，智妙手机营业出货领域分庭抗礼，平板营业龙旗呈加快之势，正在红利才干、研发进入占比如面二者相当且处于行业领先水准。

　　正在云云的竞合事态之下，行业的立异才干连接降低，跟着ODM形式进一步成熟，出货占比逐年擢升，营业界限连接拓展，越来越众的品牌厂商承认并器重起ODM的价钱。

　　所以，对待头部ODM厂商而言，告竣凯旋上市，将有助于淘汰而今因融资渠道相对简单，对待企业敏捷开展及归纳比赛力擢升所带来的挑衅，有助于企业正在时间研发、扩产以及新营业寻求方面增众进入，从而抢抓智能硬件家产开展的机缘窗口期，告竣领域和立异才干的进一步擢升。

　　正在良众人的刻板印象中，ODM还是带有低端贴牌的标签。但实质上，行业开展早曾经今非昔比。卓殊是正在智能终端范畴，数十年的浓厚时间积淀，已让ODM行业成为优秀成立的代名词。

　　一方面智能产物的部件品类及工艺哀求庞大，另一方面品牌商不但哀求 ODM 厂商具有敏捷迭代产物计划计划、实时相应商场需求的才干，还对产物成立交付质料与速率有较高的哀求，ODM 厂商需具备主动化、音讯化、细密化水平较高的优秀成立才干，这对智能产物 ODM 厂商的时间蕴蓄堆积才干与工艺立异速率提出了很高的哀求，所以，头部 ODM 厂商均为具有专业时间贮备实时间立异才干的优秀成立企业。

　　近年来，闪充、一共屏、广角众摄、屏下指纹解锁及AI芯片等时间大幅擢升了智妙手机的产物功能，干系新时间正在ODM出货机型中的渗入速率也正在连接加快，这对ODM厂商的时间立异势力、产物迭代和实时相应商场需求才干等方面，提出了更高哀求，行业的时间门槛连接擢升。

　　智能产物ODM龙头企业则具备浓厚的智能硬件研发、计划、软件开采、工程成立方面的时间黑幕，以及越过的自助研发立异才干，从而也许敏捷落地干系产物时间的计划，抢占先机，将家产链中前沿时间普及到公众商场。

　　以龙旗为例，招股书显示，目前龙旗中心时间包含无线射频及天线、基带、音频、光学、智能成立、音讯化处置等十项。截至 2022 年 12 月 31 日，龙旗已获软件著作权 406 项、各项专利 585 项（个中，出现专利 107 项）。变成了近3000人的研发团队，正在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等众地具有研发中央，具有高通、MTK、紫光展锐等众个平台的开采经历以及 Android、RTOS 和 Wear OS 等操作编制的开采才干。

　　所以，确立正在高效的研发结构架构、充分的时间贮备实时间开展倾向之上的编制化、领域化的研发立异才干，是ODM龙头企业区别于守旧代工场的明显上风和特色，也为ODM龙头告竣高质料可陆续开展奠定了坚实根蒂。

　　另外，近年来跟着5G智妙手机出货占比连接增加，消费水准和采办力的擢升，消费看法从“有”到“优”蜕变，品牌厂商寻找更高溢价空间，发动智妙手机均价的擢升，进一步拉高对待中高端产物的需求，个别品牌厂商的5G中端机型已最先采用ODM形式出货。个中，华勤、龙旗的干系产物已有亲昵400美元的ODM出货机型，ODM龙头企业的出货产物单机价钱正正在擢升。

　　由此可睹，目前ODM对家产的价钱显而易见，早已不再是纯粹的IDH厂商或者代工场，更众的是与品牌客户深切绑定配合，举行产物研发和定制化，为行业供应更有价钱和比赛力的产物。

　　也正因如斯，近年来，以智妙手机为代外的中邦品牌神速振兴，正在夯实邦内商场的根蒂上走向环球，连接创办比赛上风和品牌形势，正在这背后，ODM龙头厂商功不行没。

　　从目前智能终端行业开展趋向看，异日品牌商主力产物将一定进入擢升产物性价比、消重产物本钱、迭代升级产物成效的立异阶段，品牌商逐步将自己厉重研发力气进入旗舰产物研发，而正在主力产物线大将更众抉择与ODM厂商配合，定制化打制高性价比、品格安稳牢靠的“爆款”产物，正在繁众主力产物范畴维系品牌商商场据有率与比赛力，而ODM厂商将成为智能产物成立的要紧研发坐褥归纳平台，正在家产链中的位子和价钱将进一步擢升。

　　过去几年，受到疫情、宏观经济、行业周期性等要素影响，消费需求不振，智能终端商场境遇较大挑衅。但跟着商场的逐渐苏醒，万物互联期间所带来的机缘，新兴商场的斥地等利好要素，ODM行业的生长前景仍被通俗看好。

　　最初，智妙手机的比赛范畴正逐步从纯粹的功能比赛与增量商场比赛，向 ODM 厂商较为擅长的微立异与存量商场比赛范畴过渡。ODM形式正在维系高质料的条件下能够敏捷、多量量、低本钱地将最新时间立异付诸坐褥，而且因为ODM形式的领域效应与时间复用，品牌厂商能够得回繁众高质料、低本钱的办事。而消费者正在低迷的经济处境中也更目标于采办性价比高的机型。基于以上特质，ODM形式受到越来越众品牌厂商的青睐。

　　Counterpoint估计，异日ODM的渗入率将进一步擢升，2021年至2025 年智妙手机ODM形式渗入率将由37%上升至42%，笔电、平板、IOT等范畴的渗入率也将进一步擢升。

　　第二，东南亚、印度、拉美洲及中东非等新兴商场的内生增加动力将陆续拉动环球智妙手机出货量的增加，干系地域主流出货机型价位均位于ODM出货机型价位区间内，有利于一连擢升ODM形式的出货量及渗入率。

　　与此同时，小米、OPPO、vivo等邦内品牌商均主动结构出海营业，华勤、龙旗、闻泰等ODM龙头将陆续配合主动结构海外产能，打制环球研发、成立、交付编制，成为环球化智能产物归纳办事平台，也将很大水平上发动ODM厂商营业增加。

　　第三，万物互联期间，跟着以语音识别、强壮监测、图像算法及加强算法等为代外的人工智能时间逐步成熟，以及以5G通讯时间、蓝牙5.0时间为代外的通讯时间的连接开展，使得包含智能腕外、TWS耳机、VR/AR产物、 汽车电子等兴办正在内的新型智能终端进入高速生长期，而目前AIoT等产物的ODM渗入率相对较低，尚有较大开展空间。

　　正在此靠山下，能够看到，包含华勤、龙旗等龙头均正在提进展行政策结构，拓宽产物品类和擢升自己产物才干，进入众品类ODM开展阶段。

　　譬喻，2020年以还，龙旗修建了“1+Y”开展政策，正在中心产物智妙手机的根蒂上，拓展平板、智能腕外，AR/VR兴办、TWS耳机、汽车电子等为代外的极具商场潜力的智能产物。华勤也提出“ 2+N+3”（“智妙手机+札记本电脑”+“消费类电子产物”+“企业级数据中央产物+汽车电子产物+软件”）政策，告竣环球智能产物硬件平台的政策主意。

　　通过对待现有营业的升级、延迟与填补，ODM龙头连接拓展营业界限，有助于异日开展政策的落实，斥地更众生长空间，也将为商场和行业功绩更大价钱。

　　党的二十大叙述中指出，要加快兴办成立强邦，告竣高水准科技自立自强。近年来，我邦缠绕开展智能成立，成立业数字化、收集化、智能化转型，也接续推出了繁众包含财务税收、人才时间等方面的激劝计谋，饱满外示出对智能产物计划成立业的高度器重，有力地撑持了ODM企业的开展。

　　一方面，智能产物ODM行业行为终端家产链的要紧一环，正在支持和擢升中邦智能产物家产链比赛力，鼓吹成立业升级以及告竣邦产代替等方面，外现着要紧的引颈效用。

　　譬喻，龙旗基于20众年深耕成立业的浓厚蕴蓄堆积，打制了惠州、南昌智能产物成立中央，正在印度、越南等地结构了海外成立中央，加快摆设“黑灯工场”安置，智能化水平行业领先；同时，正在细密装置时间、主动化坐褥编制时间、智能检测、柔性坐褥时间等智能成立范畴蕴蓄堆积了巨额中心专利和自助立异效率，不但修建起成立才干比赛上风，也胀动了成立业智能化转型的寻求与推行，行业龙头的“灯塔”效应凸显。

　　另一方面，ODM正在供应制造力的产物和健旺的成立才干的同时，饱满外现正在家产生态中的主导效用，主动通过邦产化代替采购、时间撑持赋能及政策投资等式样大举推动邦产化器件的开展，正在引颈家产链协同立异，造就自助可控的家产生态方面，外现着要紧效用。

　　譬喻正在根蒂较为虚弱的半导体范畴，龙头ODM能够依托健旺的对待整机编制计划才干和时间调适才干，可正在保障整个功能、体积、功耗等目标尚不占上风的情形下，通过整机计划优化计划擢升产物计划归纳比赛力，率先正在主力整机计划中采用邦产零部件，有助于治理永恒以还智妙手机的闭节零部件如主芯片、存储芯片（RAM/ROM）、成效IC、射频器件等高度依赖进口的题目，同时也胀动了邦内供应链的造就。

　　龙旗招股书显示，2021年，龙旗将紫光展锐主芯片为中心的手机计划导入三星手机项目，告竣万万级出货量。正在邦产代替历程较慢的5G射频范畴，接踵导入卓胜微、昂瑞微、锐石创芯、德清华莹、好达电子、开元通讯等干系供应商，有力胀动了邦产 5G 射频物料的敏捷利用和功能擢升，大幅消重5G射频邦产零部件代替导入的难度。另外，本年上半年上市的南芯、美芯晟等厂商，也均为龙旗的供应商。

　　所以，ODM龙头企业正在政策层面优先推敲行使邦产半导体产物，更能给新锐邦产零部件供应商带来早期营业机遇，助助中小企业升级时间，经受零部件邦产代替“试验田”的成效，这对待协助邦产智能产物家产供应链企业敏捷导入产物、胀动产物时间迭代升级、告竣营业开展巨大，对待加快告竣邦产代替，修建安静可控的供应链编制，告竣高水准科技自立自强方面事理和价钱巨大。

　　20年风尘仆仆，ODM龙头欠亨俗的奋进之途，是中邦成立业生长蜕变的缩影。站正在新的汗青时点，无论是从企业开展层面，依旧政策价钱层面，对待ODM行业，对待中邦成立，对待实体经济的“脊梁”，都应予以更众承认、恭敬和决心。