期权周报：市场短期企稳 波动率指数重回低位

　　期权周报：市场短期企稳 波动率指数重回低位期权成交活泼度明白降落，上周日均成交量为195.86万张，较前周裁减25.94%，归纳50ETF 期权的成交及持仓讯息来看，上周投资者激情较为中性。

　　沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活泼度最高，日均成交182.75万张，成交额12.96 亿元；沪深300 股指期权日均成交13.11 万张，成交额7.66 亿元；嘉实300ETF 期权日均成交29.80 万张，成交额1.96 亿元，成交活泼度总体均有所降落。归纳沪深300 期权的成交及持仓讯息来看，上周投资者激情偏乐观。

　　震动率方面，目前50ETF期权震动率指数为16.76，沪深300 期权震动率指数辨别为15.75、16.35 和16.58，相对前周明白降落，现处于史书较低水准；目前50ETF 期权偏度指数为99.76，沪深300 期权偏度指数辨别为96.55、101.23 和100.13，总体上转变不大，现处于史书中等水准。总体而言，投资者对后市的震动预期大幅下降，尾部危机预期相对中等。

　　商品期权方面，上周成交量晋升幅度较高的是LPG 期权，涨幅为90.27%；持仓量晋升幅度较高是铝期权，涨幅为42.01%。

　　归纳成交和持仓讯息来看，投资者对白糖、沪铜、沪锌、塑料期货后市走势立场较为乐观，对玉米、橡胶、铁矿石、PTA、甲醇、黄金、沪铝、PVC、聚丙烯、棕榈油、动力煤、原油期货后市走势立场较为中性，对豆粕、棉花、菜粕、LPG 期货后市走势立场较为拘束。

　　看待长线投资者，照旧创议接纳备兑战术，纠合目前的商场趋向和隐含震动率水准，能够拔取卖出平值期权，长久来看，备兑战术相看待标的指数能够得到更好的收益危机比。

　　看待中短线投资者，近期仍能够持有做空震动率的战术。目前震动率指数处于年度中枢以下，做空震动率战术的收益危机比有必定降落，中长久来看震动率指数仍处于震撼下行的趋向，从日历效应来看，年头商场震动相对较高，震动率指数如有冲高能够逢高加仓。近期正在修建战术时能够加以袒护，可采用蝶式组合、日历价差组合等。