瑞达期货：瑞达期货股份有限公司公开发行可转

　　瑞达期货：瑞达期货股份有限公司公开发行可转换公司债券2022年跟踪评级报告项目 本次级别 评级预计 前次级别 评级预计 联结资信评估股份有限公司（以下简称“联结资信”）对瑞达期货股份有限公司（以下简称“公司”或“瑞达期货”）的跟踪评级反响了其动作A股上市期货公司，2021年连结了较强的行业逐鹿力，谋划情况体现较好，收入和利润范畴均同比大幅拉长，节余材干支撑很高秤谌。

　　债券简称 发行范畴 债券余额 到期兑付日 联结资信同时也眷注到期货经纪营业易受经济周期改变、邦内期货市集摇动、市集逐鹿及策略改变等身分影响，买卖总收入存正在较大摇动性；跟着公司营业陆续神速成长，债务秤谌显明上升，亦对公司危急料理及内控秤谌提出更高的央浼。

　　注：1. 上外时代节点为2021腊尾；2. 上述债券仅席卷由联结资信评级且截至评级时点尚处于存续期的债券

　　另日，正在期货行业一贯成长的靠山下，公司主动发展百般改进营业，一贯巩固营业逐鹿力，公司整个逐鹿力希望进一步升高。

　　寻常工商企业信用评级门径 V3.0.201907 归纳评估，联结资信确定支撑公司主体永久信用等第为AA，支撑“瑞达转债”的信用等第为AA，评级预计为宁静。

　　本次评级模子打分外及结果： 1. 具有较强的行业逐鹿力。公司为A股上市的期货公司，2021年期货经纪营业市集份额连结拉长趋向，且分类评级结果较上年有所上升，具有较强的行业逐鹿力。

　　2．谋划情况体现较好，节余材干连结很高秤谌。2021年，公司谋划情况较好，谋划体现优于行业均匀秤谌；收入和利润范畴均同比大幅拉长，净利润范畴排名行业上逛秤谌，节余目标亦大幅上升，节余材干连结很高秤谌。

　　节余材干 2 3. 净资金范畴有所拉长，资金充斥性较好。受利润范畴增添影响，2021腊尾，净资金范畴较上年有所拉长；以净资金为焦点的各项囚禁目标均优于囚禁圭臬，整个资金充斥性较好。

　　注：谋划危急由低至高划分为A、B、C、D、E、F共6个等第，各级因子评议划分为6档，1档最好，6档最差；财政危急由低至高划分为F1－F7共7个等第，各级因子评议划分为 7档，1档最好，7档最差；财政目标为近三年加权均匀值；通过矩阵阐述模子获得指示评级结果 眷注

　　1．债务范畴有所拉长，债务克日机合偏短期，需巩固活动性料理。跟着营业范畴一贯增加，2021腊尾，公司债务范畴较上腊尾有所拉长，以短期债务为主，需对公司活动性料理连结眷注。

　　阐述师：刘 嘉 张晨露邮箱：电话传线．公司危急料理秤谌仍需进一步巩固。跟着公司百般营业陆续神速成长，行业囚禁趋苛，对公司危急料理秤谌提出更高央浼，公司危急料理材干仍需进一步巩固。 3．期货行业易受市集行情摇动和囚禁策略改变等身分影响。期货行业易受市集行情摇动和囚禁策略改变等身分影响，且行业周期性较强，需眷注市集危急对公司成长形成的晦气影响。

　　地点：北京市朝阳区开邦门外大街2号中邦人保财险大厦17层（100022）

　　注：本告诉中，局部合计数与各相加数直接相加之和正在尾数上存正在不同，系四舍五入形成；除特殊注解外，均指黎民币，财政数据均指兼并口径 材料泉源：公司审计告诉、危急囚禁报外专项审计告诉，联结资信整饬

　　债项简称 债项级别 主体级别 评级预计 评级时代 项目小组 评级门径/模子 评级告诉

　　瑞达转债 AA AA 宁静 2021/05/24 董日新姚雷 寻常工商企业信用评级方 阅读

　　瑞达转债 AA AA 宁静 2020/01/15 董日新张晨露 寻常工商企业信用评级方 阅读

　　一、本告诉版权为联结资信悉数，未经书面授权，苛禁以任何花式/形式复制、转载、出售、宣布或将本告诉任何实质存储正在数据库或检索体系中。

　　二、本告诉是联结资信基于评级门径和评级步调得出的截至揭晓之日的独立偏睹陈述，未受任何机构或片面影响。评级结论及合连阐述为联结资信基于合连音讯和材料对评级对象所揭晓的前瞻性见识，而非对评级对象的到底陈述或鉴证偏睹。联结资信有富裕起因担保所出具的评级告诉按照了的确、客观、公平的规矩。

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　　四、本告诉不行代替任何机构或片面的专业判决，联结资信错误任何机构或片面因行使本告诉及评级结果而导致的任何失掉负担。

　　五、本告诉系联结资信回收瑞达期货股份有限公司（以下简称“该公司”）委托所出具，援用的材料合键由该公司或第三方合连主体供给，联结资信践诺了需要的尽职探问负担，但对援用材料的的确性、无误性和完备性不作任何担保。联结资信合理采信其他专业机构出具的专业偏睹，但联结资信错误专业机构出具的专业偏睹承掌握何职守。

　　六、除因本次评级事项联结资信与该公司组成评级委托相干外，联结资信、评级职员与该公司不存正在任何影响评级作为独立、客观、公平的联系相干。

　　七、本次跟踪评级结果自本告诉出具之日起至相应债券到期兑付日有用；凭据跟踪评级的结论，正在有用期内评级结果有能够发作改变。联结资信保存对评级结果予以调动、更新、终止与撤除的权益。

　　凭据相合准则央浼，服从联结资信评估股份有限公司（以下简称“联结资信”）合于瑞达期货股份有限公司（以下简称“公司”或“瑞达期货”）及其合连债券的跟踪评级摆布举办本次跟踪评级。

　　公司是由瑞达期货经纪有限公司（以下简称“瑞达有限”）整个更动设立，其前身为成都瑞达期货经纪有限公司，树立于1993年3月，初始注册资金1000.00万元。2008年3月，公司股东更动为厦门市佳诺实业有限职守公司（以下简称“厦门佳诺”），同时，公司注册资金增至6000.00万元，2009年9月，厦门佳诺原股东将股权让与给林志斌、林鸿斌和林丽芳三人，三人合计持有厦门佳诺71.55%股权，为厦门佳诺实践限制人，三人通过厦门佳诺间接限制瑞达有限，

　　自此林志斌、林鸿斌和林丽芳三人工瑞达有限实践限制人。后公司履历增资及改名，2019年9月，

　　公司正在深圳证券往还所中小板上市，股票简称“瑞达期货”，股票代码为“002961.SZ”，成为邦内首批上市期货公司之一，召募资金净额2.18亿元，注册资金增至4.45亿元。截至2021腊尾，公司注册资金和股本均为445,026,565.00元，控股股东为厦门佳诺，持有公司 75.57%的股权，林志斌、林鸿斌和林丽芳三人持有厦门佳诺71.55%的股权，林志斌、林鸿斌和林丽芳动作一

　　公司谋划局限：金融期货经纪；商品期货经纪；期货投资接头；资产料理。（依法须经核准的项目，经合连部分核准后方可发展谋划行动）

　　截至 2021腊尾，公司具有13家分公司及30家买卖部；具有控股子公司9家，区别为瑞达新控资金料理有限公司（以下简称“瑞达新控”）、厦门瑞达源发供应链料理有限公司（以下简称“瑞达源发”）、厦门瑞达置业有限公司（以下简称“瑞达置业”）、瑞达邦际金融控股有限公司（以下简称“瑞达邦际金控”）、瑞达邦际资产料理（香港）有限公司（以下简称“瑞达邦际资产”）、瑞达邦际金融股份有限公司（以下简称“瑞达邦际股份”）、瑞达邦际证券（香港）有限公司（以下简称“瑞达邦际证券”）、瑞达基金料理有限公司（以下简称“瑞达基金”）和瑞达邦际盛开式基金型公司。截至2021腊尾，公司兼并口径员工合计为656人。

　　截至2021腊尾，公司资产总额173.39亿元，悉数者权柄24.04亿元，个中少数股东权柄0.40亿元；2021年，公司达成买卖总收入21.28亿元，利润总额 6.86亿元；现金及现金等价物净增添额-1.72亿元。

　　公司注册地点：福修省厦门市思明区桃园道18号26-29层；法定代外人：林志斌。

　　截至2021腊尾，本次跟踪债券情状睹下外，召募资金均已按指定用处行使，并正在付息日平常付息。2021年，瑞达转债因转股累计裁汰7872张（因转股裁汰的可转债金额为 78.72万元），累计转股数目为 26565股；公司股份总数由445,000,000股更动为445,026,565股；期末债券余额为64921.28万元。

　　2021年，我邦兼顾经济成长和疫情防控、主动应对经济下行压力，宏观经济策略连结了连贯

　　加大了对中小微企业的助助，连结了市集主体的灵活度；稳妥的钱币策略灵敏精准，钱币供应量和社会融资范畴同外面经济增速基础成亲。整个看，2021年达成了“十四五”优秀开局，宏观策略稳妥有用。

　　经发端核算，2021年我邦邦内出产总值114.37万亿元，按稳定价策画，同比拉长8.10%，两年均匀拉长15.11%。分季度来看，GDP当季同比增速正在基数影响下逐季回落，区别为18.30%、

　　7.90%、4.90%和4.00%。从两年均匀增速来看，上半年我邦经济宁静修复，一、二季度区别拉长4.95%、5.47%；三季度两年均匀增速回落至4.85%，合键是受提供端拘束和内活泼能亏折的联合影响所致；跟着保供稳价和助企纾困策略的有力促进，提供端限电限产的拘束有所改观，四时度经济拉长有所加疾，GDP两年均匀增速小幅回升至5.19%。

　　三大工业中，第三工业增速受片面疫情影响仍未复原至疫前秤谌。2021年，第一、二工业增添值两年均匀增速区别为5.08%和5.31%，均高于疫情前2019年的秤谌，复原情状优秀；第三工业增添值两年均匀增速为5.00%，远未抵达2019年7.20%的秤谌，合键是受片面疫情频频影响较大所致。

　　注：1. GDP总额按现价策画；2. 出口增速、进口增速均以美元计价统计；3. GDP增速、范畴以上工业增添值增速、寰宇住户人均可把持收入增速为实践拉长率，外中其他目标增速均为外面拉长率；4. 城镇赋闲率统计中，2017年为城镇注册赋闲率，2018年首先为城镇探问赋闲率，目标值为期末数；

　　1 为剔除基数效应影响，利便对经济实践运转情状举办阐述判决，文中行使的两年均匀拉长率为以2019年同期为基期策画的几何均匀拉长率，下同。

　　需求端整个体现为外需强、内需弱的体例，内生拉长动能偏弱。消费方面，2021年我邦社会消费品零售总额 44.08万亿元，同比拉长

　　（2019年为8.00%）差异照旧较大，合键是疫情对消费特殊是餐饮等集结型效劳消费形成了较大报复。投资方面，2021年寰宇固定资产投资（不含田舍）54.45万亿元，同比拉长4.90%；

　　两年均匀拉长3.90%，较疫情前秤谌（2019年为5.40%）仍有肯定差异。个中，房地产拓荒投资陆续走弱；基修投资连结低位运转；缔制业投资陆续加快，是固定投资三大规模中的亮点。外贸方面，海外产需缺口、出口取代效应以及价钱等身分联合支柱我邦出口高拉长。2021年，我邦货色商业进出口总值6.05万亿美元，抵达史书最高值。个中，出口金额3.36万亿美元，同比拉长29.90%；进口金额2.69万亿美元，同比拉长30.10%；商业顺差抵达6764.30亿美元，

　　2021年，CPI同比上涨0.90%，扣除食物和能源价钱后的焦点CPI同比上涨0.80%，总体呈

　　显现冲高回落的态势。输入性身分和提供端偏紧等身分饱舞PPI升至高位，而跟着四时度保供稳价策略落气力度一贯加大，煤炭、金属等能源和原质料价钱神速上涨势头正在岁终获得发端停止，动员PPI涨幅高位回落。

　　2021年，社融增速整个显现高位回落的态势，钱币供应量和社会融资范畴的增速同外面经济增速基础成亲。截至2021腊尾，社融存量余额为314.13万亿元，同比拉长10.30%，增速较2020腊尾低3个百分点。从机合看，黎民币贷款是合键支柱项；政府债券同比大幅降低，但明显高于2019年秤谌，发行错期效应使得政府债券支柱社融增速正在岁终触底回升；企业债券融资回归常态；非标融资范畴大幅压降，是拖累新增社融范畴的合键身分。钱币供应方面，M1

　　财务收入显现复原性拉长，核心规模付出获得有力保险。2021年，寰宇寻常民众预算收入20.25万亿元，同比拉长10.70%，财务收入显现复原性拉长态势。个中，寰宇税收收入17.27万亿元，同比拉长11.90%，合键得益于经济修复、PPI高位运转、企业利润较疾拉长等身分。同时，2021年寰宇新增减税降费胜过1万亿元，各项减税降费策略获得有用落实。付出方面，2021年寰宇寻常民众预算付出24.63万亿元，同比拉长0.30%。个中，教学、科学技艺、社会保险和就业规模付出区别同比拉长3.50%、7.20%、3.40%，高于整个付出增速，核心规模付出获得有力保险。2021年，寰宇政府性基金预算收入9.80万亿元，同比拉长4.80%。个中邦有土地行使权出让收入8.71万亿元，同比拉长3.50%，增速较上年（15.90%）显明放缓；寰宇政府性基金预算付出11.37万亿元，同比降低3.70%，合键是受专项债项目审核趋苛、项目落地与资金发放有所滞后等身分影响。

　　就业大局总体宁静，住户收入增幅放缓。2021年，寰宇各月城镇探问赋闲率均值为5.10%，低于整年5.50%掌握的调控方针。2021我邦寰宇住户人均可把持收入3.51万元，实践同比拉长8.10%；两年均匀增速5.06%，仍未复原到疫情前2019年（5.80%）秤谌，也对住户消费形成了肯定的遏抑影响。

　　2022年我邦经济成长面对“三重压力”，宏观策略以稳拉长为核心。2021年12月，核心经济使命聚会指出我邦经济成长面对需求紧缩、提供报复、预期转弱“三重压力”，提出2022年经济使命要稳字当头、稳中求进，策略发力适应靠前，宏观策略要稳妥有用：主动的财务策略要晋升功用，越发着重精准、可陆续；稳妥的钱币策略要灵敏适度，连结活动性合理富饶；推行好增加内需政策，鼓吹消费陆续复原，主动增加有用投资，巩固成长内活泼力。正在宏观策略托底影响下，2022年我邦经济或将支撑宁静拉长，运

　　2022年经济拉长越发依赖内活泼力。从三大需求来看，2022年出口的拉动影响或将有所削弱，但固定资产投资，越发是以政府投资为主的基修投资希望发力，房地产投资增速也希望企稳回升；跟着疫情影响弱化、住户增收和合连策略的刺激，消费需求拉长可期，2022年我邦经济希望达成越发依赖内活泼力的宁静拉长。

　　公司主营期货经纪营业、期货投资接头营业、资产料理营业，并通过全资子公司区别发展危急料理营业、境外金融效劳营业和公募基金

　　2021年中邦期货市集神速成长，市集成交量大幅拉长，创史书新高；期货期权种类改进陆续促进，衍生品体例越发完竣；期货公司资金气力巩固，经纪营业收入大幅拉长。

　　目前，我邦共有5家期货往还所，席卷上海期货往还所（含上海邦际能源往还核心）（以下区别简称“上期所”和“能源核心”）、大连商品往还所（以下简称“大商所”）、郑州商品往还所（以下简称“郑商所”）、中邦金融期货往还所（以下简称“中金所”）和2021年4月19日树立的广州期货往还所。服从单边策画，2021年寰宇期货市集累计成交量为75.14亿手，累计成交金额为581.20万亿元，同比区别拉长22.13%和32.84%。

　　期货成交量方面，2021年，上期所累计成交量23.70亿手，同比拉长14.39%，占寰宇市集的31.55%；郑商所累计成交量25.82亿手，同比拉长51.75%，占寰宇市集的34.36%；大商所累计成交量23.64亿手，同比拉长7.12%，占寰宇市集的31.47%；中金所累计成交量1.22亿手，同比拉长5.86%，占寰宇市集的1.62%；能源核心累计成交量0.75亿手，同比拉长33.55%，

　　2021年，中邦期货市集加疾新种类上市程序，整年一共上市了4个种类，席卷2个商品期货种类和2个商品期权种类；个中，能源中

　　心上市了原油期权，郑商所上市了花生期货，大商所上市了生猪期货和棕榈油期权。截至2021腊尾，中邦期货市集上市种类数目抵达94个，基础笼罩了农产物、金属、能源化工、金融等邦民经济合键规模，为巨大实体企业供给有用的避险器材。

　　截至2021腊尾，中邦期货公司母公司口径总资产13812.31亿元，净资产1614.46亿元，资金气力有所巩固。期货公司的合键营业席卷经纪营业、期货投资接头营业、资产料理营业和危急料理营业等。2021年，期货公司经纪营业收入314.98亿元，同比拉长64.06%；期货投资接头营业收入1.76亿元，同比拉长39.68%；资产料理营业收入12.14亿元，同比拉长35.34%；危急料理营业收入 2628.59亿元，同比拉长26.00%。

　　我邦已创造了较完备的期货行业囚禁执法准则体例，合键席卷基础执法准则、部分规章及类型性文献等。基础执法准则合键席卷《公邦法》《期货往还料理条例》等；部分规章及类型性文献席卷中邦证监会协议的部分规章、类型性文献和期货行业自律机构协议的规章、法例等，合键涉及市集准入、公司管理、危急料理和内部限制、营业许可和操作、从业职员料理等方面。2021年9月，中期协协议并宣布《期货公司居间人料理要领（试行）》（以下简称《要领》）。中期协央浼期货公司高度侧重居间人料理使命，服从《要领》央浼创造健康居间人料理轨制并有用施行。《要领》旨正在通过类型期货公司、居间人、投资者三者之间的相干，厘清居间协作边境，为营制公然、公允、公平的营商境况供给轨制保险。跟着《要领》出台，另日邦内期货行业将会进一步获得类型。

　　厦门佳诺持有公司75.57%的股权，为公司的控股股东，林志斌、林鸿斌和林丽芳三人持有厦门佳诺71.55%的股权，林志斌、林鸿斌和林丽芳动作相似行径人，为公司实践限制人。

　　跟踪期内，公司连结较强的品牌影响力，节余范畴行业排名靠前；买卖网点较众且结构较好；整个具有较强的行业逐鹿力。

　　公司是大商所、郑商所、上期所和能源核心的会员及中金所的往还结算会员，是寰宇第三家、福修省首家获取金融期货经纪营业资历的期货公司，也是寰宇首批得到中金所往还会员资历的十家期货公司之一。公司动作最早谋划期货经纪营业的期货公司，大局部料理层职员具有10年以上的谋划料理履历，谋划料理层宁静。2021腊尾公司净资金和净资产行业排名区别为24位和17位，较上腊尾区别上升6位和4位，位居行业中上逛秤谌；2021年公司净利润排名第7位，同比上升1名，位居行业上逛秤谌。

　　公司的分支机构正在数目和结构上具有上风，截至2021腊尾，公司共有期货分支机构43家，其平分公司13家，买卖部30家，共有10家分支机构位于福修省，其余分支机构基础笼罩了我邦东部沿海和中西部具有较强经济拉长气力和潜力的地域。

　　凭据中邦黎民银行企业信用告诉（团结社会信用代码：03B，截至2022年4月14日，公司无未结清和已结清的眷注类和不良/违约类贷款。

　　凭据公司过往正在公然市集发行债务融资器材的本息偿付纪录，联结资信未涌现公司过期或违约纪录，公司履约情状优秀。

　　凭据联结资信于2022年4月20日正在中邦施行音讯公然网盘查的结果，未涌现公司被列入失信被施行人名单。

　　截至2022年3月末，公司兼并口径共得到银行授信额度1.20亿元，实践已行使的授信额度1.18亿元，授信范畴较小；探求到公司为A股上市公司，融资渠道畅达。

　　跟踪期内，公司高级料理团队职员发作肯定改观，但整个连结宁静，对公司谋划料理影响不大；公司分类评级结果有所上升。跟着营业范畴陆续增加，公司仍需一贯巩固类型运营。

　　料理层更动方面，2021年1月，陈志霖先生因片面源由辞去公司董事职务，不再正在公司掌握任何职务；同月，林鸿斌先生经第三届董事会第二十六次聚会、2021年第一次权且股东大会审议通过，补选为公司第三届董事会非独立董事。2021年3月，詹修芳小姐因片面源由辞离职工代外监事职务；同月，张东亮先生经2021年第一次职工代外大会补选为公司第三届监事会职工代外监事。2021年4月，陈欣小姐因片面源由辞去监事职务；同月，江福源先生经第三届监事会第十七次聚会、2020年年度股东大会审议通过，补选为公司第三届监事会非职工代外监事。2022年1月，公司董事会换届推举，肖伟先生因任期满不再掌握公司独立董事，张岩先生被推举为公司副董事长，陈咏晖先生被推举为公司独立董事。公司高级料理职员更动系平常改观，对公司通常谋划影响不大。

　　轨制修订方面，2021年，公司通过召开董事会、监事会及股东大会修订了众项公司轨制，合键席卷《公司章程》《股东大聚会事法规》《董事聚会事法规》《独立董事使命轨制》《监事聚会事法规》《董事会审计委员会使命细则》《董事会提名委员会使命细则》《董事会薪酬与查核委员会使命细则》《董事会政策委员会使命细则》《董事会危急料理委员会使命细则》《董事会秘书工

　　作轨制》等轨制；同时，协议了《投资者相干料理轨制》和《洗钱和恐惧融资危急自评估料理要领》等。

　　囚禁惩办方面，2021年11月，公司收到中邦证监会上海囚禁局出具的行政囚禁法子确定书《合于对瑞达期货有限公司上海成都北道买卖部选取责令改革囚禁法子具体定》，公司针对居间人料理存正在的题目举办了整改，完竣了买卖部内控料理和危急排查机制，并出具了整改告诉；2021年11月，公司收到广东证监局出具的《合于对瑞达期货股份有限公司广东分公司选取责令改革法子具体定》，公司负担人牵头树立整改小组，首席危急官及合规部对整改使命举办督导，协议整改计划，选取相应法子，对所列题目举办了整改，进一步完竣了分公司的合规料理和危急管控机制，并出具了落实整改的情状告诉。

　　2019－2021年，公司的分类评级结果区别为A类A级、A类A级和A类AA级，有所上升，处于行业较好秤谌。

　　2021年，公司收入和利润均同比大幅拉长；买卖总收入合键泉源于期货经纪营业和危急料理营业；期货经纪营业收入占比胜过危急料理营业收入占比，期货经纪营业成为公司第一大收入泉源。

　　公司主买卖务为期货经纪营业和资产料理营业，公司通过全资子公司瑞达新控发展危急料理营业，通过全资子公司瑞达邦际股份发展境外期货经纪营业、资产料理以及跨境产物效劳，通过瑞达基金正在邦内公拓荒行公募基金产物，并供给资产料理效劳。2021年，公司达成买卖总收入21.28亿元，同比大幅拉长58.56%；同期，达成利润总额6.86亿元，同比大幅拉长103.06%，合键系期货经纪营业收入拉长所致。2021年，公司谋划体现优于行业均匀秤谌2。

　　从收入组成来看，2021年，公司收入机合有所改变，期货经纪营业收入占比进一步上升至51.68%，胜过危急料理营业，成为公司第一大收入泉源；危急料理营业和资产料理营业收入占比均有分别水平下滑，区别为40.94%和6.63%。

　　客户权柄大幅拉长，同时得益于期货市集行情陆续向好，期货经纪营业成交量同比大幅拉长，

　　公司期货经纪营业营销渠道合键席卷谋划网点和居间人，2021年公司新增设分支机构2家，同时刊出分支机构3家。截至2021腊尾，公司具有分支机构共43家，其平分公司13家，

　　买卖部30家，个中福修省8家。公司陆续促进“一线都邑争取市集份额，二、三、四线都邑拓展利润”的结构政策，正在二三四线都邑具有较

　　0.0826‰和0.09871‰，呈陆续上升趋向，2021年公司均匀佣金率上升合键系当期新拓荒二、

　　三线都邑客户的佣金率较高所致。2021年，公司达成期货经纪营业收入11.00亿元，同比大幅拉长83.64%，合键系期货市集行情向好，成交量和成交额均大幅拉长以及期货产物扩容、客户机合进一步优化归纳所致。

　　2019－2021腊尾，公司支出居间人佣金的居间人数（母公司口径）区别为973人、939人和849人，个中2021年居间人数降低合键系《期货公司居间人料理要领（试行）》出台，局部到期居间人因未持证而无法续签，且新签居间人也有所降低。

　　从期货经纪营业开户数来看，截至2021腊尾，公司母公司口径有用开户数为11.78万户，较上腊尾净增添1.86万户；2021年公司仍以拓荒机构客户为核心，升高公邦法人客户数目及资产范畴，新增机构客户373户，2021腊尾达1854户。从母公司口径期末客户权柄3来看，截至2021腊尾，期末客户权柄为139.05亿元，较上腊尾大幅拉长65.16%，个中机构客户权柄拉长108.99%至99.98亿元，合键系当期公司加大对工业客户及机构投资者的拓荒和效劳力度，客户中专业投资机构数目增添所致；机构客户权柄占比进一步晋升至71.90%，客户机合进一步优化，机构客户权柄占比与行业机构客户的担保金占比秤谌相当。

　　从往还量来看，跟着期货市集行情陆续向好，2021年公司期货经纪营业成交金额为87233.71亿元，同比大幅拉长56.13%，个中商品期货成交金额同比大幅拉长65.74%，金融期货成交金额同比改观不大。从成交手数来看，2021年，期货经纪营业成交手数为14057.23万手，同比大幅拉长55.65%，个中商品期货成交手数同比拉长56.09%，金融期货成交手数同比拉长7.40%。

　　从市集份额来看，近年来，期货市集逐鹿加剧，但公司市集份额仍连结拉长趋向，2021年公司期货经纪营业市集份额上升0.11个百分点至0.75%，合键系机构客户数目增添所致；公司市集逐鹿力进一步巩固。

　　注：1．上外数据均为母公司口径；2．市集份额=公司成交金额/（中期协揭晓的年度累计总成交额（单边策画口径）*2）材料泉源：公司供给，联结资信整饬

　　公司已造成具有市集影响力和自己特性的资管产物，2021腊尾资产料理范畴较上腊尾大幅拉长，功绩工钱及料理费收入亦同比大幅拉长。

　　公司资管产物的发卖合键是公司买卖部直销，同时巩固与银行、券商、基金发卖公司的合

　　3 客户权柄即为客户的权益和长处，客户权柄=上日滚存±进出金—当日手续费±平仓盈亏±浮动盈亏

　　作，委托第三方机构代办资管产物的发卖，增加公司资管产物发卖局限。目前，公司资产料理营业的合键客户群体为具有较强资金气力和危急秉承材干的高净值客户及机构投资者。

　　拉长206.46%。公司资管产物以期货市集投资为方针的商品及衍生品类资管产物为主，并已造成具有市集影响力的“瑞智无忧”“瑞智进步”等系列资管产物。截至2021腊尾，公司资产料理截至2021腊尾，母公司口径均匀委托资产 范畴42.66亿元，较上腊尾拉长101.22%。凭借中料理范畴为29.57亿元，较上腊尾大幅拉长 邦期货业协会揭晓的统计数据，公司的料理规168.82%；个中定向均匀受托料理范畴较上腊尾 模占行业团结种别的13%。

　　2021年，母公司口径资产料理营业达成收入1.69亿元，同比大幅拉长82.35%，合键系公司资产料理营业范畴拉长导致料理费收入大幅拉长及投资向好导致功绩工钱拉长的归纳影响所致。

　　2021年，公司主动拓展危急料理营业，危急料理营业以仓单效劳、做市效劳、场外衍生品营业为主，危急料理营业收入有所拉长，但对收入功勋度有所降低。

　　公司通过全资子公司瑞达新控稳妥发展危急料理营业，为客户供给基差商业；仓单采购、发卖、质押、商定回购等仓单效劳；凭据客户需求为客户拓荒场外期权、相易、掉期和远期往还等金融衍出产品并供给效劳；为期货往还所非灵活种类供给报价等做市效劳。2021年，公司危急料理营业达成收入8.71亿元，同比拉长

　　仓单发卖范畴为9.12亿元（含增值税），同比区别拉长39.94%和33.72%。

　　动作上期所、大商所、郑商所和能源核心4家往还所做市商，公司为期货往还所非灵活种类供给报价等做市效劳，截至2021腊尾，涉及种类29个，席卷期权做市种类16个，期货做市种类13个。2021年，公司期货及期权做市成交2280.46万手，较上年大幅拉长150.18%。

　　公司其他子公司席卷瑞达置业、瑞达邦际金控、瑞达邦际资产、瑞达邦际股份、瑞达邦际证券、瑞达基金和瑞达邦际盛开式基金型公司。个中，瑞达邦际股份以及下设的全资孙公司为邦内以及海外片面、企业、机构客户供给一周五天24小时不间断往还、算帐、危急料理、接头一站式环球期货经纪效劳，同时为海内边区区高

　　2021年，公司达成境外营业收入399.93万元，对公司买卖总收入功勋度较小。

　　公司通过子公司瑞达基金正在邦内公拓荒行公募基金产物，为邦内片面、企业、机构客户供给资产料理效劳。2021年2月，瑞达基金提交了首只基金瑞达行业轮动夹杂型证券投资基金的产物申报质料，后于6月树立；瑞达鑫红量化6个月持有期夹杂型证券投资基金于7月树立；瑞达瑞福盈余精选夹杂型证券投资基金8月申请获受理，11月获取批复。截至2021腊尾，瑞达基金共料理2只夹杂型基金，范畴为2.90亿元。

　　公司另日勉力于涵盖期货等金融业经纪营业为底子，以期货投资接头营业为教导，以资产料理营业和危急料理营业为两翼的众元化、全方位营业成长体例，从而达成“专业危急料理，优异金融效劳”的成长愿景。公司还将凭据行业成长趋向、市集境况改变和公司自己成长必要，

　　保持改进转型的成长政策，一贯完竣专业金融效劳机构的贸易形式，起劲外现通道、融资、投资、结算托管、做市商等金融效劳性能，晋升投融资效劳、资产料理效劳、危急对冲效劳、做市往还效劳等焦点营业材干，一贯升高效劳实体经济投融资需求、危急料理需乞降餍足住户资产料理需求的材干。

　　升高“瑞达资管”品牌的市集影响力，同时加疾行业并购程序，挑选料理类型、上风互补的期货谋划机构动作方针，强强联结，通过股权收购晋升公司营业范畴；二是加大对金融科技规模的研发和参加，饱舞公司达成金融科技各项使命稳步晋升；三是外现瑞达基金和瑞达的协同效应，饱舞期货及其衍生品正在资产料理中的寻常运用；四是加大对子公司瑞达新控的参加和支

　　另日三年，公司藏身邦内市集、拓展邦际市集；达成营销产物化、效劳圭臬化、音讯聚集化，起劲成为行业领先的寰宇性、专业化的金融效劳企业，争取收入、利润、净资产收益率位列行业前三，营业范畴、市集占领率进入行业前十名。

　　公司供给了2019－2021年度审计告诉，容诚司帐师事件所（奇特泛泛协同）对上述兼并财政告诉举办了审计，并出具了无保存偏睹的审计告诉。

　　兼并局限更动方面，2021年，公司兼并局限内新增子公司2家：厦门瑞达源发供应链料理有限公司和瑞达邦际盛开式基金型公司，两家子公司范畴较小；司帐策略更动方面，公司自2021年1月1日起施行《企业司帐法例第21号—租赁》（以下简称“新租赁法例”），新租赁法例的采用对公司财政报外影响较小。综上，2020－2021腊尾，公司财政数据可比性较强。

　　截至2021腊尾，公司资产总额173.39亿元，悉数者权柄24.04亿元，个中少数股东权柄0.40亿元；2021年，公司达成买卖总收入21.28亿元，利润总额6.86亿元；现金及现金等价物净增添额-1.72亿元。

　　2021年，期货市集行情向好，公司营业稳步成长，资产范畴大幅拉长，公司资产机合相对宁静，资产质地较高、活动性尚可。

　　截至2021腊尾，公司资产总额173.39亿元，较上腊尾大幅拉长52.99%，合键系公司期货经纪营业范畴拉长导致担保金范畴大幅拉长所致。公司资产合键由钱币资金、应收钱币担保金、应收质押担保金和投资性房地产组成，占比区别为58.40%、24.06%、8.49%和4.41%，资产机合较上腊尾改变不大。公司整个资产质地较好，资

　　截至2021腊尾，公司钱币资金101.26亿元，较上腊尾大幅拉长67.67%，合键系公司期货经纪营业范畴大幅拉长，客户担保金存款随之拉长所致。

　　截至2021腊尾，公司应收钱币担保金41.72亿元，较上腊尾小幅拉长6.65%，合键系期货市集行情陆续向好，公司营业范畴增添，客户持仓担保金拉长所致。

　　截至2021腊尾，公司应收质押担保金14.73亿元，较上腊尾大幅增添14.19亿元，合键系公司客户仓单及邦债质押大幅拉长所致。

　　截至2021腊尾，公司投资性房地产7.65亿元，较上腊尾拉长64.79%，合键系瑞达邦际金融核心北楼于年内完成，公司将北楼出租局部由“正在修工程”及“无形资产”转入“投资性房地产”。

　　受限资产方面，截至2021腊尾，受限资产范畴4.98亿元，占资产总额的2.87%，合键系投资性房地产（银行借债典质物）和钱币资金（银行借债质押、承兑汇票担保金）。

　　受公司经纪营业客户担保金范畴上升的影响，2021腊尾公司欠债范畴大幅拉长，杠杆秤谌随之上升，但仍处于寻常秤谌。

　　截至2021腊尾，公司欠债总额149.35亿元，较上腊尾大幅拉长59.71%，合键系经纪营业范畴增大，应付钱币担保金和应付质押担保金范畴拉长所致；公司欠债合键由应付钱币保

　　证金（占比72.54%）、应付钱币担保金（9.86%）和往还性金融欠债（6.39%）组成。

　　应付钱币担保金合键为公司收到客户缴存的钱币担保金以及期货营业节余或耗费而造成的公司对客户的欠债。截至2021腊尾，应付钱币担保金108.33亿元，较上腊尾拉长44.47%，合键系公司营业范畴增加，转入的客户担保金范畴拉长所致。

　　应付质押担保金为公司代客户向期货往还所管制质押品充抵担保金营业造成的对客户的应付款子。截至2021腊尾，应付质押担保金较上腊尾大幅拉长2554.31%至14.73亿元，合键系公司客户仓单及邦债质押大幅拉长所致。

　　公司往还性金融欠债合键为纳入兼并局限的资产料理安置中其他份额持有者享有的权柄。截至2021腊尾，公司往还性金融欠债9.54亿元，较上腊尾大幅拉长84.19%，合键系纳入兼并局限的资产料理安置数目及范畴增添所致。

　　有息债务方面，截至2021腊尾，公司一概债务20.84亿元，较上腊尾大幅拉长55.48%，个中短期债务和永久债务较上腊尾区别拉长111.83%和16.13%；债务机合由以永久为主转为以短期为主，短期债务占比上升14.90个百分点至56.02%。

　　杠杆秤谌方面，截至2021腊尾，公司自有资产欠债率52.24%，较上腊尾上升4.68个百分点；一概债务资金化比率较上腊尾上升6.14个百分点至45.89%。公司杠杆秤谌有所上升，但仍处

　　2021腊尾，公司以净资金为焦点的各项囚禁目标均有所降低，但仍优于囚禁圭臬，整个资金充斥性较好。

　　截至2021腊尾，公司净资金10.30亿元，较上腊尾拉长54.37%，合键系公司当期利润范畴大幅拉长所致；公司净资产较上腊尾拉长20.21%至23.88亿元。截至2021腊尾，公司危急资金盘算总额为4.29亿元，较上腊尾大幅拉长68.36%，合键系公司期货期权经纪营业客户担保金总额、资产料理营业范畴及收入均大幅拉长，是以危急资金盘算总额相应增添。

　　截至2021腊尾，公司净资金/危急资金盘算总额为239.99%，较上腊尾降低21.74个百分点；净资金/净资产较上腊尾拉长9.54个百分点至 33.57%；欠债/净资产（扣除客户权柄）为39.37%，较上腊尾改观不大。整个看，公司各项危急限制均优于囚禁圭臬，资金充斥性连结较好秤谌。

　　2021年，跟着期货市集行情向好，公司买卖收入和利润范畴均同比大幅拉长；节余目标上升显明，处于行业上逛秤谌，整个节余材干连结很高秤谌。

　　公司买卖总收入合键泉源于手续费收入、利钱净收入、其他营业收入和投资收益，手续费收入合键为期货经纪营业和资产料理营业达成的手续费收入，利钱净收入合键为自有资金存款和客户担保金存款利钱收入扣除利钱付出及银行手续费后的净额，其他营业收入合键为瑞

　　2021年，公司达成买卖总收入21.28亿元，同比大幅拉长58.56%，合键系期货经纪营业收入大幅拉长和危急料理营业收入大幅拉长归纳所致。

　　公司买卖付出合键由营业及料理费和其他营业本钱组成。2021年，公司营业及料理用度5.40亿元，同比大幅拉长59.48%，合键系员工薪酬和居间人佣金拉长的归纳所致；公司其他营业本钱8.43亿元，同比拉长33.59%，合键系商业发卖本钱增添所致。

　　受上述买卖总收入和买卖付出改观的归纳影响，2021年，公司达成利润总额6.86亿元，同比拉长103.06%；达成净利润5.04亿元，同比拉长102.39%。

　　自有资产收益率4和净资产收益率区别为 11.43%和22.97%，同比区别上升3.35个百分点和9.48个百分点。整个看，公司节余材干连结很高秤谌。

　　2021年，公司筹资行动形成的现金流量净额为2.74亿元，同比大幅降低63.64%；个中筹资行动现金流出范畴同比大幅拉长82.61%，合键系公司了偿银行借债，分派股东盈余以及支出纳入兼并局限的机合化主体的其他份额持有者的现金增添归纳所致。

　　项目 2019年 2020年 2021年 外13 公司现金流体现情状（单元：亿元）

　　公司谋划行动形成的现金流连结净流出状况，且净流出范畴有所增添；投资行动现金流由净流入转为净流出；筹资行动现金净流入范畴大幅降低，整个现金流体现平常。

　　2021年，公司谋划行动形成的现金流量净额为-4.35亿元，连结净流出状况，净流出范畴较上年大幅增添4.03亿元，合键系营业范畴拉长导致客户担保金范畴增添以及划出协定克日超三个月的期货担保金存款净额增添归纳所致。

　　2021年，公司投资行动形成的现金流量净额为-0.07亿元，转为净流出状况。公司投资行动形成的现金流入合键是收回投资收到的现金，

　　同比小幅降低 5.26%；投资行动形成的现金流出范畴为8.02亿元，同比拉长8.34%，合键系

　　截至2021腊尾，公司扣除客户担保金的活动资产为23.08亿元，较上腊尾拉长25.15%；扣除客户权柄的活动欠债为3.13亿元，较上腊尾拉长24.06%；活动资产/活动欠债（扣除客户权柄）738.14%，较上腊尾小幅上升6.44个百分点，远优于囚禁预警秤谌。

　　2021年，公司EBITDA为7.73亿元，同比大幅拉长100.84%，合键系利润总额拉长所致；组成方面，EBITDA以利润总额为主，占比为88.70%。2021年，公司EBITDA利钱倍数为18.47倍，同比上升4.84倍，EBITDA对利钱付出连结很高笼罩秤谌；一概债务/EBITDA为2.70倍，同比降低0.78倍，EBITDA关于一概债务的笼罩水平有所上升。整个看，公司偿债材干目标体现较好。

　　注：上外扣除客户担保金的活动资产、扣除客户权柄的活动欠债以及活动资产/活动欠债（扣除客户权柄）目标均为母公司口径

　　公司合连财政目标对一概债务的笼罩水平尚可；探求公司资金气力较强，资产质地较高，且自己融资渠道畅达等方面的上风，公司对“瑞达转债”的了偿材干很强。

　　基于对公司谋划危急、财政危急及债项条目等方面的归纳评估，联结资信确定支撑公司主体永久信用等第为AA，支撑“瑞达转债”的信用等第为AA，评级预计为宁静。

　　截至2021腊尾，公司存续债券仅一只，为“瑞达转债”，其余额合计64921.28万元，已计入公司永久债务；2021腊尾，公司一概债务20.84

　　无法笼罩一概债务；EBITDA对一概债务的笼罩水平处于寻常秤谌。探求到公司动作A股上市公司，资金气力较强，资产质地较好，且自己融资渠道畅达，是以公司对“瑞达转债”了偿材干仍属很强。

　　4 瑞达邦际资产料理（香港）有限公司 港币1,000万元 100.00%

　　复合拉长率 （1）2年数据：拉长率=（本期-上期）/上期×100% （2）n年数据：拉长率=[(本期/前n年)^（1/(n-1)）-1]×100%

　　净资产收益率 净利润/[(期初悉数者权柄+期末悉数者权柄)/2]×100%

　　一概债务资金化比率 一概债务/（永久债务+短期债务+悉数者权柄）×100%

　　短期债务 短期借债+应付单据+拆入资金+以平正价钱计量且其改观计入当期损益的金融欠债+其他欠债科目中的短期有息债务

　　短期债务=短期借债+往还性金融欠债+衍生金融欠债+一年内到期的非活动欠债+应付单据

　　EBITDA=利润总额+用度化利钱付出+资金化利钱付出+固定资产折旧+行使权资产折旧+摊销

　　联结资信主体永久信用等第划分为三等九级，符号外现为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级、CCC级（含）以劣等级外，每一个信用等第可用“+”“-”符号举办微调，外现略高或略低于本等第。

　　各信用等第符号代外了评级对象违约概率的坎坷和相对排序，信用等第由高到低反响了评级对象违约概率慢慢增高，但不袪除高信用等第评级对象违约的能够。

　　评级预计是对信用等第另日一年掌握改变偏向和能够性的评议。评级预计经常分为正面、负面、宁静、成长中等四种。

　　成长中 奇特事项的影响身分尚不行清楚评估，另日信用等第能够调升、调降或支撑

　　投资者相干合于同花顺软件下载执法声明运营许可相干咱们友谊链接任用英才用户体验安置涉未成年人违规实质举报算法引荐专项举报

　　不良音讯举报电话举报邮箱：增值电信营业谋划许可证：B2-20090237