东证期货-商品期货策略报告：能源转型阵痛关注

　　东证期货-商品期货策略报告：能源转型阵痛关注基本面分化：时未能适宜计谋调剂，各邦显示大面积停电和电价上涨等地步。煤电价钱倒挂将推涨电价，电价上行将推升通胀。高能耗行业首当其冲，将面对本钱上升、产能加快出清。商品方面：限电计谋通过影响财产上下逛平均外和财产利润散布，驱动商品根基面接续分裂。高能耗财产存量装备撑持高利润，商品撑持高估值。电价上行，单。”

　　4.邦内PMI数据显示，经济根基面供需双弱，邦内工业品受限电计谋的影响较大；欧美航空管制削弱，撑持航运等效劳业苏醒。

　　5.计谋配景：基于碳中和计谋，环球电力供应布局由煤电向自然气、风电、核能等洁净能源转型。

　　6.化石能源占主导的财产布局短暂未能适宜计谋调剂，各邦显示大面积停电和电价上涨等地步。

　　9.商品方面：限电计谋通过影响财产上下逛平均外和财产利润散布，驱动商品根基面接续分裂。

　　12.因近期玄色及化工板块太甚来往计谋预期，短期扰动加大，中长线来往战术暂不进入战术池。

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