2025年12月配额为3684.6万桶/天！美原油期货最新原

　　2025年12月配额为3684.6万桶/天！美原油期货最新原油油价预测：基于供需根本面，咱们支撑中期油价看空意见。咱们以为暂时油价反转的条款是供应端大幅增产的预期产生转换，目前的油价尚未抑低美邦油企的增产志愿，固然OPEC+推迟增产且放缓了增产速率，但力度还是不足，是以目前中期意见并无转化。

　　本周行情：2024年12月6日，布伦特期货价(接连)为71.12美元/桶，本周下跌1.82美元/桶。WTI期货价(接连)别离收于67.20美元/桶，本周下跌0.80美元/桶。

　　供应端：短期中性，中期偏空。按OPEC+新的临蓐配额，原油供应仍将过剩，2025年12月配额为3684.6万桶/天，同比+123.4万桶/天，到2026年9月，配额会增至3807.6万桶/天。

　　需求端：短期偏空，中期中性。邦内原油库存高于史册同期，进口量与加工量均偏低，目前邦内需求暂未涌现规复迹象，到2025年中下旬，需求正在目前的低基数下进一步低重的概率较低，是以中期偏中性。地缘政事：中性。地缘政事趋于太平，临时没有对油价发生新的影响。

　　气价预测：正在2024年12月和2025年2月恐怕存正在做众机缘，TTF机缘优于HH，其余年光偏中性。因为2023年12月和2024年2月欧美气温相当偏暖，是以正在2024年12月和2025年2月气温更梗概率会同比低重。目前美邦自然气正正在复产，将压制2024年12月美邦气价上涨空间，目前2025年俄罗斯过境乌克兰对欧输送管道气的合约仍无法续签，2024年美邦LNG液化站液化才干伸长有限，是以欧洲气价上涨机缘大于美邦。

　　供应端：正在将来1-2个月内美邦偏空，欧洲偏众。美邦自然气产量正正在规复，产量仍有约6000万立方米/天的伸长空间，恐怕会正在1-2个月内告竣复产；关于欧洲来说，2025年俄罗斯管道气或断流，存正在约4000万立方米/天的低重空间。

　　需求端：正在2025年3月前偏众。因为2023年12月和2024年2月欧美气温相当偏暖，是以正在2024年12月和2025年2月气温更梗概率会同比低重，维持供暖需求。

　　本周行情：2024年12月6日，秦皇岛Q5500动力煤平仓价为812元/吨，本周下跌6元/吨。

　　供应端：2024年10月，天下原煤产量为4.14亿吨，同比+5.93%，煤炭海运进口量还是处于高位。

　　需求端：正在截至2024年12月2日的一周内，核心电厂煤炭日耗量为503万吨，同比-6.85%。

　　气温转化不足预期的危害；经济增速不足预期的危害；自然气减产范畴亏损的危害；地缘政事转化的危害；其他第三方数据来历涌现偏差对结果发生影响的危害。

　　证券之星估值理解提示邦金证券赢余才干大凡，将来营收获长性大凡。归纳根本面各维度看，股价偏低。更众

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