与上年度同比-4.47%？股票市场行情分析
与上年度同比-4.47%？股票市场行情分析股市变乱点评申报：功绩环比趋稳，制程接连升级+产物众元化构造欢迎消费苏醒
变乱兆易立异宣布布告：2022年度申报与2023年度第一季度申报，申报中2022年度贸易收入为81.30亿，与上年度同比-4.47%，归母利润20.53亿元，同比-12.65%，扣除非归母净利润为19.10亿元，同比-14.16%
兆易立异宣布布告：2022年度申报与2023年度第一季度申报，申报中2022年度贸易收入为81.30亿，与上年度同比-4.47%，归母利润20.53亿元，同比-12.65%，扣除非归母净利润为19.10亿元，同比-14.16%。2023年第一季度营收13.41亿元，同比-39.85%，归母利润1.50亿元，同比-78.13%，扣非归母净利润1.30亿元，同比-80.14%。
2022年公司竣工营收81.30亿元，同比-4.47%，归母净利润20.53亿元，同比-12.65%，毛利率47.66%，同比+1.10%，2023年Q1竣工营收13.41亿元，同比-39.85%，环比-1.44%，归母净利润1.50亿元，同比-78.13%，环比-5.42%，毛利率38.25%，同比-11.24%，环比-5.24%，闭键由于消费电子需求疲软，行业库存水位上涨，公司主营的存储芯片，微统制器，传感筑造营业量价均面对压力。用度端来看，2022年，公司出售用度率为3.27%，同比+0.67%；管制用度率为5.23%，同比+0.63%；财政用度率为研发用度率为-4.22%，同比-2.80%；研发用度率为11.51%，同比+1.62%。22Q4/23Q1公司存货区分为21.54/22.19亿元，环比区分+25%/+3%，目前公司毛利率下滑，处于去库存阶段，营收和库存秤谌环比趋稳，看好公司不才逛需求回暖后功绩迅速修复。
正在存储器产物界限，公司是环球排名第一的无晶圆厂Flash供应商。2022年公司研发用度达9.36亿元，同比拉长11.16%，存储芯片与MCU产物构造均向高端化稳步迈进。DRAM方面，行业景气压力下，公司要点构造自有品牌，主动构造利基DRAM商场，减少代工采购范围。2022年9月公司首款自研DDR3L产物(17nm)GDPxxxLM系列正式推出，工艺优于台湾友商，长远来看，公司正在满意消费电子（征求机顶盒、电视、智能家居等）需说情况下，主动开发工业安防与汽车商场使用界限，均获得较好的营收，并接连胀动经营中的其他自研产物。NORFlash方面，公司2022年SerialNORFlash市占率拉长至20%，商场排名环球第三，公司的NORFlash产物系列笼罩了商场需求，供给大容量、高机能、高牢靠性、高安详性、低功耗、小封装等众个系列产物。此中，GD25/55系列SPINORFlash全容量笼罩商场需求，GD25T/LT系列是业界最高数据模糊量的4口SPI产物系列，GD25X/LX系列是8口SPI产物，GD25E/LE系列供给业界领先的低功耗参数，GD25WD/WQ系列宽压Flash，GD25UF系列1.2V低电压超低功耗SPINORFlash产物满意主控新工艺演进趋向的低电压、低功耗恳求。
公司众赛道众产物线的组合构造，目前闭键是存储芯片，MCU和传感器三大类；存储芯片又分为SPINOR、SLCNAND和DRAM，MCU征求ARM核和RISC-V开源内核，传感器征求触控和指纹识别芯片。MCU产物界限，据Omdia统计环球MCU商场排名情景，2020年度公司排名第13位，2021年度公司商场排名大幅提拔至环球第8位，邦内市占率约5.3%。公司是中邦品牌排名第一的32位Arm通用型MCU供应商。别的，公司也是中邦排名第二的指纹传感器供应商。正在维持邦内商场领先名望的同时，主动寻求海外商场，来自海外客户出售占比呈上升趋向。而伴跟着三星、海力士等巨头公司的减产与美光产物未通过邦内安详搜检，邦内厂商商场空间相应扩展，终端客户也举办了数月的库存调解。目前商场举座库存秤谌明显低落，存储芯片也已价值触底，订单数目有所回升。公司加注自研发与产物构造的优化升级将放大上行周期中的量价弹性，跟着需求变更、提供变更以及使用场景的不停拓展升级，能够造成区别营业爬坡期、发作期瓜代叠加，从而竣工长远稳妥的接连发展。
预测公司2023-2025年收入区分为71.98、84.30、103.32亿元，EPS区分为1.54、2.42、3.88元，现时股价对应PE区分为73、46、29倍，固然公司短期功绩承压，行业逐鹿还是激烈，咱们看好公司不才半年跟随下逛需求回暖后迅速整理库存，功绩回升；公司的众元化构造能够竣工功绩长远牢固的拉长和商场据有率的提拔，支撑“买入”评级。
下逛需求不足预期，营业处境恶化危机，行业逐鹿加剧危机，产物研发不足进度等。