A股市场的市场分类（股票市场简介及历史）

　　A股市场的市场分类（股票市场简介及历史）咱们的市集蕴涵股票市集、期货市集、金融衍生品市集、债券市集，以及其他有特性的金融东西（可转债、分级基金）市集。咱们市集最大的特性是散户浩瀚。

　　咱们出席最众的是A股市集，A股市集以散户为主，中户、大户都有。机构这些年发扬万分疾，由于A股市集迎来了双向扩容时间。所谓双向扩容，便是上市公司显现，机构投资者也大方浮现，所有经过伴跟着两轮大的牛熊市。

　　第一轮牛熊市是从2006年先导的。那一轮大牛市，大一面上市公司管理了股权分置题目，达成了全通畅；大一面央企与邦有银行达成了上市。从2007年先导，A股依然酿成了宏观经济的晴雨外。过去，由于大一面股份不行通畅，股市和实体经济还没太大的相干。

　　第二轮牛熊市，实践上是从创业板先导的，以2009年创业板挂牌、股指期货上市为象征，这是其余一次双向扩容。这回双向扩容与上一次的双向扩容依然纷歧律了。纷歧律正在哪儿？上一轮牛市的双向扩容，实践上对散户没有异常大的蹂躏，而这一轮牛市的双向扩容，对散户的蹂躏是很大的。我正在良众局势都说过，这是一个万分残酷的去散户化经过。

　　金融衍生东西浮现之后，会爆发更众的交往机谋，以及尤其丰富众变的对冲步骤。关于这些步骤，寻常的小散户齐备不具备操作前提，也没有云云的操作头脑。

　　我正在证券公司做了良众年的生意，2001—2002年的时期，上海证券交往所交往大厅的股民主体，基础上是四五十岁的大妈。这些大妈很可爱，自称姨娘，管你叫小阿弟。2009年之后，这群人的日子本来是对比难熬的，由于她们的常识主意到此为止，很难提升。这是去散户化的一个特性：这批人基础上“亡故”了。

　　这本来是一个纯散户的市集，现正在酿成了一个散户良众、散户的气力很弱同时又很容易被指点的市集。这就导致所谓的“割韭菜”是割不完的。大方的“稀罕韭菜”怎样都能长起来。因而，不管什么样的操作形式，只须可能吸引人群从一边往其余一边去，老是可能取得对比大的收益。

　　咱们的拘押层关于散户的掩护是太甚的。我这么说能够良众人禁绝许，但实践上你出席过海外市集交往就会晓畅，中邦的股市也好，证监会也好，关于散户实践上是太甚掩护的。

　　以最单纯的兜底为例。咱们的股民赔钱了，有人把证券公司的开业大厅砸了；有人跑到上交所门口裸奔，举个牌子，上面写着“还我血汗钱”；有人分级基金做亏了，跑到证监局门口拉横幅；超日债违约，那不可，得围着奉贤区政府好好地闹。“只须赔钱了，你就得赔给我，由于我笃信的是政府。”这些事务只要正在中邦才华够浮现，正在另外地方是不行够的。

　　我印象对比深的，大略是2007年，南京的一个开业部，有个老太太，向来要买茅台股份，结果买了茅台的权证。这个权说明际上是一个认沽权，末了赔得什么都没有了。最终，券商把钱赔给了这个老太太。太甚掩护导致去散户化经过永远没有加快。以我部分的揣度，去散户化经过，正在此后的很众年中，会是一个万分残酷的经过。由于咱们依然进入了金融衍生品大发扬的时间。