螺纹钢期货现状分析及未来走势预测

　　螺纹钢期货现状分析及未来走势预测我邦事环球最大的钢材出产邦与消费邦，年产量与消费量突出宇宙耗费总量的 1/3。钢材 是相干到邦计民生的首要种类，螺纹钢是个中极具中邦特征的钢材产物，备受投资者体贴。

　　螺纹钢期货即是以螺纹钢为标的物的期货种类。螺纹钢期货准绳合约的往还单元为每手 10 吨，交割单元为每一仓单 300 吨，交割应该以每一仓单的整数倍交割。

　　以螺纹钢为主的筑立钢材不绝攻陷着我邦钢材出产的半壁山河。除 2008 年受经济告急影响， 螺纹钢产量总体保留较疾拉长，正在 2014 年到达顶峰值。但是 2015 年跟着钢铁行业产能过剩， 邦内钢价连续下跌，螺纹钢产量下滑。据统计，2015 年我邦螺纹钢产量 2.043 亿吨，较 2014 年裁汰 5.1%。2016 年，我邦房地产、基筑等行业显然回暖，撑持钢价大幅上行，螺纹钢产量 2.008 亿吨，降幅 1.7%。

　　1.螺纹钢财富荟萃度低，墟市竞赛充实。据中钢协统计，2016 年前 10 名钢铁企业螺纹钢 产量 6589.8 万吨，占邦内产量的 32.82%，较 2015 年降低 0.55 个百分点。螺纹钢荟萃度降低 的闭键因为是 2015 年“断崖式”下跌行情事后，2016 年我邦实行供应侧变更要领，去产能进 入本质阶段，产钢大省大型钢厂踊跃反响呼吁，去产能成绩明显，螺纹产量也相应有所裁汰， 从而导致财富荟萃度进一步降低。

　　2.区域性特色卓越。中钢协统计数据显示，2016 年螺纹钢总销量 1.19 亿吨，个中流向华 东地域 4549 万吨，占总统计量的 38%；流向华北地域 1566.9 万吨，占总统计量的 13%，华北地 区是螺纹钢净流出地域；流向中南地域 2257.1 万吨，占总统计量的 19%，中南地域也是螺纹钢 净流出地域。华东是我邦最大的螺纹钢出产和消费地域，区域特色卓越。

　　1.时令性特色卓越。冬储和北材南下是冬季出售的显然特色。冬季，东北、华北等地域需 求低于供应，钢厂会截止施工，转而冬储或南下出售。而夏令是出售淡季，需求降低，钢厂众 会停产检修，以应对消费不畅的时令性成分。

　　2.下逛行业影响大，受上逛行业影响小。因为供应商较众，墟市竞赛激烈，以是本行业的 代价根基亲密墟市代价，故对上逛行业的依赖性较弱，议价才略较强，上逛行业的改变对本行 业的影响较弱。而下逛行业直接影响其墟市需求量，其对下逛行业的行业改变较为敏锐。

　　螺纹钢期货代价自 2017 年 5 月下旬今后不绝下跌，目前已陷入深度贴水，现货墟市固然也 正在走低但降低幅度却小于期货，基差连续为正。期货的深度贴水与现货墟市的供需相干有着密 切相闭，同时意味着墟市对另日宏观经济的失望预期。

　　1.螺纹钢现货墟市利润高。连续的高利润一方面由于环保成分降低和个人地条钢产能退出 形成供应失衡。“一带一齐”邦际团结顶峰论坛完毕后，环保成分降低，前期因环保力度巩固 而停产的钢厂起源复产。另一方面是原料代价不绝降低，导致本钱坍塌。

　　2.下逛需求阻挡乐观。第一是行业特色，消费淡季导致需求降低。夏令是螺纹钢财富的消 费淡季，下逛需求低迷，钢厂日常会正在 6～8 月停产检修，但 2017 年高利润会吸引厂商络续生 产，而需求降低，很能够形成现货代价下跌。第二是本年的格外行情，房地产调剂打压消费需 求。房地产行业是螺纹钢的下逛财富，跟着“住房限购”等策略正在各地出台、实行，合座购房 本钱加添，政府络续对房地产调控的定夺显然，房地产行业的出售会受到很大影响，消费需求 势必会遭到打压，导致需求降低。

　　1.期货深度贴水，目前墟市振动走弱。从图 1 可看出期货墟市自 5 月下旬今后连续下跌趋 势，其间有振动回调，但仍陷入深度贴水。

　　2.期现基差连续走弱。期货代价和现货代价双双降低，但现货代价的降低小于期货的降低， 导致基差为正，为反向墟市，且目前基差连续走弱，此时进入众方墟市为宜。

　　综上，短期内螺纹钢现货的供需相干将会阐扬为供大于求，但目前现货代价的跌幅显然小 于期货，后期期货的下跌趋向将难以连续，而现货的代价很能够络续下跌，基差希望取得修复。

　　目前螺纹钢期货墟市络续振动走弱，而现货墟市因为前面所述成分跟跌有限，但期货墟市 的深度贴水预示着现货墟市的高利润不成连续。另日三个月为消费淡季，但厂商因为高利润的 吸引不会像往年相同大限度减产停滞，这会导致短期内供应加添而需求裁汰，现货代价预期下 跌趋向显然，期现基差希望取得修复，但期货墟市的大倾向仍是振动走弱。若到了 8 月，现货 代价没有遵照预期大跌，那么到时的墟市就将再次对众方有利。

　　黄颖，杨晓坤.钢材期货逆势滞涨向上空间仍存［N］.上海证券报，2010-10-