螺卷：盘面有所反弹！沪深300股指期货

　　螺卷：盘面有所反弹！沪深300股指期货周二指数午后映现拉升，沪指重回3000点，小盘股阐扬无间好于大盘股。近期稳增加计谋接连出台，同时邻近两会召开，计谋预期一贯升温，市集消沉预期仍然显著改良。正在不断反弹后，指数不妨保存轰动需求，但指数底部仍然探明，调节空间有限，发起逢低无间组织。

　　螺卷：盘面有所反弹，本周需求有所开释，同时两会邻近，市集对计谋预期强化，如汽车下乡、一线都会无间铺开限购，保证性住房等。同时焦煤供应再次映现扰动。市集心境受新闻影响会屡次，但急速到了旺季验证期，总的需求很难乐观，估计盘面轰动为主，去库不足预期后仍有下行压力。

　　铁矿：铁矿跟从玄色系种类反弹，本期发运受气候影响环比回落，只是本年目前场所供应照旧不低。下逛铁水产量克复速率偏慢，估计矿价反弹空间有限，逢高做空。

　　双焦：焦煤供应再次映现扰动，神华2024年宗旨产量低于2023年产量，正在没有看到焦煤产量开释前，供应仍会受预期影响。只是近期现货总体照旧偏弱，焦炭第四轮提降也落地，铁水产量克复慢慢，估计双焦上行空间有限。

　　玻璃：固然玻璃企业现货提涨音响一贯，但盘面总体偏弱，中逛的库存压力是比拟大的，同市价格有上风。下逛刚性补库为主，低价也有采购意图，估计玻璃盘面轰动为主，反弹做空。

　　纯碱：纯碱价钱延续弱势，目前高供应下，下逛采购意图通常，市集心境差，估计盘面总体弱势式样延续。

　　原油：油价周二走高，合于OPEC+探求拉长减产的新闻支持了油价，不事后更阑API原油库存大幅扩充843万桶裁减了一面涨幅。按以往通例，估计二季度拉长减产的确定将由各邦正在三月上旬通告。原油总体保护轰动走势，夹正在疲软的根本面与连接升温的红海地势间摇动。

　　巴以停火心愿苍茫，也门胡塞武装连接袭击行为，影响红海航运。美邦高频数据照旧不佳，叠加众名美联储理事上周体现不急于降息，这些都遏抑了原油需求前景，限定了地缘政事带来的涨幅。估计油价上方空间不大，逢高卖出看涨期权为主。

　　沥青：2月第3周沥青物业数据显示炼厂开工下手克复，下逛需求仍未到希望之时。厂库有较大扩充，或组成阶段性压力。隔夜油价反弹，短线估计轰动企稳。

　　LPG：三月沙特CP出口公价估计将环比下跌，丙丁烷均下跌超10美元，进口本钱至4850元一线之下，进一步打压邦内市集。然本钱端走低利众PDH安装开工，化工需求增加后续必定水准提振市集行情。探求到燃烧需求疲软，邦内市集缺乏实际上行驱动，仍将展示偏弱轰动。

　　PX：PX近弱远强式样难改，供应弹性较差，只是芳烃美亚套利空间开启，3月底若是有真正商业产生，则视为调油逻辑开启，届时开工率则有消沉空间，目前PXN仍旧保护正在350美元以上轰动运转。

　　战略发起：中长久照旧逢低众PX和众PXN，左侧组织众单等候调油逻辑的下手。

　　PTA：PTA本钱有必定支持，叠加3-4月份的安装春检，供需抵触存缓解预期，前期TA加工费连接压缩，估计后续有必定反弹的空间。战略发起：中长久跟从PX寻找低众时机，目前点位做众安静边际不高。

　　MEG：夜盘焦煤、甲醇大涨，本钱启发乙二醇盘面跟涨，短期来作为本支持偏强，目前遵循3-4月份通告的检修盘算来看，估计3月份合座去库幅度正在6-8万吨支配，底部支持相对偏强，但短期估计照旧是偏强轰动为主，只是驱动和估值照旧向上。

　　PVC：昨日日盘振兴上涨，夜盘高开低走，短期来自于根本面以及宏观计谋面的变量不众，只是时价的小涨仍有利于现货市集，下逛企业逢低挂单采购，PVC出产企业开工率持稳，现货市集的货源消化已经并未变成常态化的去库。本钱端支持偏强，跟着途径运输的克复，企业出货好转，企业去库显著，电石价式样部地域小幅上涨。

　　节后下逛市集接续克复出产，手套工场体现上半年订单题目不大，目前订单已就寝之4-5月，目前来看上有下逛需求支持，下有原料支持。战略发起：后续安装春检带来的供应消沉估计会带来新一波的上涨行情，05合约保护小幅轰动趋向，底部众单无间持有。

　　甲醇：新闻面上，伊朗Kaveh（230万吨/年）甲醇安装现已重启，目前负荷不高。口岸连接缺货叠加西南气头安装3月减产20%，甲醇短期轰动偏强。固然供应压力偏大和需求时令性下滑的弱势根本面式样并未获得根蒂性旋转，但实际端偏强且强基差延续的情景下做空危险偏大。

　　可待看到产销区运输克复以及伊朗限气结果晚辈口量明晰回归所形成口岸实际性累库和煤价下手下行等明晰信号后再逢高沽空，眷注春检和“金三银四”需求旺季的兑现情景。

　　聚烯烃：当下市集映现变革的点正在于：（1）石化库存累积幅度较预期偏高；（2）PP新投产不足预期、合座有所推迟；（3）节前心境偏消沉但节中央境较好，且出口订单较强，消沉心境有所缓解；（4）本钱阐扬偏强。聚烯烃短期偏弱轰动对付，PE好于PP，发起空PP。

　　首要来由正在于：（1）对金三银四的小旺季并不看好，市集交往实际时弱需求有压造；（2）节后的高库存必要靠削价、出口以及减产去消化；（3）PP正在05合约上投产预期较大，供应端永远保存压造。只是探求到海外偏强带来的出口较众以及春季仍有检修预期，下行幅度也会受限，后续眷注真正需求的验证情景。

　　铜：宏观面众空交错，趋向性有限。根本面，下逛复工复产将连接推动，估计开工将进一步走高，但消费预期偏弱，且此前低库存的状况仍然获得了显著改良，正在旺季消费成色尚难以确定确当下，根本面进一步驱动价钱向上的力气有限，周一库存小幅累增，仍正在时令性累库的态势中，估计仍僵持正在高位，保护高位轰动。

　　铝/氧化铝：氧化铝方面，几内亚氧化铝发运目前保护寻常，矿端的复产预期推迟到两会之后，远月供应题目仍有改良预期，价钱上方空间有限。电解铝方面，下逛开工将进一步克复，旺季消费成色仍有待验证，短期根本面抵触不非常，正在预期未有显著改良前，上方空间照旧受限，内蒙古某大型铝厂停电事情根本克复寻常，影响有限，估计铝价保护轰动运转。

　　镍：受印尼总统换届以及审批流程更新，2024年印尼RKAB审批进度慢慢，本钱支持走强，鼓励镍价上涨。中期来看，镍价供需宽松式样稳固，镍库存仍正在火速的累积，压造镍价上方空间。短期，苛慎追高；中长久，可眷注计谋要素扰动结果后的逢高沽空时机。

　　油脂：昨日邦内油脂走强，首要因邦内油脂库存下跌。遵循中邦粮油商务网的数据，上周邦内三大油脂库存合计203.25万吨，环比前一周消沉4.44%，首要因节后首周油厂开工率偏低，且下逛保存补库需求。

　　受此影响，周一周二邦内油脂不断两日上涨。只是咱们照旧以为这种反弹是偏短期的，环球油脂油料的供应仍至极宽松，于是等候逢高做空的时机。

　　豆粕/菜粕：昨日内盘两粕跟外盘豆粕走势分解显著，邦内因短期的节后补库需求走势较为坚挺，而外盘因南美大豆产量前景乐观而不断下跌。只是跟着邦内库存行情的结果，估计内盘两粕走势将慢慢向外盘逼近。

　　生猪：05盘面低开轰动调节，收盘14365点。春节事后猪肉市集转向冷漠，心境回调转入市集淡季，东北地域价钱大幅下滑破7元/斤，但屠宰市集相对宰量下滑不大，一面企业集团厂出栏手脚较为主动，南方地域价钱下滑，但根本保护7元/斤以上，有零散二育映现，但对猪价支持不大。合座看，节后生猪市集将登时进入需求明显下滑、供应仍居高位的新一轮错配状况，现货价钱短期难以上涨，近月探求空单，长久看好行业苏醒转型。

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