市场情绪从未如此紧张几乎所有人都在对冲风险

　　市场情绪从未如此紧张几乎所有人都在对冲风险开年往后，美股继续遭遇到薄情、激烈的进攻。近期，受俄乌地缘政事危害、美联储的转向、通胀压力飞腾等成分的影响，美股进一步下行。

　　2月22日，标普500各大板块团体收跌，标普500指数跌1.01%，较年内高点回撤幅度再度触及10%。与此同时，VIX可骇指数也正在飙升。

　　这一配景下，看涨心境仍然变得土崩瓦解，洪量投资者开脱了昨年对做空 meme 股票的不乐意心境，早早为“最坏的墟市”做好了对冲。据高盛统计，早正在2月初，机构对看跌期权的需求就已处于10年高位。同时，期权做市商持有洪量gamma空头头寸。近期，美邦看跌期权墟市络续维系炎热。

　　华尔街睹闻提及，1月24日，美邦期权墟市的外面往还额为2.2万亿美元。此中，看跌期权往还额达1.4万亿美元，占总成交额的64%之众。进而，洪量对冲基金进一步做空了gamma希冀从振动率中获益。

　　正在对冲基金洪量看空的配景下，摩根士丹利的最新研报显示，目前，众头/空头基金的净杠杆率大幅降落。数据显示，众头/空头基金的净杠杆率已降至48%，为2020年6月往后的最低水准。

　　当咱们将眼神转向ETF墟市，情景也雷同。举例来说，遵循 IHS Markit 的数据，天下上第一支独立的指数追踪ETF，SPDR S&P 500 ETF（代码SPY）的空头权力占比力年头已翻了一番，且正在上周到达2020年12月份往后的最高水准。信贷ETF方面也呈现了雷同的情景，据高盛统计，本年美邦信贷ETF的空头扩展了29%，赶上了美邦ETF的全部空头增速，后者同期延长了5%。

　　值得一提的是，关于墟市上稠密投资者当下的对冲手脚，Miller Tabak 的首席墟市政策师 Matt Maley 以为，这种“猖獗的对冲”有助于“缓冲”任何下跌，制止墟市冲向下行，是危害心境真正触底所必要的历程。他解说道:

　　“这与空头仓位特别高的股票收到少许坏信息时特别一样。跟着那些空头赚钱完结并起头回补头寸，下跌往往越发有序。”

　　即使早正在1970年代，尤金·法玛的有用墟市假说就对“时间判辨”做出了批判，以为正在强势有用墟市中，时间判辨没用意义。不外，时间判辨因其能正在必然水准上影响大量投资者心情，支配洪量投资者的手脚决定，仍成效了洪量拥趸。

　　关于热衷于“时间判辨”的投资者来说，大概时间面的音信比交兵叙事更能吸引他们的注视力。

　　如前文所述，圭臬普尔500指数现正在比年头的史册高点下跌了10%以上，同时，近几天的下跌也将指数推低至其200日转移均匀线下方，这是一个值得注视的时间校正信号。

　　此前给标普500指数定下5150点年终方针预测的 Piper Sandler 首席墟市时间员 Craig Johnson 显示，圭臬普尔500指数艰辛地正在4300点支持位上维系。同时他以为，若指数进一步走低，此前的“牛市方针”外面就得重估了：

　　Bloomberg Intelligence 的 Gina Martin Adams 也给出了雷同的见解，她指出，标普500指数正正在测试4280点等少许环节支持点位。若跌破支持位，则另日能够还会有10%的下修空间。

　　正在看跌阵营中站队的又有 Evercore ISI 的时间政策师 Richard Ross。他以为，标普500指数正朝着大幅下跌的目标开展，若指数跌破4200点，则有很大致率跌入3600点。值得一提的是，这一点位与此前摩根士丹利的预测非常亲昵，即较周二收盘价下跌约16%。

　　18世纪英邦贵族、富饶传奇颜色的罗斯柴尔德家族 Baron Rothschild 曾言：“购置的机遇即是陌头流血的期间”，该家族曾正在滑铁卢战斗对立拿破仑之后的可骇中发了大财。

　　不外，正在美股“跌跌不息”确当下，收场何时危害心境能力真正触底呢？返回搜狐，查看更众