丰富期权品种 满足市场多样化需求

　　丰富期权品种 满足市场多样化需求ETF期权。9月16日，深沪贸易所揭橥上市知照，3只ETF期权种类将于9月19日上市。ETF期权新种类的推出有利于进一步充分本钱市集危急治理器械，知足投资者众元化投资贸易和危急治理需求，吸引中永远资金入市，擢升市集生机和韧性，煽动本钱市集稳定重康开展。

　　创业板ETF期权和中证500ETF期权标的相干指数阔别为创业板指数和中证500指数。

　　创业板指数是深交所众目标本钱市集的中枢指数之一，指数成份股为创业板市值大、活动性好的100家高科技企业、计谋性新兴家产企业和发展型立异创业企业股票。创业板指数新兴家产、高新本事企业占比高，发展性超过，反响了创业板“优立异、高发展”的市集特性。目前创业板指总市值约六万亿元，成份股市值中位数约300亿元。本次创业板指ETF期权的推出是场内衍生品对创业板指的初度掩盖。现有场内衍生品挂钩指数包罗上证50、沪深300、中证500、中证1000，创业板指与这些指数成份股的重合度不高，并且近来一年指数之间相干性涌现瓦解，创业板ETF期权具有其特别实用场景与受众。思考到创业板指高发展的性格，市集合于相干衍生品的需求较为剧烈。

　　中证500指数成份股由A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票构成，指数反响A股中小市值公司的市集显示。中证500指数总市值赶过12万亿元，成份股市值中位数约213亿元。中证500指数举动中小市值代外，投资者对相干衍生品需求兴隆，中证500ETF期权的推出将掩盖现有上证50ETF与沪深300ETF期权无法掩盖的界限。

　　创业板ETF期权和中证500ETF期权举动特性光显的新种类，推出后深交所将告竣深市单市集ETF期权零的打破，开始酿成掩盖立异发展、中小市值、大盘蓝筹特点的ETF期权产物编制，更大周围施展期权成效效用。

　　我邦场内ETF期权通过七年众的火速开展，市集周围稳中有升，订价效能逐步升高，产物成效日益施展。以深交所300ETF期权为例，2022年1至8月份，日均成交33.6万张，日均持仓34.5万张。新种类的推出可能正在更大周围内施展衍生品危急治理效用、吸引中永远资金入市、充分期现组合战略。

　　ETF期权是股票市集的根本性危急治理器械，举动衍生品具有代价觉察、坚固现货市集的效用。创业板ETF期权与中证500ETF期权举动特性光显的新种类，将掩盖目前ETF期权无法掩盖的立异发展、中小市值板块，为该界限投资者供应危急治理器械，有帮于投资者正在展开套期保值和危急对冲时践诺尤其精准有用的计划。

　　对冲器械的圆满可能更好地知足投资者的危急治理需求，升高投资者合于市集的出席度，进一步吸引中永远资金入市。

　　新种类ETF期权的推出会升高市集对相干标的ETF的合怀。目前市集上创业板ETF共有14只，ETF市值合计赶过250亿元。中证500ETF合计20只，ETF市值合计约600亿元。

　　新种类ETF期权的上市对相干ETF的周围与活动性保存正向影响。对上证50ETF与沪深300ETF期权上市前后各60个贸易日内贸易情状举行统计觉察，新上市期权的相干ETF的日均成交量、成交额、基金份额、基金周围均有所擢升。

　　危急治理器械的圆满会升高投资者市集出席度，巩固中永远资金投资信念，进而吸引中永远资金入市。创业板ETF和中证500ETF阔别举动立异发展与中小市值标的，投资者合于其相干衍生品的需求更为剧烈，相应ETF期权的推出会进一步激起市集的投资热心。

　　新种类ETF期权的推出可能施展标的ETF与衍生品之间的联动效应，将现货ETF、期权与期货组合利用，为ETF持有者供应更众的器械，告竣投资者定造化的危急治理与收益需求。对投资者来说，目下较量规范的期现组合战略包罗供应巩固后果的备兑开仓战略、供应下跌庇护的庇护性看跌期权战略、供应对冲套保后果的领口战略。

　　正在境皮毛对成熟的市集上，ETF期权品种相当充分。以美邦市集为例，仅CBOE贸易所就供应了数千种ETP与股票期权，个中ETF期权品种赶过1000种。投资者可能行使充分的期权举行对冲或通过其他期现组合战略获取收益巩固，CBOE以至特意打算了一套基于期权贸易战略的指数，包罗备兑开仓战略指数、卖出看跌期权战略指数、领口战略指数等。

　　以备兑开仓战略为例，投资者正在持有现货的同时，卖出相应数目的认购期权，获取权柄金收入。投资者放弃了标的资产大幅上涨的收益，获取了期权的权柄金举动储积，总的来说有用地低落了持仓的本钱，是一种较为卓越的巩固收益战略。CBOE推出的BXM指数(CboeS&P500BuyWriteIndex)便是遵循备兑开仓战略的思念打算的指数，其标的资产为标普500指数。BXM指数持有的众头为标普500指数，并每月卖出平值的标普500认购期权举动收益巩固，指数相较于基准有用地低落了战略的震动和最大回撤。

　　近年来，美邦基于期权的ETF受到投资者越来越众的合怀，其周围与数目均获取疾捷地开展。同样以备兑开仓战略为例，美邦操纵该战略的ETF众半跟踪CBOE相干备兑开仓战略指数，费率大众正在0.6%至1%之间，相应ETF产物周围从百万美元到几十亿美元不等，截至9月13日，基于备兑开仓战略的ETF周围合计赶过147亿美元。

　　遵循深交所ETF行业开展年度讲演，2021年境内ETF产物周围到达1.4万亿元，较上一年拉长30.55%，产物数目和周围均创近十年来新高。跟着市集配套机造渐渐圆满，ETF产物类型尤其充分，为目下创业板ETF期权和中证500ETF期权的推出创制了优秀的市集境况。跟着危急治理器械渐渐圆满，期权与现货之间的组合战略将进一步启发衍生品市集的集体开展。

　　三、创业板ETF期权与中证500ETF期权将组成众目标本钱市集编制的紧急构成部门

　　创业板ETF期权的推出将弥补市集上立异发展衍生品对冲器械的空缺，中证500ETF期权举动中小市值ETF期权种类，同样是市集稀缺的衍生品危急治理器械。创业板ETF期权与中证500ETF期权的推出将进一步圆满市集ETF期权产物编制，与已上市的上证50ETF期权、沪深300ETF期权酿成互补式样，更为契合市集的危急治理及资产设备需求，对场表里金融市集的稳重开展具有紧急旨趣。

　　创业板ETF期权与中证500ETF期权的推出将激起投资者对标的相干资产设备的热心，擢升投资者对标的相干ETF的贸易需求。危急治理器械的圆满将更好的知足市集众元化的危急治理需求，充分的期现组合战略将告竣投资者定造化的收益需求，为中永远资金入市创制优秀的条款，启发现货市集与衍生品市集的集体开展。