新冠变种拖累原油 聚烯烃成本逻辑可能生变

　　新冠变种拖累原油 聚烯烃成本逻辑可能生变事项方面，11月25日南非发明新冠新变异株。该变异株胁迫较大，有可以正在环球扩张，拖累环球经济苏醒，墟市焦心情感扩散，原油大幅下行。同时众邦揭橥开释战术石油储存，12月2日OPEC定夺支柱1月增产方案。

　　供应端，四序度新投产装配少，仅有部门油化工装配。检修方面PE装配11月底至12月初有新增检修，大部门无完全回归日期。PP检修装配已根基回归。进口端美金盘强势，进口量无昭着擢升。

　　财产链方面，聚烯烃归纳利润从史乘低位回升，得益于油及自然气价钱回落，油化工利润PDH利润转好。两油及民营石化库存暂时偏中性。下逛需求寻常有转弱迹象，按需采购。

　　总体上看，之前主导盘面的首要冲突，本钱题目正正在油价走弱的流程中得以缓解，供应端趋于中性，后市需求展现较为首要。

　　截至21年二季度邦内PE总产能约2530万吨，20年及21年预估新增产能均为20%掌握，PP总产能约2900万吨，20年及21年预估新增产能约为15%，30%。

　　聚烯烃归纳利润从低位反弹，但煤途径还是较差，得益于油价的回落，油制利润好转，同时丙烷价钱回落较疾，PDH利润从新抢先油制利润。

　　下逛方面，需求岑岭已过，bopp价钱明显回落，利润降低，农膜利润仍不佳，工场按需采购。

　　从近期产能投放来看，四序度投放产能不众，此中鲁清石化确定已推迟，此外目前仅油化工装配尚有时刻外，PDH及MTO新装配无动静。

　　PE装配11月底至12月初有新增检修，少部门泊车一个月，其余时刻待定，前期泊车装配回归时刻待定。PP开工率高，检修装配已根基回归。

　　上逛原料近期跟班原油均有差别水准回落，自然气跌幅昭着，启发丙烷回落。下逛产物农膜需求寻常，bopp需求转弱。

　　此前主导聚烯烃盘面的首要冲突：本钱题目正正在油价走弱的流程中得以缓解，得益于油及自然气价钱回落，油化工利润PDH利润转好，聚烯烃归纳利润从史乘低位回升，但煤化工利润仍不乐观，两油及民营石化库存暂时偏中性，总体看供应端趋于中性，PP较PE更宽松，后市走势看需求展现。需求方面，跟着旺季慢慢过去，下逛需求展现寻常。但环球疫情仍存不确定性，原油可以崭露颠簸。

　　此外，近期突发的宁波地域疫情对物流酿成了肯定影响，后续的防疫方法是否会增加有待跟进。