原油交易平台排行榜印尼棕榈油7月份因产量增幅

　　原油交易平台排行榜印尼棕榈油7月份因产量增幅不及需求增幅筹议机构Datagro周﹣颁布，巴西中南部地域2024/25年度(2024年4月﹣2025年3月)糖产量估计抵达4,260万吨记载高位，糖厂将侧重榨糖。但厄尔尼诺气象影响下，市集对新季白糖的供应依旧感应忧愁，ICE原糖收涨。闭键产糖大邦印度的乙醇燃料安放使其甘蔗应用量大增，另外新季减产概率较大。泰邦的产糖前景也不乐观。关于邦内糖价来说，据说10月交割的原糖大个别将运往中邦，新榨季也已起先，供应仓促事态短期内有所缓解。不外，邦度统计局10月19日颁布的数据显示，中邦9月制品糖产量为26.2万吨，同比下滑31.1%。产量能否抵达预期仍有待考查。2401主力合约估计区间6700-6900震动。

　　供应端方面跟着进口的加众和新棉上市预期，棉花供应已趋宽松。下逛旺季不旺，纺织厂和印染、布料皆保护着较低开机率。社会大批库存压制，棉纱代价走弱，耗损加深。且因为忧愁新棉上市时原料代价大幅升高，纺织企业都已囤积了相对足量的棉花原料。供强需弱方式下，新棉的本钱撑持显露不强，轧花厂紧随期货代价走势，对籽棉收购价紧随期货走势举办了下调或暂停收购。预期转空，跟着众头资金集结踩踏离场以至众转空，01主力合约震动偏弱，再创阶段新低。不外，跟着代价连接偏弱，掷储策略或将显露调节。且近两周时刻郑棉主力已跌去2000＋元／吨，已反应了众半利空，期现基差升至高位，下方空间已有限。

　　昨日成交仍具有仍性，短期受预期走弱影响，代价向下不绝测试撑持。短期抵触并不是独特非常，集体震动向下测试代价底部。

　　铁水平缓减产，成材利润抵触非常环境下，焦炭供需缺口收敛，下逛采购志愿削弱，盘面震动向下，短期低估值下或震动偏弱测试下方撑持。

　　下逛采购志愿削弱，煤矿产量小幅度回升，现货代价过高下，供需缺口收敛胀舞代价回落，短期预期较弱，盘面贴水较大，估计震动偏弱测试下方撑持。

　　(1)物业：邦际铜业磋商结构(ICSG)正在最新的月度申报中称，2023年8月，环球精练铜市集显示出供应缺少33,000吨，7月为缺少30,000吨。ICSG称，本年前八个月，市集供应过剩99,000吨，而客岁同期为缺少313,000吨。

　　(3)精废价差：10月23日，Mysteel精废价差716，收窄166。目前价差正在合理价差1363之下。

　　综述：方今集体宏观情感仍偏空，美元高位运转，百姓币偏弱，邦内股市再次破位下行，市集信仰不敷。根本面，供需偏松，现货升水受抑，铜价承压，但精废价差低位下，精铜代替消费显明，本周邦内库存增量放缓，必定水准上给与代价撑持，但向上驱动仍需宏观层面助力。估计短期代价偏弱震动，上下驱动均有限，震撼区间参考65700-67000。不绝闭切代价下跌后的补库志愿。

　　地缘冲突加剧加剧邦际原油震撼，扰动外盘油脂代价走势，但正在油脂供过于求方式尚未变动下，仍对代价组成压制。棕榈油，产地季候性增产周期下10月存不绝累库预期，印尼棕榈油7月份因产量增幅不足需求增幅，库存不绝低浸。而马棕9月库存增至新高，根本适当市集预期。从马棕10月前20日的产量及出口数据来看，估计10月仍将维系累库趋向；但11月将进入产地季候性减产阶段，闭切厄尔尼诺对产量的影响，为中历久潜正在利众成分。邦内棕榈油7-8月份进口到港保护高位，正在买船长动下，供应端稳增，最新贸易库存为80.91万吨。需求端，跟着各地气温低浸，棕榈油慢慢进入消费淡季，掺混需求估计删除，棕榈油10月份估计显露偏弱。豆油库存去化仍需看需求增量。邦内受9-10月大豆到港删除大豆库存偏低影响，虽油厂开机接连复原，但集体压榨程度偏低，豆油供应缓增。需求端，终端存正在必定补库需求，且四序度为豆油消费旺季，个别掺混需求估计转向豆油，但方今代价上风并不显明，限度代替需求，近期成交未睹增量。菜油短期供应压力减轻，但四序度存供应宽松预期。方今主产地菜籽新作产量不确定性仍存，但方今加籽收割根本下场，集结上市压力也贬抑期价走势。虽8-9月份进口加籽到港量删除，菜籽开机及压榨程度偏低，但集体仍高于客岁同期，9月菜籽进口32万吨，环比减18.9%，四序度菜籽进口将加众。需求方面，与豆油价差连接收窄，库存去化仍需看到代替需求显露。短期油脂保护宽幅震动，上行驱动不敷，倡议正在60日均线左近高空或闭切豆棕套利低众时机；后续闭切气象及需求显露，中历久保护留神看众见解。

　　正在新作收割连接推动，美豆慢慢进入出口阶段，且正在巴西种植环境改正下，CBOT大豆收跌。虽美豆新季平均外偏紧，现阶段对盘面影响有限，美豆方今出口及邦内压榨改正，但仍面对着巴西大豆的出口竞赛，方今收割敏捷推动阶段性卖压仍存，CBOT大豆代价估计上方空间有限。后续闭切巴西大豆播种环境及美豆出口，南美方今仍保护丰产预期。邦内现货基差不绝承压，市集成交环境未睹明显好转。供应端方在9-10月份大豆阶段性到港删除下，方今油厂大豆库存保护偏低程度，跟着节后油厂开机复原，豆粕产出估计稳中缓增，油厂豆粕库存高于客岁同期值为74.09万吨，方今沿海主流油厂豆粕现货报价小幅下调至4150-4290元/吨。9月份进口大豆到港量为715万吨，环比减23.6%，11-12月估计会增至月均1000万吨的到港，但对美豆新作集体买船偏慢，仍要闭切后续大豆是否会有延迟到港环境。需求，下逛生猪养殖利润不佳，但正在能繁存栏高位下，下逛保护刚需补库，维系太平库存，集体成交环境不佳。菜粕存供需改正预期，跟着6月份后菜籽到港删除，油厂压榨也正在慢慢下滑，但四序度跟着菜籽进口加众，菜粕供应估计转宽。而需求方面，跟着水产消费旺季的下场，菜粕刚需删除，闭键闭切豆菜粕价差较大下带来的代替需求。计谋方面，远月压力仍存，短期随从外盘震撼，下方空间估计有限。

　　原油方面，方今巴以大势上缓解油价回落。重视慎重宏观及供需转弱的危急。PX方面，盛虹石化400万吨及广东石化260万吨安装估计即日提负，海外10-11月安装重启较众，PX供应弥漫卖盘兴盛。跟着调油需求走弱，歧化安装开工率希望进一步晋升，近期PX N仍将偏弱运转。PTA供应方面，新质料360万吨安装重启，英力士110万吨泊车检修，其他个人安装复原，至10.19PTA负荷调节至77%(+2.3%)。本周跟着萧山两家聚酯安装的复原，聚酯负荷集体有所回升，其他安装暂未听闻改变安放。归纳来看，10.19开始核算邦内大陆地域聚酯负荷正在90.5%，环比小幅晋升。终端开工率尚可但涤纶长丝库存节后累库节拍较疾，跟着聚酯原料代价走低，工场出货志愿较大。10月PTA安装检修安放较众，供需抵触暂且缓解，PTA或会企稳但不看太高。跟着11月份新产能投放供应回归及需求季候性走弱预期，供需承压。一朝PTA本钱端趋向偏弱叠加供增需减预期，PTA仍存高位回落危急。仅供参考。

　　中东热战冲突热化，美邦通胀回升导致联储加息预期升温，美邦政府债务赤字高企，市集避险情感走增，邦内宏观情感有策略托底保护向好趋向。电解铝运转产能开工安谧，产量仿照高产，上逛有原料供应紧缺限度，随同氧化铝及冶炼辅料代价走增，电解铝外面本钱加众，铝价现货走弱，压缩冶炼端利润，但集体影响不大，铝锭库存小幅累增，绝对低库存近况无显明改正，下逛铝棒、铝板带箔企业开工环境扰动，需求面有所修复显露强韧。金九银十叠加邦度利众策略面撑持刺激需求显露强韧，供应高产能开工但库存累积水准不足预期，绝对低库存环境仍未改正，铝价仍有较强撑持。

　　供需环境，10.16华东主港地域MEG口岸库存约118.5万吨左近，环比上期加众1.1万吨。截至10月19日，中邦大陆地域乙二醇集体开工负荷正在58.18%(-4.57%)，个中煤制乙二醇开工负荷正在60.98%(-2.86%)。镇海炼化(65)估计泊车2周摆布、古雷石化(70)7-8成运转、中海壳牌(40)泊车安放2个月、三江石化(100)偶然泊车，存量安装开工率将进一步下滑。截至10月19日，邦内大陆地域聚酯负荷正在90.5%，环比小幅晋升。终端来看，节后江浙加弹归纳开工已回升至86%(+2%)，江浙织机归纳开工晋升至80%，江浙印染归纳开工小幅下滑至82%，跟着原料代价走弱及节后库存累积，涤纶近期出货志愿较强。归纳来看，个别安装落实检修，近期供应端开工率大幅下滑。进口方面预估10月进口量正在55万吨摆布，10月希望达成小幅去库。四序度新投产安装推迟，后续存量供应裁减及聚酯开工回升，或保护动态平均的节拍，暂保护4000-4500区间操作思绪。仅供参考。

　　10月23日，Si2312主力合约呈反弹走势，收盘价14525元/吨，较上一收盘价涨跌幅+0.55%。方今下逛需求改正预期仍存，同时枯水期本钱抬升预期较为确定，市集或仍有必定撑持。但仓单总量仍处于高位，更加即将到期仓单数目仿照较众，跟着隔绝11月底集结刊出越来越近，关于盘面反弹存正在压制感化。集体来看，市集众空博弈加剧，短期或震动为主。计谋上，以波段操举动主，参考区间(14400，14800)。

　　环球精练锌仍保护过剩，主因需求回落导致过剩这种过剩更众是由需求回落所致，海外经济疲软导致需求偏弱，邦内需求维系韧性，依赖基修、汽车、家电等撑持消费。前期检修产能的炼厂根本复原产能，产出将升至高位，同时因进口节余窗口翻开，进口锌加量流入，需求端韧性延续，但旺季效应偏弱，市集上现货供应偏宽松，根本面供强需弱的条件下，代价仍有偏弱运转趋向。

　　昨日期价显露分裂，近月合约保护大幅下跌，远月合约差别上涨近1%。9月我邦锂辉石精矿进口量约为499695实物吨，环比加众119%，同比加众105%。进口均价约为2968美元。9月邦内碳酸锂进口量为13656吨，环比加众25.9%，高出此前市集预期。个人澳矿或将订价机制调节为M+1，若最终落实则或令进口代价进一步低浸。近期行情闭键受弱需求预期以及音问面市集情感影响，进口端供应超预期显露令锂价有所承压。集体而言碳酸锂上逛开工略有复原、保护去库，但弱势的下逛需求令期价承压，近期锂价或偏弱运转。

　　昨日美十债收益率升破5%闭口后小幅回落，沪金、沪银窄幅震动。美邦9月芝加哥联储天下营谋指数回升至0.02，高于预期及前值，提示经济营谋略微扩张。上周美联储主席鲍威尔外现，联储放任美债收益率上行并对其举办考查，收益率上升仍旧变成金融前提明显收紧，且其或意味着无需举办更众加息。美债收益率强势显露令贵金属代价承压，周内慎重美邦MarkitPMI、美邦三季度实质GDP及私人消费支付季率等众项经济数据颁布环境，倡议沪金、沪银中长线思绪仍以偏众为主。

　　宏观情感集体偏空，美债收益率大幅上行，抵达众年来高位，对有色金属带来压制；巴以冲突连接加剧，市集避险情感升温，且恐怕进一步推升通胀程度；中心汇金继增持四大行后，又买入ETF，再度开释经济信号。供应方面，精练镍的存量项目和新投产项目产量慢慢开释，镍中历久明显过剩预期较懂得。然而需求难有进展，不锈钢厂接连减产，10月和11月产量将有显明低浸；新能源汽车对镍的消费保护疲软；合金和电镀对镍存正在必定水准的刚性需求。环球精练镍显性库存保护累库趋向，近期沪镍库存抵达两年来高位。归纳而言，正在供需抵触凸显、根本面慢慢走弱的态势下，对镍价中历久持偏空思绪。但因为库存仍处于汗青低位，且电积镍本钱带来必定的撑持感化，镍价正在延续下跌后估值偏低，短期内不绝深跌的动能不敷，或小幅反弹修复后震动偏弱运转。操作上不倡议追空，暂且踌躇为主。

　　本钱端，下逛镍铁耗损紧要，对镍矿采购志愿不佳，导致近期镍矿代价偏弱，但正在四序度供应偏紧大势下，镍矿代价估计持稳。原料端，邦内镍铁厂的坐褥本钱较高，同时下逛需求疲弱对镍铁代价存正在挤压，叠加印尼镍铁的回流压力，估计镍铁代价偏弱运转。需求端，海外需求显露疲弱，邦内房地产等古代消费苏醒较慢，需求短期内难有较大进展，市集持不锈钢后市持较颓废立场。供应端，因为需求旺季不旺，且冶炼本钱被印尼RKAB策略扰动抬高，钢厂冶炼利润连续收窄，接连起先减产，10月和11月产量将有较大幅度的低浸。库存方面，因为钢厂发货节拍放缓，且交易商低价鼓励出货，不锈钢社会库存前两周延续去库。归纳来看，宏观利空情感及需求不振成分给不锈钢价带来显明压制，但减产成分及坐褥本钱给不锈钢价带来撑持，不锈钢上下空间皆有限，估计震动偏弱为主。闭切社库转移及实质减产环境。

　　关于玉米而言，正在期价连接回落经过中，期现货构造转为现货升水11月，11月升水1月，但之后各合约转为远月小幅升水。这一期期现构造反应两个题目，其一是方今市集忧愁正在于新作压力，其二是市集关于新作供需预期依旧仓促，这意味着市集正在恭候新作压力开释后的低点再行入场，基于年度产需缺口进入补库存阶段。基于如此的剖析，接下来需求闭切三个层面，其一是期价下方的空间，其二是后期上涨驱动成分，其三是新作上市压力开释到主动补库存的转动时点。正在咱们看来，方今期价仍旧具备太平边际，且有市集渠道库存偏低和小麦现货上涨两个潜正在上涨驱动成分，但目前尚不确定新作压力开释向主动补库存的转动时点。综上所述，咱们保护留神看众见解，倡议留神投资者踌躇，激进投资者择机做众，或持有前期众单。

　　关于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差集体收窄，闭键源于原料本钱端的忧愁，但行业供需端和副产物端相对利众，独特是副产物代价连接下跌影响相对较大，闭键逻辑有二，其一是通过现货坐褥利润影响行业开机率，即通过供应端影响行业供需；其二是通过现货坐褥利润影响现货代价，继而通过基差影响盘面期价，因方今基差处于汗青同期高位。正在这种环境下，商量到副产物、行业供需和现货基差三个方面成分，连合前面临玉米原料端的剖释，咱们方向于后期淀粉-玉米价差希望再度走扩。

　　点评：近期自然橡胶高位回调，市集做众情感显明削弱。供应方面，东南亚主产区降雨气象缓解，原料产出连接上量，原料收购代价存低浸预期，供应端利好弱小。库存方面，邦内自然橡胶库存虽仍正在去库，但去库幅度偏缓，下逛工场对原质料高价抵触心绪。需求端来看，下逛轮胎企业开工率高位保护，假期放假天数较客岁显明缩减。半钢胎略好于全钢胎，邦内稳经济策略将有利于轮胎交换及配套需求的改正。节后工场开工处于复原晋升形态，对原质料补库主动性降低，提振天胶市集。终端汽车方面，9月数据同环比不绝走强，创过去十年同期汗青新高，十月汽车消费旺季再度驾临下汽车市集景心胸高。集体看，近期根本面转好幅度有所削弱，正在新的利好撑持显露前，橡胶谨防高位回落危急。

　　隆众资讯10月23日报道：今日浮法玻璃现货代价2090元/吨，较上一营业日-6元/吨。库存上，截止到20231019，天下浮法玻璃样本企业总库存4030.4万重箱，环比删除3.6万重箱，环比-0.09%。节后需求上，产销边际回落，市集众数预期本周小幅累库或持平，但实质库存周环比小幅去库，略超预期。现货端厂贸博弈，周末众家企业下调代价，下逛拿货留神；供应端月内冷修与焚烧并存，总日熔量上升。需求上产销边际不绝回落。本钱端煤价和纯碱代价下跌，翻开下行空间。盘面震动偏空。

　　纯碱代价不绝下移。华中和华北重碱主流报价正在2800-2950元/吨，轻碱报价2500-2600元/吨。供应方面，纯碱产量不绝抬升，估计本周产量挨近70万吨。库存上，截至10月12日，周库存31.47万吨，环比+3.97吨，涨幅14.44%，连接累库，估计周度不绝累库5-6万吨摆布。需求上，因为现货代价不稳，中下逛踌躇情感渐浓，保护刚需采购。盘面远月恭候现货抢跑和累库逻辑兑现，倡议反弹逢高沽空。

　　库存方面，PE上周五库存环比低浸4.68%，个中闭键坐褥闭头PE库存环比低浸7.26%，PE样本口岸库存环比低浸0.35%，样本交易企业库存环比低浸5.85%。上周五PP库存环比环比低浸5.96%。个中闭键坐褥闭头PP库存、口岸库存低浸，交易闭头库存上升。聚烯烃集体显现去库速率放缓。本钱方面，中东的酬酢发奋巩固，试图阻难以色列和哈马斯之间的冲突，缓解了投资者对潜正在供应间断的忧愁，欧美原油期货创下10月初从此的最大单日跌幅。需求方面，PE下逛方面，农膜集体需求平淡，工场坐褥平淡。棚膜工场众停机检修；PP下逛方面，BOPP市集成交刚需有量，集体量较上一营业日加众，BOPP企业未交付订单众半正在一周以内，个人可至八月中。归纳来看，PE方面，近期新增泊车安装较众，供应压力有所缓解；下逛需求保护刚需采购，。估计今日PE代价偏弱震动为主。PP方面，本钱撑持削弱，叠加近期检修影响量偏低，供应压力较大。市集固然仿照处正在银十旺季，但订单以及需求显现缩水态势，利空影响慢慢浸透。短期看，市集月底主动去库连接举办中，但市集缺乏代价向上驱动下，大抵率会向下调节。

　　昨日A股不绝显明回调，即使没有北向资金插足，各指数易处于焦心式下跌形态。基金面对清盘线压力，为避免个股掷售摩擦本钱，期货端对冲力气主导显明，IC、IM午后基差流通下行。短线倡议恭候掷售情感缓解，再行构造指数众单。

　　10月23日，SCFIS欧线日颁布SCFI数据上涨，阐明即期运价短期有止跌迹象，供需抵触边际改正。正在供应端，船公司此前释出停航与调高运价的挺价安放，妄念降低市集预期并为运价注入强心针，个中欧洲航路运力缩减幅度较大。外需方面，欧洲10月Sentix投资者信仰指数进一步走低，欧洲经济疲软将延续至四序度，从而对欧洲需求爆发贬抑，四序度欧洲需求难以显露改正。

　　短期欧线船公司运力缩减应对需弱方式，但历久来看供强需弱的历久逻辑难变动。另日依旧维系宽幅震动思绪，倡议操作上恭候时机高空为主。