原油月线价格走势图同时亚洲甲苯歧化利润和M

　　原油月线价格走势图同时亚洲甲苯歧化利润和MX异构化产PX高利润依然支撑着PX高开工10月为亚洲炼油商与中东产油邦长洽商榷时代，据Kpler等方面信息，中邦联系买家看待长协货量的减少或许高达20%，远远突出合同内10%的可灵便性调动的货量领域，首要因为炼厂利润疲软叠加造品油需求萎缩，咱们以为看待沙特来说这也是一种苛格离间，主题正在于正在能源转型的大靠山下，沙特要不要思虑下逛炼厂客户的利润，要是沙特选取给炼厂让利，那么该当符合增产让油价下跌同时下调OSP，但要是沙特争持现时政策保持产量低位与高OSP，那么炼厂只会尤其难受，现时长洽商榷的窘境也许是沙特两难步地的一壁镜子，不管减产与否沙特城市面对诸众离间。

　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收跌0.07%，报2982元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨1.06%，报4003元/吨。

　　昨夜邦内油价小幅轰动；邦际油价正在凌晨2:30显露一波迅速拉升后窄幅轰动，Brent回升至74美元/桶；内盘高硫燃油小幅高开低走，低硫燃油开盘轰动走高。地缘身分对油价的驱动仍需合切。高硫油商场布局坚持坚挺，月差、现货贴水接续走高，裂解价差已涨至史册高位区间。目前欧洲与亚太区域现货气氛偏紧，须要恭候炼厂秋检停止后供应的添补。低硫燃料油因为配额的限造邦产量下滑，但海外盈利产能较为阔气，商场生存支柱但上行驱动有限。

　　单边中性，踌躇为主；逢高空FU对Brent裂解价差（提议恭候拐点信号再入场）

　　俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求取代超预期

　　昨日华北民用气主流成交价值为4700-4860元/吨，较上一任务日下跌，醚后C4主流成交价值为4650-4940元/吨，较上一任务日下跌。华北民用气价值坚持低位牢固，片面高端显露微幅回调，整个重心下移，醚后C4受周边下行及下逛需求疲软影响，价值伴随下跌。LPG目前上逛供应量相对稳固，低位出货尚可，库存压力可控，片面高价企业库存有待进一步开释。操作上提议坚持慎重，短期踌躇为主。

　　昨日西北、东北以及山东区域沥青现货价值相对牢固，其余区域沥青现货价值众以上涨为主。原油以及沥青期货盘面上行，对沥青现货商场心境生存提振。就沥青本身基础面而言，供需两弱形式还正在延续，正在开工保持低位、需求时节性改良的境遇下，社会库存持续去化。但跟着邦内大部门区域降温，沥青终端需求将从旺季向淡季过渡， 其余炼厂排产也生存增进预期，去库经过或受到限造。思虑到油价动摇较大，短期提议踌躇为主，接续合切原油端与需求的变动处境。

　　PR中性，现时瓶片处于产能聚集投放期，产能高速扩张从2023年下半年开端，估计将不绝延续至2025年上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底今后万凯、三房巷、远纺、逸盛海南等装备聚集提负，瓶片工场开工率大幅擢升，现货加工费承压，聚酯瓶片现货加工费保持正在500元/吨偏下身分，绝对价值估计伴随原料本钱为主。

　　PX、PTA、PF中性。PX方面，汽油裂解价差照旧较弱，同时跟着汽油旺季和PX调油逻辑停止，PX估值回归到调油逻辑出息度，接续下跌空间有限；但裕龙石化投产下，亚洲商场芳烃需要存增进预期，同时亚洲甲苯歧化利润和MX异构化产PX高利润照旧支柱着PX高开工，海外供应阔气下，PXN照旧承压。PTA方面，跟着9月底今后下逛聚酯负荷擢升到92%以上，PTA基础面取得改良，10月、11月均衡外转为宽均衡形式，但现货商场流利性阔气，同时纺服需求超预期或许性不大，基础面带头功用有限。短纤方面，下逛经由前期补仓，目前原料储蓄集体正在近一个月内偏上，短期踌躇消化为主，直纺涤短保持盘整。近期需查察宏观计谋、原油价值动态，核心合切10月底/11月初全邦人大常务会聚会，是否会有超预期利好。

　　瓶片方面，现时瓶片处于产能聚集投放期，产能高速扩张从2023年下半年开端，估计将不绝延续至上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底今后万凯、、远纺、逸盛海南等装备聚集提负，瓶片工场开工率大幅擢升，聚酯瓶片工场现货加工费压缩至428元/吨, 高供应下瓶片加工费承压，商场价值估计伴随原料本钱为主。

　　本钱端，伊以冲突权且缓解，周末开释危急溢价油价大幅压缩，但美邦总统大选快要，短期宏观不确定性照旧较大，中长久基础面照旧均对油价酿成打压。汽油方面，汽油商场裂解价差整个照旧弱势，现时汽油旺季停止，汽油需求对芳烃支柱功用有限。上逛芳烃方面，甲苯歧化利润和MX异构化产PX利润尚可，支柱PX高开工，其余裕龙石化投产下亚洲商场芳烃需要存增进预期，亚洲芳烃再现偏弱，同时美邦汽油去库下芳烃价值相对较稳，MX美亚价差大幅走阔。

　　PX方面，因10月31日为新加坡屠妖节假期，PX商场歇市一天。从供需面看，现时亚洲PX开工照旧正在近几年时节性高位、海外供应阔气，PX进口量照旧较高，同时汽油弱势下PXN仍受到压造，PX本身基础面支柱亏损，但现时身分接续压缩空间也有限，价值动摇受到原料以及宏观影响为主。

　　TA方面，TA基差(基于2501合约)-94元/吨 (-4）。9月底今后聚酯负荷重回92%偏上程度，PTA供需尚可，10月、11月供需均衡外松均衡，但近期船埠库存仍处于偏高程度，现货商场流利性阔气，现货基差再现偏弱，同时需求端无明明亮点，基础面带头功用有限。

　　需求方面，原料本钱端整个偏弱，下逛备货需求回落，同时终端新订单部门转弱、坯布库存去化速率放缓。截止目前，本年纺服需求整个并没有超预期的再现，处于近几年均匀程度，坯布价值增进乏力，从时节性角度来看，下逛终端需求拐点正正在显露，后续首要查察终端开工转弱的速率。聚酯方面，跟着下逛备货转弱，长丝库存从头开端累积；短期来看聚酯大厂库存压力不大，减产或许性较低，终端下一波备货或许正在10月底邻近，备货力度须要看宏观、原油各方面处境，近期宏观变数较大，核心合切11月初美邦大选、全邦人大常务会聚会，要是有超预期利好，终端负荷拐点或许会往后推迟。

　　PF方面，现货基差12合约+220（-20），PF分娩利润478元/吨(+6)，下逛经由前期补仓，目前原料储蓄集体正在近一个月内偏上，短期踌躇消化为主，直纺涤短保持盘整。

　　逢低做众套保。口岸方面，10-11月进口到港压力仍接续，口岸时节性去库周期迟迟未兑现，下逛MTO开工偏高，支柱刚需。11月到港压力仍存靠山下，或仅微幅时节性去库。内地方面，煤头甲醇开工仍高，气头方面青海中浩泊车，西南限气泊车进度慢于时节性，醋酸带头守旧下逛开工抬升，内地工场库存压力有所放缓。

　　口岸方面，甲醇太仓现货基差至01-10，基差基础持稳，西北周初辅导价基础持稳。卓创口岸库存总量正在119.5万吨，较上一期数据增进3.32万吨。江苏库生存64.9（-0.18）万吨，浙江库生存19.6（+1.2）万吨。

　　文莱BMC85万吨/年甲醇装备10月25日工夫性滞碍暂且泊车，发轫估计为期1周；马石油2#170万吨/年大甲醇装备滞碍10月25日慢慢降负荷，发轫估计为期2周。

　　邦内开工率保持高位轰动。中海油打算12月初检修60万吨/年甲醇装备20-25天，80万吨/年装备平常运转。青海中浩60万吨/年自然气甲醇装备10月23日开端泊车；陕西黄陵30万吨/年产能甲醇装备10月31日重启；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装备基础满负荷运转，其配套60万吨/年甲醇装备平常运转；2期60万吨/年MTO装备负荷不满；青海盐湖100万吨/年甲醇装备目前平常分娩；33万吨/年甲醇造烯烃装备泊车检修。

　　中性。纯苯下逛提货有所放缓，纯苯到港压力靠山下的口岸库存慢慢睁开累库周期，浙石化苯乙烯检修一个月，对应纯苯外卖压力加大纯苯累库速度，纯苯加工费压缩预期。而苯乙烯本身，进口到港压力未有明明兑现，口岸库存仍偏紧，浙石化检修，短期进一步去库，下逛硬胶利润有所修复后开工有所回升，苯乙烯加工利润偏强。单边提议暂踌躇；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩张。

　　周一纯苯口岸库存9.5万吨（-1.5万吨）库存低沉；纯苯加工费252美元/吨（+8美元/吨）。

　　周三苯乙烯华东总库存2.61万吨（-0.25万吨），华东主港营业库存1.65万吨（-0.67万吨），库存环比低沉。

　　EB基差485元/吨（-45元/吨）；分娩利润363元/吨（-90元/吨）；浙石化检修，短期EB预期去库。

　　MEG中性。EG基础面转弱预期，近期跟着隐性库存开释滚动性，主港发货明明裁减、库存开端累积，价值受到压造，但现时口岸显性库存绝对量照旧较低，宏观和高聚酯负荷仍赐与肯定支柱。整个来看，供应端增进预期，一方面沙特/伊朗检修装备近期络续重启，11~12月乙二醇进口量存上升或许；邦内EG供应方面，煤造供应11月上估计将回归年内高位；需求端，聚酯负荷擢升到92%以上，刚需支柱尚可，但下逛终端需求拐点正正在显露。归纳来看，后期供增需减下基础面将转弱，11月估计供需布局将慢慢转向累库，短期须要看宏观计谋支柱和需求转弱速率，核心合切11月初全邦人大常务会聚会。

　　分娩利润及邦内开工，原油造EG分娩利润为-863元/吨（-16），煤造EG分娩利润为78元/吨（+40）。

　　库存方面，遵循隆众周四公布的数据，华东主港区域MEG口岸库存总量58.28万吨（-3.5），较上周五低沉3.5万吨。本周口岸提货尚可，卸货平淡，库存小幅回落，周四受台风影响部门船埠开端封航，卸货和提货短期将受到影响。

　　PE慎重偏空：下逛守旧旺季靠近尾声，下逛整个订单再现平淡，接货力度亏损。叠加四序度扩能压力接续增进预期，中石化英力士(天津)石化全密度与PP装备试车落后入泊车形态，原打算中旬正式投产，但目前仍恭候上逛裂解装备开车，基础面冲突络续清楚。邦际油价偏弱轰动，丙烷本钱窄幅动摇，本钱端支柱相对稳固，PDH造PP开工率仍保持低位。下逛农膜开工率上行，仍然进入分娩最旺时节，下逛整个刚需尚可，石化库存去化，估计另日库存仍将迟钝低沉。

　　基差方面，LL华东基差正在300 元/吨， PP华东基差正在-30 元/吨。

　　分娩利润及邦内开工方面，邦际油价偏弱轰动，丙烷本钱窄幅动摇，本钱端支柱相对稳固，PDH造PP开工率仍保持低位，新装备中石化英力士PE与PP各有一套装备投产。

　　中性：邦内尿素企业库存接续上涨，去库还是迟钝，企业订单展现低沉趋向。前期检修装备慢慢复原，尿素产量延续高位。短期尿素出口仍收紧，口岸库存保持窄幅动摇。下逛工业需求复合肥与三聚氰胺开工率延续走低，跟着秋季肥进入扫尾阶段，而大部门区域冬储肥尚未启动，下逛需求推动迟钝，刚需采购为主。估计另日短期尿素轰动走势为主。

　　商场：十月三十一日，尿素主力收盘1819 元/吨（-2）；河南小颗粒出厂价报价：1800 元/吨（-10）；山东区域小颗粒报价：1790 元/吨（-10）；江苏区域小颗粒报价：1820 元/吨（0）；小块无烟煤970 元/吨（0），尿素本钱1684 元/吨（0），出口利润-17 元/吨（-0）。

　　供应端：截至十一月一日，企业产能应用率84.44%（-0.78%）。样本企业总库存量为125.14 万吨（+7.88），口岸样本库存量为22.30 万吨（+0.40）。

　　需求端：截至十一月一日，复合肥产能应用率26.91%（-2.83%）；三聚氰胺产能应用率为61.35%（+2.62%）；尿素企业预收订单天数7.76 日（-1.30）。

　　PVC中性：上逛装备检修重启增进，开工率或环比回升，实际需求仍延续偏弱形式，叠加海外印度排灯节以及邦内出口利润低迷，后期出口难以擢升，或导致邦内的库存压力仍较大。目前PVC估值偏高，基础面宽松，但邦内宏观计谋仍有托底功用，估计价值低位运转为主，后期要是需求预期转向，PVC仍有下行压力。

　　烧碱中性：检修装备慢慢裁减，估计上逛开工率环比回升，供应将从头增进。目前下逛仍坚持较好的形式，氧化铝价值高企，导致下逛烧碱采购价值高，山东区域仍有缺货表象，但跟着后期供应的回升，估计将慢慢缓解。非氧化铝开工率保持较高的程度，总体烧碱需求端支柱仍较强。但目前跟着烧碱及液氯价值的反弹，上逛分娩利润迅速修复，同比处于略高程度，低估值修复后，目前的高基差仍看待期货价值有支柱，后期核心合切现货价值的变动。

　　期货价值及基差：10月31日，PVC主力收盘价5480元/吨（+9）；华东基差-130元/吨（-9）；华南基差-100元/吨（-9）。

　　现货价值及价差：10月31日，华东（电石法）报价：5350元/吨（0）；华南（电石法）报价：5380元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-200元/吨（0）；PVC华南-华东-50：-20元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-80元/吨（0）。

　　上逛本钱：10月31日，兰炭：陕西890元/吨（0）；电石：华北3140元 /吨（0）。

　　上逛分娩利润：10月31日，电石利润138元/吨（0）；山东氯碱归纳利润1376.1元/吨（-80）；西北氯碱归纳利润：1909.3元/吨（+51）。

　　期货价值及基差：10月31日，SH主力收盘价2727元/吨（+58）；山东32%液碱基差491.75元/吨（-58）。

　　现货价值及价差：10月31日，山东32%液碱报价：2727元/吨（+58）；山东50%液碱报价：1630元/吨（0）；新疆99%片碱报价3100元/吨（0）；32%液碱广东-山东：70.0元/吨（0）；山东50%液碱-32%液碱：41.25元/吨（0）；50%液碱广东-山东：70元/吨（0）。

　　上逛本钱：10月31日，原盐：西北275元/吨（0）；华北330元/吨（0）。

　　截至10月25日，烧碱上逛库存：30.77万吨（-5）；烧碱开工率：87.02%（-0.97%）。

　　昨日自然橡胶现货商场价值主流小涨，营业商报盘众伴随盘面上调，支柱再现尚可。合成胶商场则因为丁二烯跌幅较大，拖拽本钱下移，下逛询价零落，卖家主动减价，再现偏弱。

　　原料：泰邦烟片69.15泰铢/公斤（-0.40），泰邦胶水69泰铢/公斤（-1.50），泰邦杯胶58泰铢/公斤（0），泰邦胶水-杯胶11泰铢/公斤（-1.50）；

　　库存：10月25日，自然橡胶社会库存为112.2万吨（-1.60），青岛港自然橡胶库存为402522吨（-7978），RU期货库存为268979吨（-1004），NR期货库存为99086吨（-17540）；

　　现货及价差：10月31日，BR基差50元/吨（-5），丁二烯上海石化出厂价12400元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15100元/吨（-100），浙江传化BR9000报价14800元/吨（-100），山东民营顺丁橡胶14700元/吨（-100），BR非标价差50元/吨（+5），顺丁橡胶东北亚进口利润-1741元/吨（-17）；

　　开工率：10月25日，高顺顺丁橡胶开工率为60.82%（+3.07%）；齐鲁石化打算11月8日邻近重启，振华新质料处于检修形态，其他装备络续复原平常分娩；

　　库存：10月25日，顺丁橡胶营业商库存为3285吨（+365），顺丁橡胶企业库存为2.25吨（0.06 ）；

　　RU、NR中性。昨日自然橡胶现货商场价值主流小涨，营业商报盘众伴随盘面上涨。但追随邦储胶络续流入商场，对老胶成交有爆发打击。下逛买盘普通，成交有限，估计后期自然橡胶保持轰动整饬。

　　BR中性。昨日原料丁二烯商场跌幅扩张，合成胶期货价值保持低位调动，现货商场价值稳中偏弱，询价零落，卖家主动减价，买方众持慎重立场，交往量不大。因为利润复原，顺丁橡胶分娩复原明明，估计短期顺丁橡胶商场或弱势盘整。

　　原料接续下行，下逛需求跟进亏损、顺丁橡胶供应增进、库存累积、邦储计谋、宏观气氛变动。