原油正逐渐进入库存累积的周期中_国际原油市场

　　原油正逐渐进入库存累积的周期中_国际原油市场走势图2025年3月，美联储联邦公然墟市委员会（FOMC）决议支持联邦基金利率目的区间正在4.25%~4.5%稳固，并放缓缩外步调，这一策略信号反响出对经济不确定性的留心立场。该策略后台下，邦际油价面对继续下行压力，特别是正在愈演愈烈的供需失衡和环球经济放缓的宏观情况中，原油墟市的异日预计令人担心。

　　固然美联储暂停加息本应缓解墟市对经济阑珊的顾虑，但特朗普政府一系列策略的推行，征求鞭策能源增产、普及闭税以及寻求弱美元的目的，反而使原油墟市的供需冲突进一步加剧。美联储主席鲍威尔正在迩来的措辞中初次了了提到，“闭税对通胀的影响明显”，这默示特朗普的交易策略能够会进一步延缓通胀回落的过程，进而影响异日美联储的降息节律。这一庞大的策略情况进一步加剧了看待“滞胀”情景的顾虑，减少了原油墟市的历久需求预期。

　　依照美联储的最新预测，2025年美邦GDP增速预期从2.1%下调至1.7%，而中央片面消费开销（PCE）通胀预期则上调至2.8%，显示出对经济动能削弱的猛烈顾虑。美邦阑珊预期加深，使得原油消费受到直接抑遏，特别正在工业与运输周围显示明显疲软。波罗的海干散货指数（BDI）同比下跌逾越30%，这进一步验证了航运行动的低迷与需求端的组织性疲弱。

　　另外，特朗普政府的策略组合正在供应端也加剧了原油墟市的压力。一方面，特朗普策画通过减少能源行业囚系、怒放阿拉斯加勘测等体例以试图鞭策守旧能源增产，希图通过低落油价来对立通胀。摩根大通的预测显示，若这一策略落地，美邦的石油日产量能够会添补至300万桶，而历久平衡油价能够会降至70美元/桶。目下西得克萨斯中质原油（WTI）代价已跌破70美元/桶的要害价位，企业增产动力面对进一步压缩。另一方面，OPEC+策画正在2025年每月增产20万桶/日，加上美邦、加拿大、巴西等非OPEC邦度的增产落实，环球供应过剩的预期依旧上升。值妥当心的是，借使美邦与俄罗斯杀青答应废止制裁，布伦特油价能够会再下探5~10美元/桶。

　　正在需求侧，油市同样面对不小的寻事。跟着航煤与汽油消费旺季的下场，原油正逐步进入库存累积的周期中。截至3月14日，美邦贸易原油库存环比大幅添补174.5万桶，突显墟市供应压力。而中邦山东区域地炼开工率继续低迷，进一步加剧了环球需求前景的消沉预期。纵然特朗普加征闭税的策略旨正在珍惜本本地货业，但此举能够激励交易伙伴的冲击性手腕，进而抑遏环球经济延长。高盛近期将2025年环球石油需求延长预期从110万桶/日下调至90万桶/日，外现出对环球需求走弱的明显顾虑。

　　正在墟市响应方面，布伦特原油代价中枢已从80美元/桶跌落至70美元/桶左近，而WTI原油代价一度触及65美元/桶的低点，创下2023年5月以还的新低。纵然特朗普政府屡次开释闭税策略的预警信号，墟市的响应却越来越平平，解说“供应过剩”逻辑已被墟市充塞消化。CFTC的数据也显示，2025年2月取利者的净众头持仓领域已达众年新低，而WTI原油未平仓合约降至2024年11月以还的最低秤谌，投资者的看涨心理明显落潮。同时，机构投资者纷纷转向高股息的能源股票以寻求避险，但邦际地缘政事危急依然能够激励原油代价的阶段性反弹。

　　预计异日，原油墟市的中央冲突正在于策略预期与墟市实际的博弈，这将主导异日的代价震撼。短期内，OPEC+增产、美邦页岩油的边际增量及墟市疲软的需求，能够会导致布伦特原油代价进一步测试65美元/桶的维持位。然而，潜正在的上行危急来自于地缘冲突（比如中东时势的进一步升级）或者OPEC+的不料深化减产。中历久来看，美邦能源新闻署（EIA）预测，2026年环球原油供应过剩将进一步扩展，美邦原油产量能够增至1370万桶/日，这将迫使OPEC+放弃控价战术，历久油价的核心预期或将下移至60美元/桶。这也意味着，环球原油墟市完全上仍将延续油价重心下移的趋向。

　　归纳来看，目下原油墟市的下行压力和需求疲软的后台下，投资者和墟市参预者需亲热闭切策略动向与墟市供需的转折，做好相应的危急经管与投资结构。返回搜狐，查看更众