十大正规交易平台公司通过优化调整装置负荷和

　　十大正规交易平台公司通过优化调整装置负荷和产品结构油气产量连结平静伸长，2025 年络续增储上产公司2024 年告竣油气当量产量17.97 亿桶，同比伸长2.2%，个中邦油产量9.42 亿桶，同比伸长0.5%，自然气折合产量8.56 亿桶当量，同比伸长4.1%，均匀告竣油价74.7美元/桶，同比下滑2.5%。公司2025 年方案油气当量产量18.27 亿桶，较2024 年宗旨伸长3.41%，个中邦油方案产量9.36 亿桶，较2024 年宗旨伸长2.97%，自然气方案产量5341 十亿立方英尺，较2024 年宗旨伸长3.86%。同时，公司告竣归母净利润1647 亿元，再创史乘新高，公司接续三年告竣伸长，显示出公司正在市集动摇中连结了较强的盈余才智。

　　公司本钱开支略有添补，分红率提拔至50%以上公司终年本钱性支付2758.49 亿元，同比伸长0.2%，个中炼油化工和新质料板块的本钱性支付较客岁翻倍，支付占比提拔至12.14%，紧要用于吉林和广西炼化转型升级等大型项目和开工新筑塔里木120 万吨/年二期乙烯项目。公司终年分红860 亿，2024 腊尾期派呈现金股息每股0.25 元（含税），分红率络续撑持正在50%以上，对应终年A 股股息率5.26%，港股股息率8.37%，外现了公司对股东的回报允诺。别的，公司自正在现金流到达1761.22 亿元，同比伸长17.1%，同样创史乘新高，显示出公司财政情形不断庄重。

　　Q4 单季度盈余才智有所改革，减油增化收获斐然公司炼油化工交易主动向工业链中高端转型，盈余才智希望回升。公司通过优化调节装配负荷和产物机闭，长远践诺减油增化、减油增特，接续提拔高附加值产物产量，盈余才智不断改革。2024 年第四时度毛利率环比提拔2.91pct 至25.84%，显示出公司盈余才智有所改革。减油增化方面，公司2024 年化工产物商品量3898.1 万吨，同比伸长13.6%，化工新质料产量204.5 万吨，同比伸长49.3%，下逛化工品出货量明显添补。

　　公司油气产量伸长平静，盈余才智不断改革。预测公司2025-2027 年归母净利润不同为1704.53 亿元、1762.80 亿元、1784.50 亿元，暂时股价对应PE 不同为8.1、7.8、7.8倍，予以“买入”投资评级。