北大汇丰智库｜国际环境多重变化中国石油进口

　　北大汇丰智库｜国际环境多重变化中国石油进口面临三大挑战摘要 近年来，中邦的石油对外依赖不竭添补，原油进口依存度已越过70%，而石油进口营业所面对的外部墟市境遇却愈发复 杂，2022年2月的俄乌冲突更是将邦际油价推向了越过100美元每桶的史册高点。 短期来看，邦际油价高企正正在导致空前未有的进供词给担心闲，急需计谋闭怀。中永恒来看，正在消费重心向亚太改观和地缘政 治扰乱永恒化的邦际大境遇下，中邦石油进口营业还面对订价不公和韧性亏欠两大挑拨，须要政企互助不断发力。 针对方今石油代价极度振动，联合近年邦际石油墟市重要变动趋向，本通知为刷新方今中邦石油进口营业提出相应计谋倡议： 一是要通过治疗邦内供需等方式安闲短期进口代价，预防进口数目大幅下跌；二是要通过晋升原油期货墟市邦际化水准等形式 刷新永恒进口溢价，加强邦际订价影响力和话语权；三是要加快对外营业根底举措维持和非美发妻套任职的完好，众方联袂打 制具有永恒抗制裁韧性的石油进供词应链。

　　01 邦际石油墟市变动趋向 1. 短期提供趋紧，永恒需求达峰 短 期 供 给 趋 紧 ， 油 价 不 断 走 高 。 跟着新冠疫苗研发贯串博得开展、海外众邦减少疫情管控，新冠疫情对经济的影响取得阶段 性平静，环球石油需求不竭苏醒。但因OPEC产量克复速率低于策动倾向，供应侧不断仓猝，临蓐克复跟不上需求克复，石油 代价敏捷上涨。2020年从此，ICE布伦特原油期货一起打破众个整数点位，2020年12月打破50美元，2021年2月打破60美 元，6月打破70美元，10月打破80美元，2022年2月打破90美元，2月下旬俄乌突发直接交火，新的地缘政事危险进一步加剧 墟市对石油供应亏欠的预期，原油代价自2014年后初度打破了100美元每桶的史册高位，映现从头进入高位周期的趋向（图 1）。

　　长 期 需 求 减 弱 ， 需 求 达 峰 将 近 。 近年来环球经济拉长不断放缓、能源低碳化的开展、石油替换能源的开展以及能源利用恶果

　　的降低，导致环球石油消费拉长逐步削弱，一次能源构造中石油占比不竭减小。2001到2020年，石油正在一次能源中的占比从 38%消重到31%，以风能和太阳能为代外的新能源的占比从1%添补到6%，自然气占比从23%上升到25%（图2）。目前这种 趋向一经切近环节节点，即宇宙石油需求即将“达峰”，依据邦际能源署（IEA）和欧佩克（OPEC）最新的预测[1]，宇宙石油 需求很有恐怕正在2025到2035中的某临时间停滞拉长。分别于睹顶的需求，石 油 供 给 潜 力 仍 存 。2020年，OPEC糟粕的石油 产能最高记载达1200万桶逐日（不蕴涵伊朗），一经根基也许满意IEA预测的达峰之前石油需求增量的最大值（最小猜度： 900万桶逐日，最大猜度：1500万桶逐日）。同时，油气上逛的投资并没有停滞，除去对现有油田的保护，他日20年宇宙众 地仍会有新的油田项目完工开荒，搜罗美邦、墨西哥和阿根廷的一批页岩油项目，美邦、墨西哥、巴西和圭亚那的一批深海油 田项目，沙特阿拉伯的一批浅海油田项目，伊拉克、哈萨克斯坦和北非的一批陆上油田和非洲的很众小型油田[2]，将会接连 为邦际石油墟市供给新的产能。

　　归纳来看，俄乌形势和欧佩克邦度增产速率将会是影响短期邦际油价的重要身分，商讨到俄乌形势的不确定性，短期 油价恐怕映现高位大幅振动，但跟着各邦新油田的投产和碳中和计谋的履行，永恒墟市映现供过于乞降油价回落的可 能性会不竭增大。 2. 提供方式众极化，亚太成为消费拉长主力 出 口 方 面 ，跟着俄罗斯面向亚太输油的管道不竭加入利用和美邦页岩油气、油砂和重油等新本领的大范畴行使，独 联 体 地 区 和 北 美 洲 的 石 油 出 口 量 速 速 增 长 ， 对 中 东 石 油 一 家 独 大 的 局 势 起 到 了 一 定 平 衡 。 2001年中东、独联体和北美洲三地的出 口量占宇宙总量比重为54%、12%、3%，到了2020年三者区分为42%、18%、14%（图3）。

　　进 口 方 面 ， 欧 美 消 费 动 能 下 降 ， 亚 太 地 区 成 为 消 费 增 长 的 主 力 ， 贸 易 重 心 不 断 向 亚 太 转 移 。 依据BP的统计，2019年全 球石油消费量为10096万桶逐日，环球邦际石油营业量占石油消费量的70%，此中中日印三邦、欧洲和美邦进口营业量占宇宙 总量的比重为29.8%、21.1%、13%，而2011年这一比重区分为26.1%、22.3%、20.2%（图4）。纵使是正在疫情虐待的2020 年，亚洲也依旧了石油进口拉长，与欧美变成了昭彰反差。 3. 地缘政事扰乱经济化和永恒化

　　产 油 邦 受 到 的 地 缘 政 治 干 扰 中 ， 经 济 强 制 性 措 施 越 来 越 众 。 进入21世纪从此，导致环球石油断供峰值越过200万桶逐日的 重要事项中，区域接触相对削减，但经济制裁昭彰增加（外1）。产油邦越来越众受到来自外部的经济强制性要领，如营业中 止、金融冻结、物资禁运等，从而导致其石油提供受到进入邦际营业和金融墟市的限定。

　　比拟区域接触，经 济 制 裁 制 成 的 石 油 断 供 强 度 减 小 但 持 续 时 间 变 长 。过去65年中，因制裁形成的断供最大峰值为260万桶 逐日，但区域接触导致的最大断供峰值维430万桶逐日。时长方面，过去一切区域战周旋续均不越过2年，而2018年美邦对伊 朗的经济制裁一经不断近4年而且还正在不停（外1）。受方今乌克兰和俄罗斯仓猝形势的影响，墟市操心俄罗斯石油行业受经 济制裁影响的水准将会不竭加剧，依据高盛的预测，已有的干系要领或将导致最高达300万桶逐日的石油断供[3]。 预测他日，估计来自觉达经济体的永恒经济制裁会尤其频仍。由于通过经济制裁来完成地缘政事主意将比策划区域战 争本钱更低，还击领域更精准，功效更可控。 02 中邦石油进口营业近况 1. 进口总量跃居环球第一，需求拉长受疫情影响小 进 口 总 量 方 面 ，中邦进口石油一经从亚洲第一造成宇宙第一。2011年，中邦进口石油量为630万桶逐日，约为印度的1.6倍， 美邦的一半。到了2017年我邦进口量达1024万桶逐日，初度越过美邦，2020年达1287万桶逐日，越过欧洲成为环球最大石油 进口经济体（图5），截至2020年，中邦进口量已占环球进口量20%。

　　增 速 方 面 ，中邦的石油进口量不但正在2011到2019年间依旧了年均7%以上的高速拉长，2020年仍旧同比拉长了8.8%（图 6），是疫情时候独一依旧正拉长的重要进口邦。由于政府实时有用的助扶计谋和墟市主体的踊跃复工复产，中邦能源需求增 长受疫情限制不大。 2. 对外依赖仍正在添补，进口危险取得必然离别 跟着中邦经济的高速开展，过去十年我邦对原油的需求继续添补，原油对外依存度不竭拉长。2011年中邦原油进口量占外观 消费量的55.9%，2015岁首度打破60%，3年后再打破70%，至2020年我邦原油进口依赖度到达73.6%，10年间原油进口的对 外依存度拉长了18%（图7）。固然对外依赖仍旧正在添补，然则得益于我邦进口源泉区域众元化的趋向，进口危险取得了 必然离别。2016 - 2017年间，我邦的进口源泉地纠集度指数敏捷消重，到2020年一经昭彰低于10年前的秤谌（图7）。此 间，我邦对中东和非洲两个守旧源泉进口的削减，以及对独联体邦度、中南美洲、欧洲和北美洲众区域进口的添补，是让进口 供应链纠集性危险消重的重要来由（图8）。

　　3. 当产油邦出口受经济制裁影响，中邦石油进口营业具有短期韧性 2018年 ， 当 美 邦 重 新 对 伊 朗 实 施 石 油 禁 运 时 ， 中 伊 石 油 贸 易 受 的 影 响 较 小 。 2017年，中邦从伊朗进口了3115万吨原 油，2019年，中邦仍旧从伊朗进口了1477万吨原油，对照2017年削减了52.6%，而别的四个伊朗原油的重要出口邦同期的损 失量区分为日本72.8%、印度74.8%、韩邦78.6%、欧盟99.9%（图9）。

　　中邦受2018年制裁波及小重要得益于两方面身分的归纳。其一是中邦正在伊朗的重要石油公司与美邦的经济相闭相对较少， 美 邦 经 济 制 裁 无 法 直 接 威 胁 其 业 务 。 2019年7月23日，美邦告示制裁中邦珠海振戎有限公司及其高管[4]，来由是进口伊朗石 油违反了美邦对伊朗的石油禁令，珠海振戎将无法正在美邦管辖区域内从事外汇、银行、资形成意等营业。但过后，财新采访的 业内专家称“因为珠海振戎与美邦本地企业简直没有营业往复，此次制裁或将对珠海振戎不会形成骨子性影响”[5]。反观欧洲， 外媒征引2019年德邦商务部原料显示，“120家正在伊朗运营的德邦企业中仅有50%采取不停留正在伊朗运营，留下来的公司都面 临无法实行跨邦转账的壮大挑拨”[6]。其二是伊朗正在受到制裁后对不惧美邦制裁并首肯不停订立合同的进口商打折出售原 油 ， 增 加 了 伊 朗 油 对 部 分 中 邦 进 口 商 的 吸 引 力 。 2017年，欧盟从伊朗进口石油的到岸均价为365.4美元每吨，比同期中邦 的到岸均价省钱17.5美元每吨，而到了2019年，欧盟与中邦的到岸价差一经为负8.8美元，即中邦从伊朗买的原油一经比欧盟 省钱8.8美元每吨（图10）。 03 中邦石油进口营业的题目 1. 进口本钱陡增，原油进口有大幅削减危险 受邦际油价走高的影响，近期中邦进口石油的代价急速拉长。2021年3月入手下手，原油进口代价不断攀升，2021年5月映现6年 来同比最大涨幅140%（图11），至474美元每吨，截至2021年12月，原油进口均价已达578美元每吨。制品油固然也因原油 涨价而代价上涨，但最大涨幅为121%，涨势不足原油（图12）。进口数目方面，2021年4月到11月，中邦原油进口量不断下 降8个月，正在6月份映现24.5%的同比最大降幅，该不断性消重的时长和幅度都为6年来初度映现（图11）。而制品油进口量正在 2021年3月到6月时候短暂消重后又回升，暂无极度振动（图12）。方今趋向显示，因邦际油价走高带来的原油进口本钱剧 增远超制品端，邦内炼厂炼油利润率速捷收紧，进口数目昭彰受抑，估计现正在的进口代价一经切近邦内炼厂利润的倒 挂区间，若邦际油价受俄乌冲突不断上涨，进口数目将有大幅削减危险。

　　数据显示，2011到2020十年间，中邦进口沙特原油和俄罗斯原油的到岸均价大家都高于欧洲从同区域进口的到岸均价，进口 溢价仍旧存正在。并且，中邦对照欧洲的溢价敏捷拉长的时期重要纠集正在2013 - 2015年和2018 - 2020年两个时期段，与两次伊 朗石油受邦际制裁禁运的时期高度重合，解释中 邦 进 口 价 格 对 中 东 地 区 的 供 给 变 化 比 欧 洲 更 敏 感 。

　　欧友邦家和中邦正在进口订价形式和进口源泉构造两方面的差别是导致中邦进口价对中东提供尤其敏锐的来由。合同定 价 方 面 ，截至2020年，中东和俄罗斯出口原油到欧洲都按布伦特原油作订价基准，而出口到亚洲仍以迪拜加阿曼原油和俄罗 斯乌拉尔原油行动重要订价基准，即到欧洲是采用发卖地标的商品订价，到亚洲按产地标的商品订价[8]，两种订价形式的差 异裁夺了欧洲的进口代价更接近其自己的供需状况，而亚洲的进口代价重要反应产地的供需。来 源 结 构 方 面 ，正在2018年的伊 朗石油禁运之前，欧洲石油进口重要依赖俄罗斯和独联体邦度（图14），而中邦重要依赖搜罗伊朗正在内的中东区域（图 15），俄罗斯的石油出口的政事经济境遇比伊朗要安闲，俄罗斯的管道油比中东的油轮油运输也更安闲，所以中邦的进口商 正在面对伊朗油源担心闲的期间会比欧洲的进口商要更要紧。

　　3. 产油邦受经济制裁时期越长，中邦石油进口营业受波及水准越大 固然正在2018制裁的前两年，中伊石油营业浮现出短期的韧性，但数据显示美邦制裁伊朗对中伊石油营业的影响跟着时期逐 渐 递 增 。2020年，中邦从伊朗进口石油的营业量是392万吨，对照2017年的3115万吨削减了87.4%。

　　导致中伊营业范畴不断缩减的重要来由是美邦对伊朗的经济制裁计谋和法令用具继续的更新和升级。2018 - 2020的三 年间，美邦将对伊朗的制裁要领正在三方面做出了变动（外2）：一是，将受制裁的行业领域从出口增添到进出口，伊朗进 口 能 力 受 到 限 制 的 同 时 ， 人 民 币 正在 中 伊 石 油 贸 易 中 的 流 动 性 也 受 到 了 限 制 。 2018年美邦经济制裁的重要对象是石油出口 干系的能源、航运和金融行业，2019年添补了贱金属业，2020年添补了筑立、采矿、成立和纺织业，此中，贱金属是2017年 伊朗从中邦进口的第三大类商品（进口金额占总金额的11%），而与筑立、采矿和成立高度干系的呆板和呆板用具则是伊朗从 中邦进口的第一大类商品（39%）[9]；二是，增添了对须要通知合规记载的金融机构的界说和其所需通知实质的领域， 为 其 将 非 美 邦 金 融 实 体 和 相 闭 数 据 纳 入 管 辖 范 围 奠 定 了 法 律 基 础 。 2019年6月到2020年2月OFAC通过修订《通知、次序 和责罚条例》将非美邦金融机构也纳入了须要通知拒绝往还记载的主体，同时二者都需披露正在拒绝转账往还记载除外的更大范 围的拒绝记载。三是，将囚系核心放正在受制裁行业的进出供词应链，即核心囚系列入从伊朗运输石油或石油产物航运公 司 、 船 东 、 经 理 、 运 营 商 、 保 险 公 司 和 金 融 机 构 ， 实 现 由 点 及 面 的 威 慑 效 应 。 2019到2020年间，美邦曾将搜罗航运巨头 中远集团子公司正在内的众家中邦航运公司列入与伊朗运输相闭的制裁名单，随后中远采取合规避险并于2020年得到制裁消弭 以庇护其50众艘邦际邮轮营业不受波及[10]。

　　第 一 ， 加 强 市 场 监 管 ， 稳 定 市 场 预 期 。 增强对石油以至全体大宗商品墟市代价的监测、预警和分解，实时有用地颁布息争 读干系消息，选用适合要领排查极度往还和恶意炒作，依法苛酷还击哄抬代价、奇货可居、散播伪善信息等违法行径，确保石 油和代价联动性强的全体大宗商品墟市预期安闲。第二，不断对石油和互补性强的能源产物从供应和需求两头实行双向调 节。若油价上涨压力不停，一方面，减少上逛原油进口配额限定，绽放更众配额给民营炼厂行动邦营进口企业的补 充，晋升原油进口机动性，缓解民营炼厂本钱压力，另一方面，收紧制品油和雷同能源产物的出口限定，胁制邦内对 石 油 和 其 互 补 产 品 的 不 合 理 需 求 。 同时，促进邦内油田增产供产，中逛成立企业降低产能使用率，而且加大石油储藏墟市的 治疗力度，煽动石油筹备企业开释储藏库存，须要时需商讨开释政府策略石油储藏。

　　第 一 ， 石 油 依 赖 型 企 业 提 升 生 产 加 工 效 率 ， 加 速 能 源 转 型 。 得益于2014到2020年的低油价时候，石油依赖型企业的临蓐 恶果晋升缺乏昭彰动力，正在方今高油价攻击下，企业必需重视自己的石油利用恶果题目，开源撙节，有能源转型前提的企业应 当加快转型程序，下降石油依赖。第 二 ， 强 化 利 用 期 货 工 具 意 识 ， 增 强 对 冲 价 格 风 险 的 能 力 。 针对方今期货墟市列入度不 够题目，石油需求型企业须要加强对期货用具的常识储藏和使宅心识，踊跃通逾期货墟市创造虚拟库存，对现货储藏实行套期 保值，锁定采购本钱和发卖利润，对冲原油代价的振动危险。

　　行动企业和政府之间的联络纽带，行业协会应当阐述向企业通报政府、计谋希图和干系文献精神，使企业的临蓐筹备运动相符 邦度经济开展形式，同时，要深切相识行业内企业正在临蓐筹备中所面对的实质题目和麻烦，实时向政府部分反应，促使政府部 门拟定出尤其有用的应对要领。正在石油代价不断仓猝时候，行业协会要降低走访、调研和疏导频率，确保行业内的极度 变动取得实时有用的应对和协和。

　　2. 刷新永恒进口溢价，加强邦际订价影响力和线 政府进一步促使上海原油期货行动中邦石油营业的订价基准，加强中邦对邦际石油订价的影响力

　　一 方 面 ， 进 一 步 提 升 上 海 原 油 期 货 市 场 的 稳 定 性 、 市 场 化 和 邦 际 化 程 度 。 一是，增大邦内对标的原油种类的有用提供，保 证期货墟市提供安闲；二是增设交割库、添补可交割油种，鼓吹家当越发是民营炼厂的列入，晋升期货墟市与邦内供需的相闭 度；三是往还时期笼罩外盘期货及普氏窗易时期，容易跨境客户的列入；另 一 方 面 ， 加 速 人 民 币 邦 际 化 的 脚 步 。结 合“一带一起”维持的轨制机缘，正在双边营业中不竭扩大公民币结算，增添公民币利用领域，慢慢完成公民币由结算货泉向计价 货泉的改革，逐步将原油期货的公民币计价和石油公民币结算机制正在中邦石油营业中联合起来。

　　固然我邦正在离别石油进口源泉危险方面一经博得必然功效，但产地身分对进口代价的影响仍旧过众，石油进口企业还需不停坚 持进口源泉众元化的策略，不竭拓宽石油进口的邦际供应渠道，离别供应危险，加强自己对供应链的采取权和对供应商商叙的 底气。同时，使用好欧美企业正在中东、俄罗斯等地撤资的时期窗口，寻求具有互补上风的供应商，发展跨区域或者家当 链 上 下 逛 的 资 金 、 技 术 、 管 理 经 验 等 众 方 位 的 合 作 ， 加 深 相 互 依 赖 ， 保 证 长 期 稳 定 的 供 应 来 源 。正在有前提的区域，企业 还应踊跃寻求与供应商和政府部分正在石油管道维持方面的互助，晋升管道输油比例，削减海上运输不确定性对供应链安闲酿成 的危险。

　　海外的行业协会要踊跃牵头，创造团结采购同盟。对外，用一个声响谈话，团结实行代价商叙，晋升议价才略。对内，协 调 行 业 内 企 业 进 口 的 数 量 、 渠 道 和 价 格 ， 杜 绝 邦 内 企 业 竞 相 抬 价 的 现 象 。 通过各方协力，竭力晋升行业内企业与海外原材 料供应商实行代价商叙时的话语权，保护供应链安好，晋升邦度策略资源的保证才略。

　　针对邦际经济制裁要领的金融性、法令性和动态变动性，政府和企业须要互助打制具有独立属性和永恒韧性的供应链，同时正在 顶层策略中周旋营业源泉众元化和独立自立的应酬目的。

　　3.1 政府加快饱动独立的营业根底举措维持，为外贸企业供给笼罩全供应链的非美元任职选项

　　首 先 ，加快饱动中邦正在海外的口岸、管道、进出口金融机构和数字公民币干系的一切外贸根底举措维持，降低已有根底举措 可担当营业范畴和任职才略。固然方今我邦已慢慢变成西北、东北、西南及海上四大油气进口通道[11]，然则马六甲海峡仍旧 担当中邦近70%的石油进口[12]，而经由马六甲海峡的营业都很难避免利用新加坡港的邦际船舶和金融任职，也就意味着70% 的石油进口营业难以规避受到美邦次级制裁威逼的危险。其 次 ，正在已有口岸、管道和进出口金融机构配套以非美元货泉为基 础的运营机制，确保中邦石油及一切对外营业干系行业企业从船舶停靠、运营融资、营业结算到运输保障都有非美元任职的选 项可选。最 后 ，兼顾促使已有的非美元外贸根底举措的联动互助，激活一整套非美元基筑加任职的外贸生态境遇。缅甸的皎 漂港、克拉玛依的昆仑银行等都被寄予了饱动中邦与波斯湾区域营业的策略欲望，但彼此之间的撑持效应仍额外有限，还难以 助助涉制裁邦度企业完成全供应链避险。

　　3.2 企业削减涉及制裁邦度项目中美邦干系身分的依赖，为该区域营业打制具有永恒韧性的供应链

　　对 涉 及 制 裁 地 区 非 制 裁 行 业 的 石 油 企 业 ，须要提前削减以美邦为主导的跨境支出与结算体系的依赖，预防被针对核心行业 的金融制裁波及。对 涉 及 重 点 制 裁 行 业 的 石 油 企 业 ，须要正在避免美元结算的根底上为该区域营业装备无美元相闭的独立供应 链，搜罗尽量采取与美邦营业闭连失慎密的营业伙伴、非美元结算的运输公司和保障公司、不受美邦军事和金融影响的运输通 道等，同时还需尽量避免美邦员工列入涉及制裁邦度的干系的敏锐项目，并正在该类敏锐项目中尽量避免利用产自美邦的原材 料、兴办及本领。对 面 临 制 裁 范 围 跨 行 业 扩 大 风 险 的 石 油 企 业 ，实时通过本地商会或者行业构制发展跨行业疏导，结合正在 该区域的进出口企业，团结启用非美元的结算体例和独立供应链，加强范畴韧性，确保非美元货泉正在该区域的双向贯通。正在地 缘政事冲突众发的时候，企业还需亲热闭怀美邦与受制裁邦度的计谋变动，实时调理合规政策。

　　3.3 营业部分和涉外部分需周旋营业源泉众元化和独立自立应酬目的，机警过高依赖和选边站队

　　欧美邦度针对产油邦的经济制裁对中邦进口营业的影响往往是双面的，一方面通过影响供需均衡推高邦际油价推升邦内具体的 进口本钱，但另一方面也会迫使受制裁邦度对非欧美邦度打折出售石油从而吸引邦内有才略的炼厂添补订单。短期恐怕须要放 松进口石油的配额限定，缓解邦内代价压力，然则伊朗、俄罗斯、委内瑞拉等与美邦闭连仓猝的邦度都是近年中邦石油进口的 重要源泉地，贸 易 部 门 需机警石油企业永恒从这些邦度添补进口导致过高依赖，推升他日的危险。别的，涉 外 部 门 需对首倡 制裁邦度和受到制裁邦度的应酬风浪依旧精巧和客观，确保双向应酬渠道流通，周旋独立自立应酬目的，众倾向积累商叙筹码 追求最大商叙益处，助助石油营业企业尽量削减受地缘政事身分波及的时期和水准。

　　[4] 据珠海振戎官网先容，2010年前后该公司与伊朗营业额占中伊营业额60%，与伊朗邦度石油公司互助越过20年.

　　[5] 财新（July 24, 2019）, 《珠海振戎进口伊朗油遭美邦制裁 专家称对公司影响不大》.

　　[8] 中伦（March 26, 2020）, 《迷之油价——解读邦际原油发卖合同的订价条件》.

　　[10] 道透社（Sept 27, 2019），《中心：中远集团所属企业遭美邦制裁 环球石油运输费率急窜》; 华尔街日报（Feb 3, 2020）， 《美邦财务部将中邦远洋海运集团几家子公司从制裁名单中移除》.

　　[11] 大家日报（Oct 18, 2021）， 《我邦已慢慢变成四大油气进口通道，与周边7邦完成电力联网》.

　　[12] 21世纪经济（Feb 16, 2022）， 《林伯强专栏丨鼓吹中邦油气进口众元化额外须要》.