华泰期货煤焦钢矿期货日报20220510：市场恐慌情绪

　　华泰期货煤焦钢矿期货日报20220510：市场恐慌情绪仍在 钢材期现齐跌昨日螺纹2210合约增仓下行收于4654元/吨，跌180元/吨，跌幅为3.72%。热卷2210合约增仓下行收于4748元/吨，跌182元/吨，跌幅为3.69%。现货方面，寰宇钢材商场价钱广泛下跌，各地域较上周五下跌50-70元不等；提供方面，钢厂利润不佳，坐褥踊跃性不高；需求方面，疫情仍影响终端消费，昨日修材成交14.19万吨，举座商场成交不佳。

　　举座来看，此刻螺纹因为低产量、低利润、高本钱，高库存，现货本钱酿成必然支柱。但近期受疫情和地产影响，消费回升乏力。虽战略面连接开释利好，但短期来看，寰宇的疫情仍将从实践消费和预期上弱化成材显示，商场惊愕心情仍正在，价钱又有回落空间。中期仍看好疫情后的价钱上行机遇，加倍是盘面超跌后酿成的深度贴水的机遇。

　　昨日铁矿石期货全天振撼下行，主力合约2209收于806.5元/吨，较上一来往日下跌49.5元/吨，跌幅5.78%，增仓1.2万手；现货方面，京、曹港两港进口铁矿现货价钱弱势下跌，全天累计下跌15-20元/吨，曹妃甸PB粉920-925元/吨，超特粉710-715元/吨；成交方面，商场交投灵活，昨日铁矿石寰宇主港铁矿累计成交119万吨，环比上涨133.3%。发运方面：环球发运2990万吨，环比省略5.1%，此中澳洲发运1831万吨，环比增众1.5%，巴西发运633万吨，环比省略19.7%，非主流发运526万吨，环比省略5.9%。

　　举座来看，宏观方面；受美联储加息预期影响，美元指数不断立异高，玄色商品承压下行，此中铁矿领跌玄色板块。供应方面，本周铁矿发运环比小幅消重，但同比仍处于近几年低位。需求方面，生铁产量有所回升，铁矿消费向好。库存方面，钢厂可用库存以及口岸库存亦外露消重趋向。短期来看，受疫情困扰寰宇物流存正在较大不确定性，再加上自身铁矿供应偏弱，需求希望跟着疫情好转而晋升，且战略面也利好连接，是以咱们庇护中期看涨的看法，短期矫健操作。

　　体贴及危险点：核心体贴战略对商场的干与，疫情起色，俄乌大局，海运费上涨危险等

　　焦炭方面：昨日焦炭主力2209合约再度下挫，盘面收于3395元/吨，按结算价跌幅为3.87%。现货方面，焦炭首轮提降200元/吨已一切落地推广，焦炭现货偏弱运转。供应方面，疫情对焦企坐褥和运输的影响有所缓解，焦企坐褥踊跃性较高，焦炭供应有所回升；需求方面，下逛钢厂利润微薄，对焦炭采购节律放缓，只是商讨到高炉开工小幅晋升，对焦炭需求仍正在，焦炭回落空间有限；口岸方面，运费下跌，商场成交不佳，港投气氛略显孤寂，口岸现货准一级焦参考成交价钱3700元/吨。

　　焦煤方面：昨日焦煤主力2209合约大幅回调，盘面收于2651.5元/吨，按结算价跌幅为4.48%。现货方面，邦内炼焦煤商场趋弱运转，煤矿众平常坐褥，挺价出售；需求方面，受焦炭首轮提降影响，焦企利润收紧，对原料煤采购有所省略，管制到货，焦煤需求阶段性走弱；线上竞拍状况不足预期，流拍增加，商场灰心心情映现；进口蒙煤方面，目前通闭庇护正在300-350车操纵，蒙5原煤报价2250-2400元/吨。

　　归纳来看，焦炭首轮提降200元/吨已一切落地推广，个别钢厂开启第二轮提降，疫情防控仍限制成材显示，焦炭需求也受到箝制，可是焦炭仍庇护去库趋向，不宜做空。跟着疫情缓解，物流运输规复，焦煤库存显性化，可是焦煤基础面状况并未出实际质性变更，目前商场苛重受灰心预期影响，惊愕心情开释，可恭候商场心情企稳后体贴逢低做众机遇。

　　体贴及危险点：疫情大局、下逛采购意图、货色发运状况、双焦双控，煤炭进出口战略等。

　　昨日，动力煤2209合约偏弱运转，收于837元/吨，跌幅为1.09%。产地方面，近期煤矿举座出售状况有所好转，拉煤车昭着增加，场合库存庇护低位运转，商场心情有所好转。节后产地个别煤矿起首推广303文献限价战略，但削价后的煤矿只保供内销，过错商场出售，商场煤资源仍较为吃紧。口岸方面，目前商场煤资源较紧，发运难度较大，口岸现货资源较少，营业商看待后市暂不灰心，口岸报价有小幅上扬。进口方面，进口煤价依旧没有价钱上风，终端用户成交较少。 运费方面，海运煤炭运价指数（OCFI）报于859.21，环比上涨4.24%，运价依旧低位运转。

　　五一之后，产地看待价钱战略管控强化，导致煤矿纷纷主动削价配合战略，但实践看待商场煤影响不大，苛重保供内销，商场参预者难以采购，因此商场心情暂不灰心，目前口岸资源较少，险些没有成交，刚性需求为主，口岸库存略有累积，需求端核心体贴疫情好转后的商场规复状况，短期价钱庇护横盘振撼的状况，提倡依然阅览为主。

　　体贴及危险点：战略的强力压制，资金的心情，口岸再度累库，下逛的日耗，突发的安乐变乱，外煤的进口超预期等。

　　玻璃方面，昨日期货盘面振撼向下，玻璃2209合约收盘价为1825元/吨，下跌53元/吨。现货方面，受刑玻璃现货商场举座弱势，华北天色不佳，沙河商场交投寻常，片面规格略有削价，华东华中地域成交凡是，华南因下逛补库，片面企业成交灵活。举座来看，玻璃当下仍处于高库存，弱需求的阶段，叠加疫情影响，短期商场心情不坚固。一方面邦度稳经济对象以及地产战略连接出台，地产行业希望回升，另一方面短期疫情仍是须要核心体贴的扰乱要素，疫情的伸展和防控力度仍会出现影响。后期仍需延续体贴疫情起色态势，低位振撼思绪看待。

　　纯碱方面，昨日期货盘面增仓下行，主力合约收盘价为2928元/吨，下跌98元/吨，增仓4.7万手。现货方面，邦内纯碱商场稳中偏强。供应端，青海昆仑装备短停检修3天，金山孟州厂区装备生产品，其它片面装备减量检修，昨日纯碱装备开工率84.71%，环比略有回升。需求端来看，近期个别玻璃线复产，需求尚可，但对高价纯碱有所抵制。举座来看，正在提供刚性，光伏新增装机高速延长靠山下，光伏玻璃龙头为提前抢占商场份额，扩产节律加疾。目前光伏玻璃投产节律希望超预期，光伏玻璃燃烧将提振纯碱需求，长线看纯碱价钱易涨难跌。