【和讯期货早报】中信建投期货-原油-7月25日

　　【和讯期货早报】中信建投期货-原油-7月25日起初看一下环球高频的石油需求改变。周度陆上交通量持续环比下滑。最新的TomTom交通拥堵指数数据显示，继前一周的暴跌之后，截至7月20日当周，北美交通量周度换晋升2.5%，欧洲交通量周环比下滑12.9%。中邦交通程度周度环比降低1.6%。

　　航空交通增速放缓，航空交通的增长将取决于中邦与寰宇联通的速率。 7月7日至7月13日，环球客运航空燃料需求周环比延长0.1%，亚太地域和欧洲分辨节减1.1%和0.3%。与此同时，寰宇其他地域周环比增幅最大，达1.7%。

　　过去一段年光原油墟市的供需体例慢慢改换，显露正在需求因高代价开首慢慢睹顶回落，此中陆上交通量拐头明白，航空交通增幅降低；供应端的利空是俄罗斯的油品供应慢慢回归。4-6月三个月俄罗斯原油产量逐月攀升，跟着欧盟废止对第三方转运俄罗斯原油的制裁范围，俄罗斯石油极度环境下尚有50万桶/日阁下的产量回归。

　　从油品月差看，目前欧美的制品油裂解价差全盘回落，美邦汽油零售代价连跌38天，欧洲柴油裂解价差过去一周也大幅下滑，制品油供应增长而需求下滑是制品油裂差下滑的合键情由。原油月差区域显露纷歧，美邦月差走弱，欧洲Brent月差仍有重复，SC因仓单日益下滑月差走势最强。

　　预测后市，咱们以为原油的趋向依然拐头，俄乌冲突前WTI油价是92美元/桶，目前依然相差无几，进一步的下滑需求库存的持续增长，投资者仍以震动偏弱思绪应付，100美元整数合口从撑持演变为阻力位。